大宗商品牛市刚刚开启,明年油市将出现一个机会

林莫愁 林莫愁 2020-11-27 21:10:43
这位资深投资人对能源行业后市十分看好,直言明年8月将出现一个巨大的供应缺口。

图源:子图网

致力于投资研究的《熊市陷阱报告》的创始人拉里·麦克唐纳(Larry McDonald)认为全球经济将持续增长。他预计通货膨胀将会持续,大宗商品市场,尤其是能源股,将出现强劲的牛市。

在接受The Market/NZZ的采访时,这位作为雷曼兄弟(Lehman Brothers)的前资深投资人,麦克唐纳揭示了应对即将到来的经济复苏,哪种投资策略最奏效,此外他透露自己偏爱哪些股票,以及未来几个月投资者应该特别注意哪些有指导意义的指标。

展望全球大宗商品市场,麦克唐纳持乐观态度

今年,市场经历了激烈动荡。受到英国脱欧,国际贸易摩擦以及疫情影响,周期性股票度过了艰难的时期。相反,科技股则表现得相当亮眼,苹果、微软和亚马逊等大型科技公司则主导了股市。

在过去的十几年中,市场经历了英国脱欧、美国的财政保守主义潮流、贸易摩擦以及现在的新冠疫情,所有这些阻碍增长的因素接踵而至,造成了巨大的经济影响。

在谈及未来几年的投资前景时,麦克唐纳认为很快,美国政府不得不采取扩张性财政政策,这将对接下来的市场产生积极影响,一旦疫情结束,可以预见全球同步的经济繁荣:

“最近十年都是政策紧缩的时期,而现在,贸易摩擦将逐渐缓解,脱欧也已近尾声,新冠疫情有望得到遏制。这将是大宗商品的繁荣时期,我们正处于这个周期的开始。”

短期风险仍然存在,警惕违约风险增加

被问及对股票近期强劲增长的看法,麦克唐纳表示短期内金融市场还将存在风险:在美国,关于选举的争议仍然存在。另外,下一阶段的财政刺激法案仍未明朗。刺激方案未能达成,地产行业的信用风险无疑将被推高

他认为房地产行业存在一个巨大的问题。许多大城市需要减轻疫情的打击。所有这些市长和州长都在采取措施封闭部分经济地区,以试图减缓疫情蔓延。但是他们却没有计算好损失。就在上周,纽约市宣布,他们计划裁减从事地铁系统工作的人员近一万人,所有地铁线路都将减少40%的工作岗位,此举将增加商业抵押贷款的违约风险。

不过,他表示,美联储将不会使次贷危机再次重演,他们正采取措施以遏制这一风险。

能源市场表现良好,60/40策略不再适用

具体行业方面,麦克唐纳先生指出,全球经济复苏的迹象在航运业已经很明显,集装箱的运费在飞涨。能源企业也将出现类似的趋势,严重的产能短缺可能最早在明年夏天提振化石燃料价格。

他认为,投资者可能从科技股撤出,转而倾向于投资像卡特彼勒,埃克森美孚这样的能源公司,工业和能源行业增长潜力较大。

在说到通胀的影响时,他表示传统的60/40投资组合将转变为类似50/30的组合,然后剩下的20%将转换为大宗商品:

“与之前的周期相比,此周期中的一个重要的领先指标是,能源行业的债券表现远远优于股票,这是一个非常大的买入信号。如果能源需求迅速回升,那么美国和世界其他地区的供应量将远远不足。

这就是为什么我们将在明年8月左右发生供应危机的原因,届时价格将飙升至每桶100美元左右。”

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