欧洲央行利率决议维持三大关键利率不变,欧元区至9月10日主要再融资利率保持在0.00%,存款机制利率为-0.5%,边际贷款利率为0.25%。管委会预计欧洲央行主要利率将继续维持在当前或更低水平,直至通胀前景稳固地转向充分接近但低于2%的水平。
欧洲央行利率决议公布后,欧元兑美元短线走高十余点后回落,报1.1836 。同时欧元兑英镑持续走高,刷新6月29日以来新高,报0.9151,日内涨0.82%。
欧洲央行行长拉加德发表讲话初,欧元兑美元短线拉升近50点;欧元兑英镑日内涨幅扩大至1%,报0.9175;美元指数短线下挫23点,报92.89。 之后欧元兑美元上破1.19关口,创逾一周新高,日内涨近0.8%;欧元兑英镑持续拉升,刷新3月26日以来新高,日内涨幅扩大至1.23%,报0.9188。
关于通胀,欧洲央行表示,继续准备好酌情调整所有工具,以确保通胀以一种持续的的方式向目标靠拢,符合管委会对对称性的承诺。
随后欧洲央行行长拉加德召开新闻发布会,据知情人士透露,欧洲央行认同没有必须对欧元涨势过度反应。
谈到欧洲经济,她表示数据显示欧洲经济的强劲反弹,反弹情况基本符合此前预期;欧洲各国国内需求已经显着恢复,不过复苏的力度仍然受到不确定性的影响,经济闲置显著,消费者支出、企业投资仍受到打压。
欧洲央行预计:
2020年欧元区GDP为-8%,6月预期为-8.7%;
2021年欧元区GDP为5%,6月预期为5.2%;
2022年欧元区GDP为3.2%,6月预期为3.3%。
通胀方面,拉加德表示未来几个月整体通胀将保持负值,从中期来看,需求复苏将给通胀带来上行压力,不过欧元将对通胀施加下行压力。欧洲央行仍预计2020年通胀为0.3%,但上调了2021年通胀预期至1%,并预期通胀将在2021年初转为正值。
至于汇率,与市场前瞻一致,拉加德强调,欧洲央行讨论了欧元升值,但不以汇率为目标,不过会对外汇汇率进行仔细监测,特别是对中期通胀的影响。欧洲央行预计2020年欧元兑美元汇率水平为1.14,预计2021、2022年欧元兑美元EUR/USD汇率水平为1.18。这一预期显然跟当前欧元水平相差甚远,当前欧元已上触1.19水平。
政策工具方面,拉加德认为PEPP一直是有效的、高效的,非常有可能全额使用。如有必要,管委会将决心使用所有可用的政策工具。不过分析师Piotr Skolimowski注意到,欧洲央行对欧元区今年GDP进行了相当大幅度的向上修正,并预计2021年的经济反弹也趋于稳定。根据这些预测,拉加德很难主张采取比目前规模更大的刺激措施。
拉加德并没有像市场猜测的那样对欧元升值采取明显的口头干预,似乎认为欧元走强不那么令人担忧。因为正如分析师Seema Shah所言,将2021年的通胀预期略微上调,表明其跟随美联储脚步重新审视通胀框架的压力没有那么大,但压力肯定是存在的。
此外,市场知道,欧洲央行在削弱欧元方面实际上能做的很少。利率已经低到几乎不能再低了,各种资产购买和贷款计划规模已经相当庞大。更重要的是,欧元走强是有充分理由的:经济活动改善、新冠病毒感染率相对可控等。