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北京时间周四凌晨，美联储如期公布9月货币政策会议纪要，重点谈及了以下问题。

针对美联储的政策路径，一方面，会议纪要显示，部分委员认为，未来几次会议进行购债评估是合适的。

另一方面，美联储继续呼吁政府和国会加强财政政策对经济的支撑。会议纪要显示，美联储担心新冠疫情再次爆发给经济复苏带来风险，官员们担心当前的财政援助措施是不够的。许多与会者表示，如果未来的财政支持大大少于他们的预期，或出台时间大大晚于他们的预期，复苏的步伐可能会慢于预期。

根据会议纪要，一些与会者认为，从疫情援助资金中节省下来的资金可能会带来比预期更大的支出动力，但有两名委员认为这是不可能的。

对于美国经济前景，会议纪要显示，部分委员对新冠疫情对就业的长期影响表示担心，与会者普遍预期服务业支出将在一段时间内保持低迷，从而抑制复苏步伐。

此外，金融业，尤其是银行业，也是美联储重点关注的对象。根据会议纪要，与会者对可能加剧的金融失衡感到担忧，部分官员认为中小型银行可能面临违约压力；另外几位与会者则指出，高度宽松的金融市场条件可能导致过度冒险和金融失衡的加剧。

对于外界非常关心的前瞻指引，会议纪要指出，美联储官员们认为前瞻指引不是无条件承诺。与会者们认为，鉴于长期利率处于非常低的水平，目前似乎没有必要加强前瞻指引，也没有太多余地对收益率施加进一步下行压力。此外，官员们还担心，加强前瞻指引可能会在多年内限制委员会的灵活性。

对于未来可能的调整，大多数与会者支持为联邦基金利率提供更明确的基于结果的前瞻性指引。

大多数与会者认为，这包括建立标准，将联邦基金利率提高到就业或通胀或两者兼得的有效下限之上。美联储预计，2023年以后的一段时间内，通胀率将略微超过2%。

据悉，在赞成提供更明确的前瞻性指引的与会者中，除了两名委员外，所有人都支持声明中包含的系统阐述。

在会议纪要公布后，市场人士的关注重点放在美联储对通胀前景、财政刺激政策等热点话题的探讨上。

分析师Emily Barrett表示，美联储会议纪要并没有点燃市场对于通胀的预期。自特朗普叫停刺激计划谈判后，市场前景摇摆不定，不过反映市场前景的盈亏平衡率并没有大幅下挫，映射出市场预期大选后将会有更大规模的财政刺激法案推出。

加拿大丰业银行则表示，市场目前对于美联储在通胀指标上的措辞十分敏感，但此次会议纪要并未过多提及这个话题。由此可以推测，FOMC票委们今后任何关于通胀和货币政策路径的表述，都将额外引人注目。

至于财政政策方面，除了会议纪要一如既往向政府和国会作出呼吁之外，多位美联储官员也发表了自己的看法。

芝加哥联储主席埃文斯表示，美国经济全面复苏需要一段时间，经济受损的程度取决于政府和国会是否出台额外的财政援助。FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯则认为，美国经济的某些部分还没有恢复得那么快，有针对性的财政支持措施会对此有所帮助。

此外，针对通胀问题，威廉姆斯也表达了自己的观点：

“美联储没有以通胀预期为目标，通胀预期不能被准确衡量，美联储将继续评估什么是实现目标的最佳工具。”

威廉姆斯认为，美联储在追求2%的通胀率时遇到了“金发女孩”的问题（金发女孩经济指的是某个经济体内高增长和低通胀同时并存，而且利率可以保持在较低水平的经济状态），美联储的新框架将有助于实现目标，创造强劲复苏。