花生期货将于2021年2月1日起在郑州商品交易所上市交易。据郑商所公告，首批上市交易合约PK2110、PK2111、PK2112、PK2201的挂牌基准价为9350元/吨。

花生价格趋势：预计2021年花生价格轴心下移

基于对花生基本面平衡表分析，及花生价格受花生油价格主导等，我们预计2021年花生供需趋于宽松，现货年度价格运行区间或将为（8500,10500）元/吨，价格轴心逐渐下移。

花生价格节奏：预计价格上半年或将呈先升后降。价格运行节奏上，鉴于基本面由偏紧趋于偏宽松预期，及价格季节性特征，预计花生价格上半年节奏或将先上升后下降节奏。以春节前后为时间节点。

投资策略：中短期观望为主，长期持择机逢高布空思路

（一）挂牌价与预期基本一致。对比分析郑商所花生挂盘价与预测值，基于历史数据分析，我们预计年度均价在8500-10500，目前挂牌价属于预测区间中位偏低水平，与我们的预期基本一致，盘面价格或将呈先升后降趋势。

（二）基本面不确定较大，料花生期货上市初期盘面波动性较强。由于，首批上市合约价格对标2021年10月-2022年1月的供需情况，是新作花生的基本面。而对于尚未种植的新作花生来说，目前有效预测供需基本面情况时间尚早，市场价格预测在长期面临着较大的不确定性。因此，综上，投资策略上，建议中短期观望为主，长期持震荡偏空思路。关注集合竞价及后期价格走势，若价格触及预测区间上沿附近，则可择机布局长线空单。

（三）风险因素：天气因素、豆油收储不确定性。

本文来自中信期货最新研报，全文请查看

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