上周美国财政刺激计划悬而未决、欧美疫情凶猛、英国硬脱欧可能性上升，削弱了投资者的风险偏好情绪，标普连跌三日全周跌1%，欧洲STOXX 600指数全周累跌0.99%，结束之前连续五周上涨的趋势。黄金略有受益。

现货黄金上周五收涨，周线微幅收涨，开于1838.79美元/盎司，收于1839.30美元/盎司，最高触及1875.30美元/盎司，最低触及1822.25美元/盎司。COMEX 2月黄金期货全周累涨0.2%。

国际油价上周五收跌，因疫情触发需求担忧，但美油和布油均已连涨六周，是6月以来首次。WTI 1月原油期货全周累计上涨0.67%；布伦特2月原油期货全周累涨1.46%，上周四曾自3月初以来首次收高于50美元整数位上方。

美元指数上周五因避险情绪升温而反弹，最高涨0.2%，一度重返91关口上方，一周累涨0.3%。英国硬脱欧风险加剧，英镑上周五从日高回落近200点，一周累跌约1.6%。欧元兑美元周五最深跌0.2%，仍站稳1.21上方，一周微跌0.09%，距离两年半新高不远。

【本周大事一览】

本周对于大多数西方市场而言是最后一个完整的交易周，之后便会进入年底的圣诞和新年假期。距离年底，流动性低谷也会越来越近。

① 美联储会不会动手？还要先看刺激谈判

本周也是名副其实的央行周，美联储、英国央行、日本央行和瑞士央行将公布利率决议。英国央行的措辞基调料将取决于脱欧的进展，瑞士央行料将重申对汇市干预的威胁。

最受关注的美联储FOMC将在12月15-16日召开货币政策会议。市场普遍预计，美联储有可能进一步放松货币政策以帮助提振美国经济，或者至少在经济进一步逆风的情况下加大其鸽派言论的力度。

荷兰合作银行认为，如果本周没有出台财政刺激或救助方案，FOMC可能会考虑通过资产购买计划提供额外的货币刺激。该行认为，FOMC有三种选择：

通过前瞻性指引为资产购买设定一个更长的期限；

加快资产购买步伐；

或者将资产购买的组成期限延长。

考虑到FOMC与会者在公开场合说过的话，他们可能会在12月集中于前瞻性指引，并在明年1月就资产购买计划的参数做出决定，那时政治局势已尘埃落定，财政政策也更加清晰。荷兰合作银行认为：

“如果FOMC近期已对国会方面放弃希望，最快可能在12月16日的会议就会看到其采取行动。”

高盛则表示，很难说美联储这周会不会“动手”，因为随着近期美国多项经济数据好于预期，金融环境稍显宽松，同时疫苗方面又频频取得进展，对美联储采取行动的预期有所降低。

② 希望重燃！英欧同意延长脱欧贸易协议谈判

12月13日，英国和欧盟决定再次延期英国脱欧贸易谈判。欧盟首席脱欧谈判官巴尼耶将于周一欧洲时间早上8:30（北京时间下午3:30）向欧盟各国大使汇报脱欧谈判状况。

在周日的脱欧贸易协议电话谈判中，英国首相约翰逊和欧委会主席冯德莱恩讨论了仍未得到解决的主要棘手问题。但最后俩人同意让双方的谈判代表们继续在布鲁塞尔谈判，看能否最后达成协议。

约翰逊表示，只要有一线希望就不会放弃谈判，但同时补充道，要为"硬脱欧"做好准备，以防万一。冯德莱恩表示，周日（12月13日）与约翰逊的通话是"建设性和有益的"。

之前，英国和欧盟决定把周日（12月13日）作为脱欧贸易谈判的最后期限：要么无法达成协议，英国无协议脱欧；要么双方同意进一步努力再次延长谈判，以期在12月31日前达成协议。

由于英国脱欧议题被挤出上周的欧盟峰会议程，市场此前十分悲观。约翰逊上周称，“非常、非常”可能将无协议脱欧。冯德莱恩也表示，没有贸易协议看起来是最可能的英欧谈判结果。

英国脱欧问题若能迎来大结局，将为市场消除一个困扰已久的不确定性。目前距本月31日英国脱欧过渡期的截止期限还有18天时间，然而协议还没达成，协议内容也还须经国会审议，圣诞假期也即将来临。

③ 美国新刺激协议本周恐怕仍会难产

美国的新一轮财政刺激协议本周恐怕仍会难产。

民主党和共和党的议员目前致力于在12月18日（本周五）前敲定全年的政府支出协议，其中可能捆绑新刺激方案。

但“拦路虎”依然存在，众议院议长佩洛希上周四提出了磋商拖延至圣诞节的可能性。佩洛西认为，上周参议院两党议员联合提出9080亿美元规模刺激方案是最佳对策。

但麦康奈尔支持美国财长努钦提出的9160亿美元规模方案。两者的重要区别在于，9160亿美元方案中包含了给国民直接发现金支票，但没有包括失业救济补助。

另外，两党在疫情相关诉讼的企业责任豁免方面存在分歧，这令磋商再次陷入停滞。参议院共和党领袖提出通过较小刺激规模的新方案，既放弃免责的要求，也放弃资助州政府，但民主党领袖不接受放弃资助州政府。

因此，分析认为本周也可能无法达成新刺激方案的协议。

④ 疫情和疫苗消息将继续博弈

周末美国食品药品管理局（FDA）已经批准了辉瑞和BioNTech的新冠疫苗紧急使用授权（EUA）申请。据CNN，辉瑞-BioNTech新冠疫苗首批新冠疫苗将于12月15日在美国交付，Moderna疫苗预计将在12月22日交付。美国政府还增加购买1亿剂Moderna的新冠肺炎疫苗。

美国卫生部长称，最快在本周一开启疫苗接种。但要注意两个问题：美国人会不会选择接种？美联社民调显示，约四分之一的美国受访者不确定是否接种新冠疫苗，还有四分之一的人明确表示“不接种”。

另外，疫苗有限的供给只是杯水车薪。即便辉瑞疫苗获批，最初能覆盖的人数不足全美总人口的1%，而且优先分配给高危人群。

因疫情凶猛，德国周末宣布从周三（12月16日）到1月10日实行严格封锁，关闭非必要的商店，敦促雇主关闭工作场所，并鼓励学生留在家中。包括在新年期间禁止聚会等更为严格的限制将至少持续到1月10日。此前德国实施“轻度版”封锁令已将近六周时间，但效果并不明显。

【热门品种展望】

黄金展望：多空对峙激烈，难迎破局

现货黄金上周震幅大幅缩减，显示出多空双方正激烈对峙，金价在错综复杂的避险情绪影响下，走势暂难迎来破局。 

Dailyfx分析师撰文称，上周黄金从20日简单移动均线处（当前在1820附近）寻得了一些支撑，目前上行受阻于长期移动均线（当前在1846），其上方是50日均线1871。几组均线处于不同位置，也凸显出当前市场的犹豫不决。

根据Kitco上周五公布的周度调查，黄金市场的短期人气喜忧参半，因金价在测试1850美元附近的关键阻力位时动能耗尽。

一些分析师警告，黄金市场正迅速进入假日交易季节，这意味着交易量下降，价格波动加剧。但华尔街分析师们的观点还是存在较大分歧，表明市场情绪没有明确的方向。可能要真实下破1800或者上破1885才能出现更明确的趋势信号。

LaSalle Futures Group资深市场策略师Charlie Nedoss表示，他预计美元本周将进一步走软，这将支撑金价。他说：

“本周，选举人团将投票，拜登将正式成为总统当选人。我认为，这意味着我们有望在明年看到刺激措施，这将给美元带来压力。”

原油展望：重获资金青睐，已经涨到短期天花板？

欧佩克将于北京时间今日晚间公布月度原油市场报告，其后会在周三召开欧佩克与非欧佩克产油国部长级监督委员会会议。

财经网站DailyFX分析师Daniel认为，油价或延续上涨趋势，受新冠疫苗消息提振，油价在过去6周内猛涨逾40%。此外，高频数据清楚表明，欧洲多国和美国部分州收紧防疫措施并未对整体经济活动产生不利影响。这些积极因素可能会推动油价走高，并为油价重新测试3月份疫情前水平打开大门。欧佩克+放松减产力度可能限制短期油价上行空间，然而需求逐渐复苏有望抵消负面影响并推动油价进一步攀升。

从需求端看，有些地区几乎已经全面恢复，例如印度、中国和日本。随着圣诞购物季到来，欧洲国家的汽车驾驶和货物运输也在上升。

原油市场的价格曲线出现了现货溢价，这是资金流入市场的证据。根据摩根大通的数据，12月以来投资者持有的原油合约增加了36亿美元。投资者还涌入美国的能源ETF，流入近4亿美元，逆转了之前的资金流失趋势。

原油被认为是现在最便宜的通胀资产。花旗集团认为，2021年初，在投资者广泛调整投资组合的时候，数十亿美元大宗商品投资会受影响，布油和WTI原油期货有可能吸引到80亿美元的资金流入。

RBC Capital Markets的Michael Tran也称：

“原油市场出现了一个显著的变化。投机者在买入期货并持有它们，生怕错过油价的进一步上涨。”

不过，50美元也有可能是原油现在的天花板，因为这个价格可能促使一些国家增产，从而导致价格回撤。原油价格上涨也会打压炼厂利润。而且，随着中国春节降临，亚洲的买入也可能减少。

汇市展望：美元将受多空夹击，英镑交易员最艰难

美元本周将在两大驱动力之间徘徊：投资者对美元的避险需求（利多），以及美联储的鸽派立场（利空）。

随着全球经济增长提速，以及美联储预计在未来几年内都将把利率维持在接近零的水平，分析师大多预计美元将进一步疲软。

不过，美国银行分析师上周五在一份报告中表示，这种观点面临的一个风险是：

“若美国的复苏比世界上大多数其他地区，尤其是欧洲强劲得多，这将令市场重新消化美联储的行动，从而将利好美元。”

英镑方面，对进一步波动的押注有所增加，但难以预测的脱欧结局恐怕多头空头都没有好日子过。

英镑一周隐含波动性创9个月新高，英镑看跌/看涨期权的差价接近今年4月以来最高，说明资者在对冲下跌。

同时，上周五对冲英镑波动的成本升至3月以来的最高水平，过去五年里唯有2016年英国公投期间可与之媲美。

期权市场走势反映出，交易员正在为英国脱欧出现混乱情况做准备。英镑利率期货的未平仓合约数激增至史高的494万张合约，表明投资者急于对冲利率风险。

丹斯克银行认为，12月31日才是真正的最后期限；目前认为英欧达成协议的可能性为50%，此前预期为60%；如果未来能够达成协议，预计欧元兑英镑将在未来三个月跌至0.86水平，如果不能达成协议，则预计欧元兑英镑将升至0.97水平。