“华尔街之狼”卡尔·伊坎的九条投资箴言

财经外研社 2020-11-23 20:31:23
如何避免当韭菜?“华尔街之狼”卡尔·伊坎给出九条投资箴言。

如果要列出华尔街有史以来最成功的投资者,卡尔·伊坎必定名列其中。这个被称为“华尔街之狼”的传奇投资人,其投资业绩每每令华尔街的基金经理汗颜。他另辟蹊径的投资风格,更是成为全球投资者竞相研究的对象。本文分享了伊坎独特的“投资经”,在掌握这些诀窍后,希望更多普通投资者也能复制他的成功。

传奇投资大师卡尔·伊坎认为,要想在投资中立于不败,要有耐心、智慧、要果断,还要有制定敏锐投资策略的能力,只有这样,才能在跌宕起伏的投资场上做到有备无患。

伊坎在商界可谓无人不晓,他创立了伊坎企业(Icahn Enterprises),堪称华尔街有史以来最成功的投资人之一。在《福布斯杂志》2018年公布的美国富豪排行榜上,伊坎在400人中排名第31位,而在该杂志2019年公布的对冲基金管理者收入榜单中,伊坎更是高居第11位。

伊坎在大学期间就开始投资股票。那时,他还学会了扑克牌,凭着精湛的牌技,他每个暑假都能挣到2000美元。毕业后,他成为了一名股票经纪人。入行后不久,伊坎就掌握了套利交易的门道,他利用不同股市间的价差赚取利润,并且没有一次失手。

上世纪80年代,伊坎的身份又转换为“激进投资者”,他收购了一些企业的大量股份,借此迫使管理层做出有利于普通股东的积极转变。

伊坎的投资风格也因此成为许多年轻投资者研究的对象,他们希望将伊坎的成功经验作为自己投资实践的指南。

伊坎的“投资经”

伊坎的投资着眼于长线,并且信奉价值投资策略。他看中的企业通常具有以下特点:股价低于公平市值,市盈率较低,或是账面价值超过市场估值。

他在谈到自己的投资风格时说:

“我把企业当作生意来看,而华尔街分析师关注的则是企业每个季度的业绩表现。我的投资决策看重的是资产和潜在的生产率,而华尔街的目光仅仅停留在业绩上,所以在我眼中的许多投资良机,他们都会错过。”

以下是伊坎给出的九条长线投资建议:

一、不要只看业绩报告,要摸透企业特点

伊坎指出,投资者应该抱有这样一种心态:他们买入的是企业的一部分股份,而不仅仅是业绩报告中的几张纸。他建议投资者拿出时间,仔细研究他们想要投资的企业。只有对企业的业务有了充分了解,才能确保投资的成功。

二、关注企业定价能力,从源头上了解定价权

在伊坎看来,定价权是衡量企业生产率的一项重要指标。他指出,鉴于定价权是不断变化的,而且会对企业的生产率产生影响,因此了解定价权的运作机制十分重要。如果投资者对定价权有了充分了解,并且能够为我所用,今后的投资将会一帆风顺。

三、要避免冲动决策,也需要当机立断

伊坎谈到,投资者应该警惕两种严重错误:冲动决策,或是完全不采取行动。他说:

“不管是在生活中,还是生意场上,都存在两种严重错误。一是不假思索,贸然行事,二是无动于衷,不采取任何行动。”

投资者应该时刻保持冷静和耐心,切勿在冲动状态下做出投资决策。另一方面,当时机来临,需要采取行动时,则应当机立断,毫不迟疑,该出手时就要出手。伊坎称,如果投资者犹豫再三,对潜在的投资机会置若罔闻,结果就将错失良机。

四、避免从众心理,把握反向策略

在投资过程中,应避免从众心理,市场上流行的观点并不总是正确的投资策略。伊坎提醒投资者不要落入这种“普遍共识”的陷阱,他指出,如果盲目从众,一旦“普遍共识”土崩瓦解,投资者就将深陷困境。

“当大多数投资者,包括一些专业从业者认同某件事时,他们往往是错的。”伊坎谈到。他建议投资者购买“非热门股”,甚至还推荐那些不受市场青睐的股票。

他给投资者的建议还包括:当别人恐惧时,你要学会贪婪;当别人贪婪时,你要学会恐惧。如果运用得当,这种反向策略会带给你无尽的财富。

五、不放过被低估的资产,成功的质量比频次更重要

伊坎认为,应该尝试投资那些被低估的资产。资产被低估的情况很常见,成功的诀窍就是发现这类资产,然后进行投资。他指出,当市场意识到这类资产的价值,并且股价开始飙升时,这正是你卖出股票、获得回报的好时机。

伊坎谈到,选股前的仔细斟酌也很重要,要尽可能确保自己的选择不会出现偏差,这样才有机会跑赢大盘。伊坎认为,就投资而言,成功的质量比成功的频次重要得多。

六、遵从内心引导,在最有把握时重仓买入

每次买进股票之前,投资者都要有一些深信不疑的想法。如果对自己的某些投资决策很有把握,就应该倾尽全力,重仓持有那只股票,这样才会赢得漂亮。按照伊坎的建议,投资者在决策时,如果遇到自己把握十足的地方,应该遵从这类想法的引导。

七、做到短线交易和长线投资兼顾

伊坎表示,投资者的角色不应该只是一名活跃的短线交易员,还应该关注长线投资。短线交易员和长线投资者,这两重角色并不矛盾。他说,长线投资是一种明智的策略,可以带来不菲的回报,长期持有一项投资所产生的回报十分可观。他还指出,如果有利可图,投资者可以冒险进行短线交易,因为无论是做短线还是长线,只要有钱挣,都是成功的投资策略。

八、要未雨绸缪,也要顺势而变

伊坎坦言,面对风云变幻的市场,虽然提前制定计划可以让你更好地未雨绸缪,但鉴于市场的不可预知性,投资者还是应该对这些计划保持灵活应变的态度。他指出,投资者需要随时适应不同的形势,并及时做出反应。他还建议投资者在机遇来临时保持开放心态,不要固步自封,这些机遇或许可以帮助他们灵活应变,并从新的信息中有所收获。

九、享受投资过程,品味投资艺术

比一味想着挣钱更重要的,是享受投资的过程。伊坎谈到,投资者不妨用“爱”的眼光去看待自己的事业,去品味投资的艺术。“比起胜利后的美好生活,我更享受‘狩猎’的过程。”伊坎如是说。

凭借精明的投资技巧,伊坎成为了投资界难以逾越的传奇。他的投资策略也成为全世界投资者争相研究的对象。他决策大胆,从不畏首畏尾,一旦认准哪家企业有投资潜力,便会果断出手。他分享的这些“投资经”,不仅可以帮助投资者积累财富,让他们笑得更甜,还可以帮助投资者取得长期的成功,让他们笑得更久。


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