周二，现货白银亚盘站上20美元/盎司，为2016年9月以来首次，欧盘期间涨超3%，攀至20.54美元/盎司。COMEX期银站上21美元/盎司，为2016年7月以来首次。 美盘时段，现货白银日内涨幅扩大至6%，上破21美元关口；COMEX白银期货日内涨幅扩大至7%。 

截至午间收盘，沪银2012涨5.66%，报收4851，创2013年以来合约新高。白银T+D一度涨超5%。（交易侠可开户T+D实盘交易 ）

金价也随之走高，美盘盘前，现货黄金和COMEX 期金站上1840美元/盎司，续刷2011年9月以来新高；美股黄金股盘前走高。  

现货白银的强势表现将金银比推低至2月以来的最低水平，降至90水平下方。

【狂热的投资需求“助攻”，白银成功破位】

白银的破位其实毫不意外，正如早报指出昨日期银成功突破20美元这一重要心理关口，清除了主要障碍。期货价格一直被视为现货价格的先行指标之一。

另外，银市狂热的投资需求也推动白银这波涨势。

昨日，全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓较上日增加118.78吨，当前持仓量为16379.08吨，为连续第四日增持。

投机者和ETF投资者最近都大大提高了其对白银的净多头头寸。在截至7月17日的一周内，ETF投资者以325吨的强劲势头买入白银，这是ETF连续第18周出现买盘。而自4月份以来，流入白银的ETF资金一直在加速增加，突显出投资者对这种贵金属的强烈乐观情绪。今年到目前为止，白银ETF的持有量增加了7500吨，涨幅高达35%。

此外，白银也可能因疫情造成的供应中断而受益。

全球第二大原银生产商泛美白银7月20日宣布，旗下的秘鲁Huaron和Morococha矿区有工人新冠疫情监测呈现阳性，因此将Huaron和Morococha矿区调整为“保养维护”状态，暂停相关业务。

其他几个重要的白银开采国的采矿业务也因疫情暂时停产，预计全球银矿供应将继续下降。有分析预测2020年全年白银产量将下降7%。

国泰君安期货有色及贵金属研究总监王蓉表示，现阶段，白银受益于工业品板块强势和海外通货膨胀预期，预计能继续获得较黄金更强的市场表现。短期内看好白银表现，但核心驱动依然取决于黄金走势。

【20关口意义重大，“白银赛黄金”可能终于成真】

突破20美元关口对白银来说意义重大。Fx Empire分析师指出，如果白银成功收于该阻力位上方，它将有机会达到2016年高点21.15美元附近。

摩根士丹利此前在下半年展望中表示，由于强劲的金价和有利的金融条件，银价料将继续走高。该报告对白银的推荐仅次于铜，下半年实际需求也将恢复，这将进一步推动白银价格上涨。

其实，去年9月白银突破19美元的时候，关于白银将进入牛市的预测已经很多，当时不少分析师认为，白银后市表现还会优于黄金。然而在黄金破位之际，白银表现显得十分迟缓。终于，白银多头等来了这一天。

tsi-blog.com分析师指出，和黄金的货币属性相比，白银更像商品。因此，白银的走势对于通胀预期的变化更为敏感——一般来说，当通胀预期上升时，白银的表现往往优于黄金。

如今，在新一轮财政刺激的预期推动下，不少投资者相信未来通胀将会回升。

下图将金银比与IEF/HYG的比率（美国信贷息差的指标）进行了比较。一般来说，这个指标反映了市场信心。下图显示，在经济信心下降期间，金银比会上涨，此时黄金表现将会更好。

第二张图更加直观地反映金银和通胀预期变化的关系。分析师将白银和黄金的比与通胀预期ETF（RINF）进行了比较，发现当通胀预期上升时，白银的表现往往优于黄金；而当通胀预期下降时，白银的表现往往不及黄金。

黄金距离历史新高，只剩3道“关卡”

金十报道指出，昨日，花旗银行更新了其对金价的预期 ，指出受疫情、宽松货币政策等因素推动，金价在未来6到9个月可能创下历史新高，并且有30%的可能在未来三到五年触及2000美元/盎司大关。

黄金当前距离历史高位（1921美元）不到100美元，这一水平似乎还十分遥远，但事实上，在创历史新高之前，黄金只剩下三个关键阻力位了，分别是1850美元，1881美元和1919美元，在2011年，仅花了5周时间黄金就攻破了这三个关键阻力位，到达历史高位。

ETF需求激增、黄金供不应求的情况加剧、货币风险增加等原因助推金价上涨。