交易情报:回调早有预兆,如何快人一步发现机会?

老喵 老喵 2020-09-04 12:20:14
回调早有前兆,如何抓住这样的交易机会?

周四,屡创新高的美股终于迎来了一波大回调,道指大跌逾800点,标普500指数收跌3.51%,纳斯达克综合指数收跌近5%。周五,纳指延续跌势,开盘不久后跌幅扩大至2%。 

市场广泛认为,这是一场由科技股带动的回调——如今,前五大科技股占标普500指数的比例超过23%,FAANG(脸书、亚马逊、奈飞、谷歌、苹果这五家公司)更是纳指今年屡创新高的推手。科技股一跌,美股自然是“伤筋动骨”。

感叹美股一地鸡毛的同时,交易者更关注:为何避险资产黄金并没有随着美股的跳水而强势起来?

暴跌早有预兆,后市风险重重

早在9月1日(周二),VIP风险预警报告就针对VIX异常走势作出分析。

报告指出,VIX和美股同向波动是行情逆转的前瞻指标。从过往历史数据看,两者同向波动较长一段时间后,市场往往出现深度回调(同涨情况下)/大幅反弹(同跌情况下)。

而8月,美股和VIX多次出现同涨的现象。

此外,从基本面上看,这种程度的回调也是意料之中。美国每日新增新冠肺炎确诊病例数居高不下的情况下,很多经济数据表现并不好。但Robinhood的用户一直在涌入美股市场。如下图所示,Robinhood上的用户一直在增持纳指2倍做多ETF(代码QLD,绿色线为用户持有规模),对杠杆产品的热情很高。

美股近期屡创新高,很大程度上是由美国散户乐观情绪推动的——华尔街保守的盈利预期让这群人觉得,美股后市仍有很大的上升空间。FactSet数据显示,84%的公司收益超过了华尔街分析师预期,刷新2008年以来的纪录。其中,23.1%标普500指数成分股表现超预期,刷新2010年第一季度纪录。如下图所示,摩根大通发布的季度EPS意外因子显示,欧美上市公司在第二季度表现大幅超预期。

但盈利“超预期”并不能成为美股市场的永动机,美股还受到其他因素的影响,比如刺激法案和疫苗。昨晚的初请数据好于预期,理论上来说应该助长风险情绪。但在新一轮刺激法案谈判陷入僵局之际,部分好于预期的数据很可能会降低法案尽快出台的可能性。股市反映投资者预期,滞后的数据表现和刺激法案两者相比,肯定是后者影响更大再者,疫苗迟迟不出来也挫伤风险情绪。

展望后市,据统计,如果VIX继续大涨,标普500指数或面临更大的回调风险。昨晚,VIX盘中一度飙涨30%,最后收涨26.46%。

避险黄金为何没有因美股暴跌获益?

此前的风险预警报告提到,至少就8月来看,避险已经不是黄金在此阶段的主导属性,VIX和黄金的相关性越来越弱。

而对黄金行情影响更大的,是市场的通胀预期,这一点在此前的牛市要素分析中曾有提及。据相关性数据可知,目前金价和美国10年期通胀保值债券(简称TIPS,反映市场对长期通胀水平的预期)已经形成较强的负相关关系(相关性达到-0.86)。

注:一般来说,取绝对值后,0-0.09为没有相关性,0.3-弱,0.1-0.3为弱相关,0.3-0.5为中等相关,0.5-1.0为强相关。若两者相关性靠近-1则两者为强负相关。

此外,从近期行情来看,黄金还和美元强负相关。美股抛售让日元、瑞郎和美元几个避险货币反弹,而美元反弹对金价构成巨大的下行风险。

然而黄金并没有一直保持弱势,现货黄金昨晚跌至1921美元(2011年高位)便开始触底反弹,跟风险预警报告此前提醒的关键位置一致。在过去的三周里,黄金在1905美元到1910美元区间有强支撑。如果金价能够维持在此区间上方,则有可能反弹回到1950美元,甚至再次挑战2000美元。失守此关键区域或引发空头进场,下方留意8月低点1860美元。

如何利用风险预警报告发现获利机会?

首先,关注对关键图表的解读。风险预警报告一直聚焦市场热点,以提前捕捉市场上的异常信号为目的,对异常信号深入剖析并解读。每一份报告,都是一次套利的机会。

其次,关注对交易机会的剖析。针对每一个重磅热点/风险事件/异常信号解读后,风险预警报告栏目还会附上相关品种的交易机会,诸如黄金、白银、原油、关键货币对等等。基本面和技术面内容的超全展示,市场深度(订单流及挂单数据)的独家剖析,关键技术形态的发现和捕捉,都有助于你找对进出场时机。下图为8月21日报告内容节选:

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