9月复盘 | “金九”行情未至,10月还有四大风险

佬郭 佬郭 2020-10-01 10:30:05
9月末的行情或许只是10月市场动荡的前奏,除了复盘9月份的八件大事,10月份还有四大风险需要留意。

9月刚刚过去,“金九”行情令人失望,不管是黄金还是美股,在9月份的表现都不尽人意,风险资产和避险资产又一次出现同跌的现象。

在美联储令人失望后,被寄予厚望的美国新一轮财政刺激法案也迟迟未能出台。随着美国大选的临近,市场波动明显加剧,9月底的行情或许只是10月市场动荡的前奏,因此,好好复盘下9月的大事和行情,或许能够让你在备战10月的时候更加得心应手。

01 九月行情盘点

贵金属:金价下探100日均线支撑位后反弹

经历了8月份的巨震后,现货黄金9月份整体表现疲软,9月的金价走势可以分为两个部分来看:

第一部分是9月18日之前,也就是上、中旬,金价一直在8月11日的那根大阴线实体内部震荡,这段时间金价的波动较小。

第二部分是从9月21日开始,现货黄金的波动突然开始加剧,连续走出三根大阴线,跌破50日均线,从1950美元上方最低跌至1848.78美元,跌超100美元。9月的最后几天虽然出现了些许回升,但仍无法成功回归1900关口。

从技术面来看,现货黄金在9月21日当周经历了大跌后,在100日均线处存在较强支撑,随后企稳反弹。截至9月30日收盘,现货黄金月线跌4.17%,收报1885.28美元/盎司

现货白银的走势整体上跟黄金类似,9月18日之前窄幅波动,从9月21日开始,波动性突然加剧,连续三个交易日大跌(累跌近15%),9月21日当天一度暴跌逾10%。之后,白银同样在100日均线处受到支撑后反弹。最终月线收跌17.41%,报23.24美元/盎司

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原油:横盘多月后现下跌迹象,关注100日均线支撑位

国际油价在横盘了几个月后,9月份出现向下的迹象。9月份的前两周(9月1日-9月11日),美、布两油大幅回落。WTI原油从43美元上方最低跌至36美元附近;布油也从46美元跌至39美元附近。美、布两油均跌破50日均线,在100日均线处得到支撑后反弹,WTI原油回归40关口上方。

但9月29日,国际油价再次大跌,两油双双跌破100日均线。截至9月30日收盘,WTI原油月线跌6.71%,报39.92美元/桶;布伦特原油月线收跌7.55%,报42.12美元/桶

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外汇:美元强势反弹,英镑一个月暴跌逾800点

美元指数9月份强势反弹,从91附近一路上涨,最高涨至94.74。美元9月份出现了两轮较强的反弹,第一轮是9月1日至9月8日,美指走出六连阳,随后小幅回落盘整。第二轮是从9月18日开始,美指走出四连阳,单日上涨幅度比前一轮更大一些。截至9月30日收盘,美指月线收涨1.79%,报93.80

在美元走强之际,非美货币则纷纷下挫。其中,英镑兑美元9月份大幅下跌,从1.34附近一路下挫,最低跌至1.26,9月波动幅度超800点方面是因为美元走强令英镑承压,另一方面则是由于脱欧贸易谈判出现变故,英国可能再次面临无协议脱欧的局面。从月线图来看,英镑兑美元9月下跌了3.31%

相比之下,欧元的跌幅要小很多,在9月18日之前,欧元兑美元都在震荡盘整,9月18日后开始出现较明显的下跌。截至9月30日收盘,欧元兑美元月线跌1.82%

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美股:崩盘行情再现,四次反弹均以失败告终

在8月份上涨至纪录新高后,美股9月份再次“崩盘”,而且在半个月内就回吐了8月份几乎全部的涨幅。从9月2日开始,美股连续三天遭遇大幅抛售,标普500指数从3500点上方跌至3300点附近。

9月期间,标普500指数四次反弹失败,前三次的反弹仅维持了一个交易日,第四次也仅坚持了2个交易日。目前该指数又在尝试新一轮反弹,连续三个交易日收涨后,9月29日再次收跌。

从周线图来看,美股已经连续四周下跌,截至9月30日收盘,道指月线累跌2.3%,标普500指数累跌3.9%,纳指累跌5.2%,三大指数9月均录得3月以来首次下跌。 

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02 九月大事记

在行情波动加剧的同时,9月的风险事件也层出不穷,其中与美国大选相关的风险成为投资者关注的焦点,下面金十为大家梳理了9月份的八大重要风险事件:

美国大选首场辩论“混乱”结束

北京时间9月30日早9点至10点半,美国大选首场辩论拉开序幕,特朗普和拜登分别就“新冠疫情”、“种族歧视”、“最高法院”、“经济状况”、“诚心选举”以及“人生经历”进行辩论。

在特朗普和拜登近2小时的“混乱”辩论结束后,CBS发布即时民意调查数据:对于此场辩论的基调,83%的观众认为是负面的,17%的观众认为是正面的。48%的观众认为是拜登赢了,41%认为是特朗普赢了,10%认为是平局。

高盛策略师表示,当前全球投资者聚焦美国大选,首场总统辩论可能是投资者评估风险的重要催化剂。

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美国大法官补位战

9月18日,美国联邦最高法院大法官露丝·巴德·金斯伯格去世,第二天,特朗普就表示将提名一名女性保守派人士来填补这个空缺。

9月26日,特朗普宣布提名立场保守的联邦第七巡回上诉法院法官艾米·科尼·巴雷特为联邦最高法院大法官,填补自由派大法官金斯伯格去世后留下的空缺。

美国共和党参议员格雷厄姆表示,委员会将在10月15日就巴雷特的最高法院大法官提名进行投票。

美国宪法规定,联邦最高法院大法官由总统提名,由参议院批准。分析人士预计,在美国总统选举日益临近的背景下,共和、民主两党将围绕这一提名展开激烈争斗。

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新一轮财政刺激希望渺茫

众议院民主党人9月28日周一晚间公布了一项规模为2.2万亿美元的财政刺激计划(HEROES Act)。佩洛西称,这是一项妥协方案,降低了经济援助的成本。

该方案内容包括:

恢复每周600美元的补充失业补助,向美国人发放新一轮1200美元的支票;

为受疫情打击严重的餐馆、航空公司、儿童看护中心和表演场所提供资金,为邮政系统提供资金支持;

一项为留住员工而提供的税收抵免措施,这项措施3月份出台时得到了两党的支持,旨在保持员工的薪资、帮助企业维持运营;

延长8月8日到期的薪资保护计划;拨款280亿美元用于疫苗,包括用于采购的200亿美元、用于分发的70亿美元和用于提高公众意识的10亿美元;

拨款20亿美元用于为受疫情影响严重的行业提供更多个人防护设备;增加在联邦医疗补助 (Medicaid)上的联邦政府支出。

不过,人们普遍认为,这份提案不太可能会获得通过。新一轮财政刺激依然遥遥无期。高盛放弃了对新一轮刺激法案押注,将美国第四季度的经济预期下调至3%,此前的预期为6%。

高盛的扬·哈齐乌斯(Jan Hatzius)等研究人员将美国第四季度经济增长预期减半,从6%降至3%。大摩甚至悲观预测,在大选前两党无法达成任何积极的刺激协议。

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众议院通过临时支出法案,美国政府逃过关门危机

美国政府停摆的临时支出法案已在参众两院均获得通过,接下来法案将递交给特朗普签字。一旦特朗普将其签署为法律,该资金法案将使联邦政府在当前支出水平上保持运转直至12月11日。

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美联储官员密集登场,强调财政刺激的重要性

在9月份的最后两周,美联储官员们密集登场,而且多位官员都在强调美国政府需要推出新一轮财政刺激计划,大有“逼宫”之意。

9月22日美盘时段,鲍威尔在众议院金融服务委员会上作证词陈述时表示,美国致力于减轻经济面临的影响;只要需要,美联储仍致力于使用所有工具来做力所能及的事情。他还强调,可能需要更多的财政支持,财政政策的力量比任何支持都大。 

9月23日当天,包括美联储主席鲍威尔、副主席克拉里达、埃文斯、罗森格伦以及梅斯特在内的5位美联储官员在讲话时都提到了新一轮财政刺激的重要性。

9月17日凌晨公布的利率决议则让人失望,政策立场尚未出现明显的变化。美联储并没有提到会采取更多措施,也并没有给出明确的前瞻指引。

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英欧贸易谈判陷入困境

9月份,沉寂已久的脱欧风波再次吸引了人们的注意,这次是英国单方面想毁约。英国在9月9日公布了内部市场法案,意图取消脱欧协议部分内容的法律效力,其中包括政府援助和北爱尔兰海关等领域。这可能导致英国与欧盟的贸易谈判破裂。

英国议会下院9月14日就英国《内部市场法案》进行长达近5个半小时的辩论后,法案清除了在议会的第一个主要障碍——在下院二读通过了该法案。

英国与欧盟本周将就双方贸易关系举行新一轮谈判。目前英欧双方主要分歧难消,无协议脱欧风险仍然很高,加之欧洲正发生第二波疫情,英国经济前景面临巨大不确定性。

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⑦日本新首相菅义伟上任

9月16日下午,日本自民党总裁菅义伟在当天的临时国会上经过众议院的首相指名选举,正式成为日本第99任首相,日本新内阁也于当天成立。

报道称,菅义伟的党总裁任期,到安倍剩余任期届满的2021年9月底为止,众议员任期也将于2021年10月结束。他在任期间决定解散众院举行大选的时机,将成为今后的焦点。

9月17日,日本央行公布利率决议,该央行表示,如有必要,将毫不犹豫地采取进一步宽松措施。人们认为日本央行对货币政策的态度与新上任的日本首相有关。

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⑧油市需求阴霾再现,供应出现增长迹象

油市方面,供需端在9月份也出现了一些变化。需求端再次出现悲观信号,IEA和欧佩克在9月份公布的原油市场月度报告中,分别下调了原油需求增速预期。

供应端也出现了一些利空信号。据两位知情人士透露,利比亚能源设施获得部分解封之后,该国的石油产量几乎增加了两倍至25万桶/日。

另外,石油追踪商表示,9月迄今伊朗原油和凝析油日出口量估计接近150万桶,这将是一年半以来最高水平,且是8月观察到的出口量的两倍。

据石油贸易商报告,在竭力遵循欧佩克+减产协议之时,伊拉克下个月的石油出口量可能大增。

欧佩克+在9月17日举行的JMMC会议中表示,可能需要进一步的必要措施,并且再次强调了减产纪律。

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03 十月预警

展望十月,随着美国大选的临近,市场波动恐再次加剧。金十此前也提示过,在接下来的一个月,投资者要留意四大风险。

风险一:小心美国大选再次上演“十月惊奇”

美国大选前,美国两党的政治分歧达到近20年来的罕见程度,而且两位总统候选人的民调支持率的差距正在缩小,因此人们更为关注今年是否还会出现“十月惊奇”,进而影响大选结果。

风险二:疫苗公司试验数据的公布

疫苗的竞争可能会在10月份成为焦点。10月的某个时候,投资者可能会看到正在进行的第三阶段重大试验的初步数据。疫苗领域的投资者资金规模超过1000亿美元,投资者的决策很容易受到疫苗研制结果的影响。只要跟疫苗沾边的消息,都会引起股市的剧烈波动。

风险三:不容乐观的美股财报季

10月中旬即将开始的美股财报季也将是一个重大风险事件。美股新一轮财报季将在10月第二周拉开帷幕,届时料在市场上掀起更多波澜。FactSet预计第三季度的平均收益将下降21.8%。这将是过去七个季度中美国大公司每股收益下滑的第六个季度。

风险四:飓风最多的10月

截至9月23日,飓风季节还剩两个多月,大西洋已经出现了23个已命名的风暴——大约是整个飓风季节长期平均水平的两倍。美国气象局预计,下一个飓风活跃时期将从10月7日至10日开始。有迹象显示,10月份美国的飓风活动可能会继续增强。

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