周一，现货黄金开盘跳涨，上破1940美元/盎司，随后窄幅盘整，在1930美元上方震荡。欧盘时段回升，连续上破1940、1950、1960三道关口，最高触及1961.75美元，较日低拉升超30美元。但美盘时段黄金冲高回落，一路下滑至日低1923.85美元，最终收跌0.56%，报1928.79美元。COMEX 12月黄金期货收跌0.4%，报1939.20美元/盎司，创最近一个月收盘新低。

现货白银同样跳涨后走低，在26美元下方震荡。欧盘成功上破27美元大关，一度涨近2%，最高至27.21美元/盎司。随后掉头向下，收跌0.49%，报26.60美元。

油市方面，美布两油日内震荡走高，受到双风暴影响，美国墨西哥湾区原油生产关停近6成。这一消息利好油价。WTI原油站稳42美元上方，最高触及42.86美元/桶。布伦特原油亚盘窄幅震荡，欧盘时段开始发力，美盘时段布伦特原油期货突破45美元/桶，日内涨1.49%。

汇市方面，美指呈V型走势。日间虽一度失守93大关，但美盘时段一路回升，重新站稳93关口上方。非美货币方面，欧元、英镑日间均震荡上行，随后受美元反弹影响，承压下行，收盘均微跌。而美元兑加元日内涨0.5%。

①黄金冲高回落，下一个上升动能在哪？

在杰克逊霍尔年会召开，美联储主席鲍威尔谈论下一步政策动态之前，市场缺乏重大风险，因此，黄金近日的走势更多受市场情绪影响。

幸运的是，黄金昨日虽然延续了震荡趋势，但多头尚算冷静，从ETF持仓数据来看没有明显的抛售意图。德国商业银行分析师Fritsch表示：

“金价在8月初快速上涨之后开始盘整，这也可以从ETF投资者的观望态度中看出，如果没有ETF需求增加作为推动力，黄金价格可能难以进一步上涨。”

全球最大黄金ETF—SPDR Gold Trust持仓数据变化趋势

白银表现较为亮眼，全球最大白银ETF8月24日增持多达63.71吨，总库存达17907.2吨。

今年以来，流入黄金ETF的资金累积高达逾500亿美元。除美联储外，ETF持有的黄金比全球任何央行都多。道富环球顾问公司首席黄金策略师George Milling-Stanley表示:

“在这种时候，ETF是非常值得投资的。在我看来，ETF的需求毫无疑问正在推动金价上涨。”

此外，实物金的需求也将在短期内影响金价走势。随着牛市不断发展，实物金属（如硬币）可能会越来越短缺，因此实物金属也将受到青睐。优质贵金属以后可能会变成稀缺物。

从基本面上看，金价正逐渐与所有美元资产敞口出现背离。这是对全球储备货币价格走势的一种背离，表明人们对货币体系失去了信心。

展望后市，金十此前曾报道过，分析师Austrolib提出的“黄金旗”概念值得投资者留意：

“从黄金与包括美元在内的其他货币之间的背离关系、黄金与债市的反向走势、黄金与股市的相关性三大维度分析，得出的结论是，目前的黄金牛市与70年代的疯狂牛市惊人相似。因此我们预计，黄金牛市仍将延续。”

拓展阅读：当前的黄金走势，像极了70年代的疯狂金牛

金十此前的报道也曾指出，自1975年来，9月都是黄金下半年表现最好的月份，今年相信也不会例外。

不过Austrolib也指出，金价短期波动会相当剧烈。而上周黄金暴跌，很大一部分原因是美元反弹，美元周线结束八连阴。

分析师Christopher Veccchio提醒，金价若在本周跌破1921.07美元，即2011年高位，对黄金多头来说将是一个重要的警告信号。如果金价进一步跌至1862.90美元，即8月低位，则可将最近的盘整视为探顶表现，而不是一个持续看涨的信号。

②双风暴压境，墨西哥湾产能下降如何影响油价？

虽然美国国家飓风中心目前取消了面向美国海湾地区发布的热带风暴警告，但飓风的威胁还没消除：

美国国家飓风中心表示，热带风暴“劳拉”风眼正接近古巴青年岛，仍对墨西哥湾沿岸地区发布飓风和风暴潮警告。

飓风“马可”在墨西哥湾沿岸地区当地晚间将继续带来强风与强降雨。

飓风过境，美国原油产能必然会受到很大影响。美国安全和环境执法局预计，美国墨西哥湾区关闭了152.3万桶/日（接近82.4%）的原油产能；约有56.92%的天然气产能已关闭。截至北京时间周二凌晨，工作人员已从6个钻井平台撤离，目前在湾区共有10个钻井平台在运行。

此外，还有众多油企计划或已经撤离：

有市场消息指出，为应对热带风暴“劳拉”，美国大型炼油商Motiva将关闭位于亚瑟港的炼油设施。

美国石油公司菲利普斯66的查尔斯湖炼油厂也在风暴来临前关闭。

英国石油公司表示，由于热带风暴，该司已经关闭了在墨西哥湾的生产活动，并疏散了平台上的所有人员。

雪佛龙同样宣布，由于热带风暴来袭，已关闭了墨西哥湾的工厂并疏散了所有工作人员。

统计显示，雪佛龙、英国石油公司和荷兰皇家壳牌在墨西哥湾的9个运营项目中，只有一个仍在继续运营，其余全部已安全停产。

富国银行分析师Roger Read表示，在石油市场普遍供过于求的情况下，暂时停产从宏观来看应是一件积极的事。但Roger预计，风暴不会对油价形成长期影响，而飓风季对直接受到影响的产油国而言，将是一个负面事件。

③大选近在眼前，两大风险正在发酵

据新华社，美国共和党全国代表大会美国东部时间24日下午正式提名现任总统特朗普为2020年共和党总统候选人。近期两党代表大会的相继召开，也意味着美国大选正式进入白热化阶段。

不过，刚刚接受了党内提名的特朗普，要面对的麻烦并不少。 

一方面，就在特朗普接受提名的同一天，纽约州总检察长Letitia James对总统特朗普的公司和他的儿子埃里克·特朗普提起一项新的诉讼，当前正在调查特朗普的公司是否夸大了其资产价值，以获取有利的贷款条款和保险税负优惠。

纽约州总检察长办公室周一提交的文件显示，在特朗普前律师科恩就其为特朗普集团的工作向国会作证，并移交2011年至2013年财务记录后，纽约州就此展开了调查。

该调查还关注特朗普是否对其他资产进行贬值以避税。文件还指出，该项调查尚未结束，也未就迄今确定的事实是否违反任何适用法律做出决定。

另一方面，美国的宏观经济状况也不乐观。

在疫情大流行的最初几个月，雇主解雇了超过2200万名员工。有超过1800万人在4月被分类为暂时性失业，是有记录以来的最高值。但高盛预计，将近四分之一的此类裁员将成为永久性裁员。

更令特朗普头疼的是，被寄予厚望的“恢复期血浆疗法”，前景似乎也不容乐观。

美国食品药品监督管理局（FDA）日前确认批准对新冠肺炎“恢复期血浆疗法”的紧急使用授权（EUA），该紧急授权适用于住院的新冠肺炎患者。该消息一度提振美股市场，昨日多只生物制药概念个股大涨，Cancer Genetics涨近150%，iBio涨45%，Sonnet BioTherapeutics涨近50%，ADMA生物涨17.3%。

然而，世卫组织立即发出警告。当地时间8月24日，世卫组织举行新冠肺炎例行发布会，讨论了美国授权医疗机构可紧急使用康复的新冠病毒感染者的血浆来治疗新冠住院患者一事，不少专业人士都对该疗法持怀疑态度：

世卫组织首席科学家苏米娅·斯瓦米纳坦：能够实施这项疗法的医院，以及捐赠者数量均有限。最重要的问题是，该疗法的有效性和安全性能否在随机试验中得到证实。

世卫组织总干事高级顾问布鲁斯·艾尔沃德：血浆康复疗法有多种副作用。

若疫情无法得到控制，宏观经济无法复苏，特朗普选情将相当悲观。有分析师提醒投资者，在两党竞争进入紧要关头的情况下，要留意美国国内政局对市场的影响。