美联储点阵图透露关键信息,鲍威尔讲话几乎全程“鸽派”

佬郭 佬郭 2020-06-11 03:29:39
美联储点阵图显示,美联储预计将维持利率在当前水平直至2022年年底。鲍威尔讲话被指几乎都是鸽派的。

周四凌晨2:00,美联储公布利率决议、政策声明及经济预期。美联储将基准利率维持在0%-0.25%不变,符合市场预期,超额准备金率(IOER)维持在0.1%不变。委员们一致同意此次的利率决定。

美联储点阵图显示,美联储预计将维持利率在当前水平直至2022年年底。两位美联储政策制定者预计联邦基金利率将在2022年从零水平上调。

FOMC声明公布15分钟内现货黄金上破1730美元,现货白银日内涨幅突破2%COMEX最活跃黄金期货合约在北京时间02:00-02:03四分钟内成交量为1182手,交易合约总价值超2.04亿美元。

在鲍威尔讲话后,现货金银进一步扩大涨幅。黄金最高触及1739.6美元/盎司;现货白银一度涨至18美元/盎司,刷新6月3日以来新高,日内涨近3%。

截至2:13,美元指数跌幅扩大至逾50点,非美货币集体走高,欧元兑美元及英镑兑美元涨幅扩大至逾70点,美元兑加元走低近70点。 

速览声明&鲍威尔讲话五大看点

正如上述,美联储似乎坚定了未来将长期宽松的信心,但本次利率决议还有不少细节值得关注。金十为大家整理了此次FOMC会议声明和鲍威尔讲话中最核心的五大看点。

看点一:2020GDP萎缩6.5%!

从本此的FOMC声明和鲍威尔的讲话中,我们可以很明显看到美联储对2020年美国经济状况的悲观预期。

经济预期方面,FOMC声明显示,2020年底GDP增速预期中值为-6.5%,去年12月预期为2.0%;不过,美联储预计明年经济增速将恢复正常,2021年底GDP增速预期中值为5%,去年12月预期为1.9%。

鲍威尔表示,经济低迷程度“极不确定”,将取决于能否遏制病毒。不过,一些指标表明某些行业企稳,许多企业都在不同程度上恢复活动,但经济活动总体上还没有好转。受到零利率的支撑,美国联邦公开市场委员会普遍预计经济将在今年下半年复苏。

看点二:通胀和就业目标双双“滑轨”。

除了整体经济将陷入萎缩,美联储还预期就业和通胀两大目标也将在未来几年持续无法达标。

通胀方面,美联储预期:2020年底核心PCE通胀预期中值为1.0%,去年12月预期为1.9%;美联储预期通胀在2021年会有所回升,声明显示,2021年底核心PCE通胀预期中值为1.5%,去年12月预期为2.0%。 

鲍威尔警告,美联储必须对其推高通胀的能力保持谦逊。虽然通胀正处于美联储2%的目标下方,但长期通胀预期相当稳定。如果通胀恢复到过去的水平,失业率可能重回低水平。

就业方面,美联储预期:2021年底失业率预期中值为6.5%,去年12月预期为3.6%;2020年底失业率预期中值为9.3%,去年12月预期为3.5%。

鲍威尔特别在讲话中谈到了5月意外“美好”的就业报告。鲍威尔指出,5月份的就业报告出乎意料地表现积极,但U6失业率显示出劳动力市场普遍疲软,美国劳工局可能低估了失业率。美联储尚未完全了解5月就业报告是否预示着未来的状况。

不过,鲍威尔表示,未来几个月就业机会将显著增加。

看点三:低利率维持至 2022 年底。

为了应对如此疲软的形势,美联储在此次利率决议中也释放了不少鸽派信号,首先就是开头所述的:美联储表示,未来将维持利率在当前水平,直到美联储确信经济已经度过了最近的危机,并走上实现最大就业和价格稳定目标的轨道。

点阵图也显示出2022年前或都不进行加息。长期利率预估方面,美联储对 2020 年、2021 年和 2022 年利率预估自去年底的 1.6%、1.9% 和 2.1% 下调至 0.1%。

看点四:购债规模有增无减。

除了将利率水平保持在低位,美联储主席鲍威尔在新闻发布会上还强调,美联储承诺将致力于使用所有工具,其中最重要的工具无疑就是购债。

在债券购买方面,美联储FOMC声明和鲍威尔都指出,至少以当前的步伐购买国债和住房抵押贷款支持债券,以维持平稳的市场运作,从而促进有效的货币政策的传播更广泛的金融状况。

简单计算一下,自 3 月以来,美联储已经购买了 2.2 兆美元的美国国债和抵押债券,并推出 9 项贷款计划,以保持信贷流动。在本此声明中,美联储等于再次强调了,将继续增加其债券持有量,至少保持每月购买 800 亿美元的美国国债,以及 400 亿美元的房贷抵押证券 (MBS)。

关于主体街贷款计划,鲍威尔指出,在主体街贷款计划上,美联储一直在接受反馈,现在正处于启动主体街贷款计划的最后阶段,下一步将是为主体街贷款计划的借款方注册。对主体街贷款计划进行的最新调整对该计划而言将具有积极作用,美联储仍非常愿意在未来对主体街贷款计划进行调整,正认真考虑将主体街贷款计划扩大至非盈利组织。

看点五:收益率曲线控制仍是未知数

至于大家都关心的收益率曲线控制,鲍威尔表示,是否使用收益率曲线控制仍是一个未知数。在未来的会议上,美联储将继续就收益率曲线控制进行讨论。

想了解更多的交易者可查看下方声明对比。

如何解读此次利率决议?

总的来看,美联储此次利率决议并没有太出于意料,唯一新颖的点就在于此次公布了点阵图。下面来看看各路投行和分析师如何解读。

加拿大蒙特利尔银行利率策略师JON HILL指出,美联储的行动符合预期,他们承认失业率将很高,通胀将会很低,将至少在未来两年把利率维持在很低水平,这应该有利于股市。 

美国经济宏观策略师MICHAEL SKORDELES表示, 虽然市场解读点阵图是美联储将维持利率稳定直到2022年底,但仔细看点阵图,只有两个委员认为有加息行动,因此预计零利率会持续三年以上;美国经济没有那么快完全恢复,美联储还有工作要做,所以从股市的角度看,美联储不会移除对市场的支持。

道明证券全球利率策略主管PRIYA MISRA指出,美联储利率决议大体符合预期,美联储现在给出具体的前瞻指引还为时过早,在量化宽松方面,他们保持了不变的购债步伐,美联储在利率和购买量方面保留了很大的灵活性,收益率曲线控制为时尚早,存在很多的不确定性,不过美联储会在今年年底前完成这件事。

ALLIANZ投资管理公司高级策略师CHARLIE RIPLEY认为,今天美联储会议传达出的立场是,美国经济正处于复苏的初始阶段,在当前情况下改变政策还为时过早。

德意志银行策略师Alan Ruskin表示,美联储维持利率不变至少到2022年的计划“有利于风险偏好”,将导致美元走软;资产购买的灵活性和失业率预测“较低”也有利于风险资产。

财经网站Forexlive指出,美联储主席鲍威尔的言论几乎都是鸽派的,对此唯一真实反应的资产是黄金。在鲍威尔讲话后,黄金再次站上1730美元。

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