北京时间7月23日20:30，美国至7月18日当周初请失业金人数公布，录得141.6万人，高于市场预期的130万人，创3周新高，前值由130万上修为130.7万人。美国初次失业救济申领人数自3月以来首次上升。

数据公布后，现货金银短线波动不大。

机构表示，美国上周初请失业金人数近四个月来首次上升，表明由于新冠肺炎病例再度增加和需求低迷，劳动力市场正在停滞。 

美国就业市场复苏动力不足

美国近期的失业率变化不容乐观，部分州的失业率仍在增加，有的州失业率即使小幅下降，但仍处于高位，几乎没有信号表明“重新开放”正在加速！以美国前三大城市为例。

美国劳工统计局上周五发布的州级数据显示，6月纽约的失业率上升至20.4％，高于五月份的18.3％和四月份的15％。自4月以来，纽约失业人数增加了26.1万人，达到了81.1万。

美国第二大城市洛杉矶6月份的失业率为19.5％，相较5月份的20.6％变化不大。美国第三大城市芝加哥市区的6月份的失业率从5月份的15.4％上升至16.1％。

这种趋势与5月份美国劳动力市场的广泛复苏形成鲜明对比。

此前罕见地正确预测6月非农数据的Household Pulse Survey也显示，6月中旬至7月中旬，美国的就业人数下降了约670万，其中7月前两周就减少了410万，这也引发了市场对美国7月就业数据的担忧，认为7月就业人口的增长将明显放缓。Evercore ISI的经济学家Ernie Tedeschi警告：

“美国7月非农不仅可能增幅大减，甚至有可能是负数。这可能意味着美国经济没能持续复苏，甚至是发生了逆转。”

全球最大的劳动力管理解决方案提供商Kronos表示，7月美国工人上班总时长的增速有所放缓，7月迄今上班时间平均增加0.7%，而6月份的增幅为1.9%。Kronos表示认为，这表明美国的经济复苏已处于停滞状态。

就业数据里的“门道”

除了美国近期就业市场复苏不及预期外，劳工部公布的这些数据本身可能也存在问题，最近可能产生较大影响地是季调后的数据。

美国劳工部为了让经济数据更直观，通常都会对它们进行季节性调整，以方便交易员跟踪经济的基本状况。但分析师马修·克莱因（Matthew C. Klein）提醒，此次疫情可能扭曲季调算法。

克莱因指出，企业裁员通常遵循一定的季节性模式，总体人数是可预见的。年初会出现峰值，6月底和7月初左右会跌至低位，劳工部以此为标准进行季调。自3月初以来，季调导致的初请人数增加不到8％。

但克莱因提醒，从今晚公布的初请数据开始，季调算法会产生越来越大的影响，并最终于8月底造成初请人数较原始数据最多增加40%，严重失真。

劳工部不仅会对初请进行季调，对续请失业金人数也会进行季节性调整。4月和9月的续请失业金人数往往多于12月底和1月的人数，年中的续请失业金人数也会轻微上升。这意味着续请失业金人数也将很快开始飙升，克莱因预计9月底该数据将暴增20％。

因为美国劳工部目前仍没有对此情况作出调整和说明，所以这个数据还是有可能给市场带来动荡。因此投资者需要提前了解这些数据里面的“门道”，才能对美国最新的就业市场有大体正确的判断，提早做出应对。