北京时间9月4日美盘时段，WTI原油期货失守40美元关口，创一个月新低，日内跌约3.3%。 

美元指数涨0.37%。

美国即将迎来劳动节假期，长周末不少人有出行安排，原油需求增加本应提振油价，可为什么跌了呢？

从上图可以看出，自20:30美国公布8月非农数据以后，美元开始走强，打压了原油等大宗商品。美国8月非农就业人口录得增加137.1万人，基本符合预期；失业率录得8.4%，好于市场预期，自3月以来首次降至个位数 。 

除此之外，下游产品的价格下调或许也是WTI原油走低的原因之一。据GasBuddy的数据，今年美国汽油平均价格比一年前低了37美分。这是什么概念呢？以福特F-150的26加仑油箱为例，它加满一箱油可以省近10美元。 

分析师内特·卡塞拉诺（Jeanette Casselano）指出： 

劳动节出行增加对油价的提振作用可能也就3-5美分。而劳动节假期标志着夏季汽车销售旺季的结束，市场预计原油需求将下降；

季节性因素确实不利于油价。美国劳动节过后不久，精炼厂将开始生产适合秋季和冬季的汽油，成本较低。美国最大的燃料管道公司Colonial Pipeline下周将开始运输首批更廉价的成品油。

瑞穗证券（Mizuho Securities）期货部门主管罗伯特·雅格（Robert Yawger）表示： 

“市场预期各成品油的需求短期内都不会明显增加，因为秋季和冬季很多需求都会下降。”

此外，从历史数据来看，原油需求也处于低位。根据美国能源信息署（EIA）的数据，在截至8月28日的一周中，全球原油需求为887万桶/日，比五年平均水平低77.2万桶/日。  

再来看供应端，路透的最新调查结果显示，欧佩克8月石油产量较上月增加了95万桶/日至2427万桶/日，沙特8月增产了60万桶/日。在市场未预见需求大规模复苏，而欧佩克+又缺乏硬性减产约束的情况下，油价恐继续承压。