距离美国大选还有不到三周的时间，美国许多州的选民已经开始提前投票。

据美联社（Associated Press）和《华尔街日报》汇编的来自美国35个州和哥伦比亚特区的数据显示，美国大选中有880万人通过邮件投票，其中96.2万人提前前往投票站投票。

其中宾夕法尼亚州、肯塔基州和弗吉尼亚州进行提前投票的选民数量已经超过了2016年。其他几个州的邮寄的选票数量也超过了2016年。到目前为止，至少有11个州的提前投票数量已经达到或超过2016年提前投票总数的50%。

佛罗里达州的民调显示，特朗普和拜登目前是势均力敌，目前已经有约170万张邮寄选票，占2016年选票总数的60%以上。

北卡罗来纳州是另一个竞争激烈的战场。截至9月，该州通过邮件获得的选票超过了2016年大选的全部票数。该州的提前投票将在10月15日到31日开放。

各州正纷纷加紧行动，购买额外的机器来整理选票，在某些情况下，还延长了最后投票期限。这些规则的改变在关键州引发了争议，这些州将通过法院来决定选民该如何投票以及哪些选票是有效的。

在大批选民提前投票的情况下，大选结果又多了一些不确定性，法院的裁决可能会影响到谁将在大选中获胜。

美国大选可能出现的四种情景

美国银行最新的基金经理调查显示，绝大多数投资者担心选举结果出现争议，导致市场出现异常波动——尤其是在出现需要最高法院来决定下一任总统的情况下。

美国银行的贾里德·伍德纳德（Jared Woodard）表示，各种选举结果对市场的影响是投资者关心的首要问题。因此，美银列出了美国大选可能出现的4种结果，而且还分别阐述了不同情景下投资方向的变化：

情景1：拜登当选总统+民主党控制参议院=宏观经济向好

尽管许多投资者对拜登支持的高税收和更严格的监管表示担忧，但美国银行反驳称，一个统一的政府（民主党赢得大选+控制参议院）将提振经济，具体原因如下：

1.希望在两年内的中期选举中保持多数席位的愿望会促使民主党抓紧推进促进增长、促进就业的议程（财政刺激、产业政策）；

2.即使拜登政府实施新的税收和法规，消费和投资激励措施也可能将抵消其影响。

伍德纳德引自盖洛普一项调查结果显示，选民们已经厌倦了政治僵局，只有23％的选民表示赞成由不同政党控制国会和总统职位，这是历史上第二低的数据。市场似乎也准备接受“蓝色浪潮”，股市随之上涨，而债券收益率曲线随着民主党控制参议院可能性的提高而变得陡峭起来。

美银指出：

“要想实现GDP 高于3％和更高生产率的目标，就需要在研发，资本支出和更广泛的家庭需求基础上进行大量的新投资，这种政策转变需要大胆的领导和统一的政府。”

另外，美银还表示，目前正是对的投资时机，引用自IMF的一项研究发现，在目前这种高度不确定的时期，公共投资是最有效的。

对107个国家/地区过去30年研究的结果发现，占GDP 1%的新公共投资在接下来的两年里能促进2.7%的经济增长，私营部门投资提高10％，就业人数提高1.2％。

关于情景1下的投资方向，美银表示，可再生能源、先进工业、电动汽车、电信、银行和白银可能将成为赢家，但保健行业、大型科技公司、教育和媒体预计情况不会太好。

情景2.拜登当选总统+共和党参议院=熊市僵局

美银指出，如果拜登当选总统，共和党人控制参议院的话，他们很可能会阻止拜登政府在其任期内进一步实施财政刺激，这对经济增长，企业利润和金融市场是不利的。

从历史上看，某个政党在失去权力时会采取阻碍立法进程的策略，这通常会导致政府预算的紧缩。例如，美银将2012年至2015年的紧缩预算视为经济复苏缓慢的主要原因。

美银指出，在这种情况下，投资者应为较低的收益和较高的波动做准备，筹集现金并购买美国国债、市政债券和优质公司债券。

情景3.特朗普获得连任=经济停滞

对于大选后的新一轮财政刺激，美银质疑特朗普和民主党众议院之间是否会找到足够的共同点，以通过变革性的、促进增长的立法。

民主党和共和党双方都同意在交通、能源安全等方面进行更多的投资，但双方在有关移民等红线问题的谈判总是破裂。也就是说，如果共和党继续控制参议院，对于与国家安全相关的研发和行业投资可能会更加容易。

但是，随着政府分化，滞胀的风险也会增加。对两党越来越有吸引力的政策，如硅谷的监管，这都需要大量国内公共投资，以抵消相关摩擦。

美银指出在这种情境下，技术、消费、大盘股、IG债券或将面临长期的停滞不前，但市场投资风险会偏低。

情景4.有争议的选举=购买机会

有悖于大选当日的各种消极预测，美银指出，期权市场暗示标准普尔500指数在大选之后的第二天会上涨3.6％，略高于历史平均水平2.9％。

但是，市场并没有将过多的注意力放在大选后的第二天，而是预期整个12月的波动性可能会更大，因为出现有争议的选举结果的可能性会比以往任何时候都大，尽管近几周远期波动性明显下降。

美国银行表示，目前有几种不同寻常但看似合理的情形，而且在过去并没有这样的先例。该投行指出，2000年的选举结果是最高法院裁定，但当时的情况跟现在没有什么相似之处，今年的不确定性更大，而且也更令人担忧。

此外，美银将有争议选举下的任何市场下跌都视为购买风险资产和出售波动性的机会，该投行表示：

“无论选举结果如何，到2021年美国经济都将呈现以下特征：流动性最强的金融市场、强大的监管机构和最富有生产力及创造力的劳动市场，这将使每个投资者都迫切希望在2020年购买美国资产。”