周四举行的OPEC+部长级会议成功结束，OPEC+达成了明年逐步放松减产力度的协议，且放松节奏将比原先计划更为缓慢，以便脆弱的市场有更多时间来消化额外的供应。

据欧佩克及非欧佩克部长级联合声明，自2021年1月开始，成员国决定自愿将减产数目自770万桶/日调整至720万桶/日，即增产50万桶/日——是先前计划的四分之一，此前欧佩克和俄罗斯已表示将在1月份小幅增产。欧佩克+成员国的石油生产配额不变。会议刚开始时美、布两油就逐步走高，直到会议结束时，美、布两油分别在45、48美元上方运行。

补偿减产期限延长至2021年3月底，以确保所有参与国对过量生产的石油给予充分补偿。部长们还表示，可能会在2月和3月增产，但表示只有在市场能够承受额外产量的情况下才会增产。此外，沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹接受了继续担任会议主席的邀请，并誓言将大力追求产油国和消费国都希望的石油市场的可持续稳定。

逐步放松减产没有达到人们在本周前的普遍预期，即把开始增产190万桶/日的时间从1月初推迟三个月，继续保持减产770万桶/日的速度。然而，达成折衷协议也有助于维持OPEC+的团结局面。几天来的紧张谈判暴露了核心成员阿联酋和沙特阿拉伯的分歧，加剧了该集团陷入分裂的风险。

联合声明还表示，成员国同意从2021年1月起每月召开欧佩克和非欧佩克部长级会议，以评估市场状况，并决定下个月的进一步调整产量，每月调整不超过50万桶/日。俄罗斯副总理诺瓦克补充表示，月度会议将于1月、2月、3月初举行。诺瓦克还说：

我们作出了一个非常平衡的决定，这种油市管理方法在应对市场挑战方面给予了很大的灵活性。根据市场情况，每个月的调整可以是增产或减产。另外，俄罗斯将在明年1月增产12.5万桶/日。我希望欧佩克+能在4月前将产量提高200万桶/日，但将由市场状况决定。

基于欧佩克数据的估算显示，这份修改后的协议将可能使石油市场在明年第一季度都保持供应短缺状态，意味着市场可以继续消耗高企的库存。诺瓦克表示，全球原油需求较疫情危机之前的水平低900万桶/日。据该集团经济学家估算，若1月1日起日产量增加190万桶，市场将供应过剩，可能破坏近期油价上涨局面。

咨询公司Energy Aspects Ltd．联合创始人Amrita Sen表示：

“这份协议实现了沙特阿拉伯的主要目标，也就是防止原油库存在一季度继续增多。”

高盛认为，欧佩克+逐步增产的行为巩固了该投行看涨油价的观点，即油价在2021年还会稳步并可持续地上涨，而隐含波动率将急剧下降。虽然生产步伐略有加快，但考虑到近期全球需求的韧性和疫苗可能快速部署，高盛的供需预测基本保持不变。

欧佩克+避免了混乱地退出减产协议，大大降低了减产风暴的尾部风险。至此，石油市场明年再平衡步伐所面临的风险仅剩下了伊朗。高盛重申油价上涨预测，12个月布伦特油价预测为65美元/桶。

欧佩克+JMMC将于12月19日举行今年最后一场会议，评估年末的石油市场情况。诺瓦克补充道，俄罗斯和沙特将于12月下旬举行双边会谈，还将于1月中旬访问沙特，与阿卜杜勒阿齐兹王储讨论石油问题。本次会议决定，明年的欧佩克和非欧佩克部长级会议将于2021年6月25日在维也纳举行。

市场现在将把注意力转向美国的经济刺激谈判，以及周六凌晨2:00公布的钻井数据，美国钻井数近几个月一直逐渐回升，上周为241口，市场预期本周将增至246口。

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