本文整合自新浪财经

在智利供应收紧和中国需求上升的共同影响下，铜价有望继续上涨。

关于为何最近市场供应偏紧，全球最大的产铜国刚刚带来了一些线索。智利央行周一公布的贸易数据显示，该国8月铜出口额为27.6亿美元，环比下降11%，为1月以来最大跌幅。

观察人士更关注贸易量而非贸易额，因为后者也反映了价格变化，但8月份铜期货平均价格略高于7月——这意味着本月稍后公布的数据可能显示8月产量下降幅度更大。据悉，智利占全球铜产量的四分之一。

当然，出口状况也取决于运输时间表，8月下跌也有可能是短暂的。不过，智利大型矿商因为疫情防控措施而难以维持正常产量的情况属实，这可能会进一步推动已经触及两年高位的铜价维持涨势。

数据显示，Comex铜库存已连续17天下降，为一年多以来最长连续下降时期，而加工和精炼费下降表明矿商供应难以跟上冶炼厂的需求。彭博行业研究分析师Yi Zhu上周五表示：

“由于南美采矿遭到新冠疫情破坏，海外铜精矿供应受限和中国炼厂需求增长之间的失衡状态，可能会在下半年持续。”

随着铜价从3月底的暴跌中持续反弹，高盛认为，未来铜价还将继续维持上涨势头。

今年3月底，随着全球新冠疫情爆发并导致股市暴跌，被视为全球经济风向标的铜价也随之大跌。不过自那以来，纽约商品交易所的现货铜价已从3月23日的每磅2.1195美元迅速反弹至上周五的2.9580美元，今年迄今上涨5.87%，本季度上涨9%。

正如上文所讲，除了智利供应收紧之外，铜价的回暖还受到中国市场需求大幅回升的提振。

高盛金属和矿业分析师在一份报告中写道：

尽管目前铜价上涨与四大矿业巨头——英美资源、必和必拓、嘉能可和力拓平均5%的股价跌幅形成鲜明对比，但考虑到中国带动下的全球经济复苏，我们仍看好该行业。

高盛执行董事杰克-奥布莱恩（Jack O’Brien）和他的团队表示，该行对铜价的乐观看法部分来自于汽车和家电行业的复苏、中国房地产市场持续走强，以及中国有史以来第二高的单月信贷发行量。此外，美元持续疲软和全球通胀预期的上升也将支撑铜价继续上涨。

高盛表示，考虑到基于周期性和结构性支撑以及持续的能源供应问题，当前铜仍是该行“最青睐的”大宗商品，而嘉能可和必和必拓是两家最有可能从铜价上涨中受益的公司。高盛在报告中指出：

最近的数据对铜价一直是有利的，随着中国国内需求不断上升，LME（伦敦金属交易所）库存降至2005年以来的最低水平，而且处理费用的下降也在暗示精矿市场的供需吃紧，需求紧张的局面日益显现。

该报告最后称，高盛的观点仍然是，铜价将继续走强，因为中国的房地产需求仍然高企，而供应侧在继续应对新冠疫情的影响。