对于金融市场来说，4月又是一个丰收的月份，在德意志银行调查的主要资产中，38种非货币资产中有31种取得了收益。

德银的分析师Henry Allen写道，持续的经济复苏、惊人的收益、许多指标显示令人难以置信的强劲增长，加上美联储也保证他们不急于在短期内撤回货币刺激措施，这些都支撑了投资者情绪。

在这种背景下，主要股指攀升至历史新高，大宗商品出现大幅上涨，甚至黄金和美国国债等避险资产在一季度表现不佳后也出现反弹。德银注意到，有一种资产没有那么幸运，那就是比特币，此前它连续6个月的上涨在4月份结束了。

撇开比特币不谈，4月份最大的热点是大宗商品价格全线大幅上涨，尤其是农产品价格出现了惊人的飙升。而在德银的调查中，铜这一重要的工业指标以12.1%的涨幅位居排行榜首位，达到了10年来的最高水平。

铜的涨势受益于疫苗的推出和全球经济持续复苏的希望，铜也将从新一轮财政支持中受益，这些财政支持将增加基础设施和清洁能源目标有关的支出。

与此同时，油价维持了今年迄今的收益，WTI原油和布伦特原油均走高，4月分别涨了7.5%和5.8%，使其今年以来的涨幅分别达到31%和29.8%。

德银认为，与铜一样，对疫情后强劲复苏的希望支撑了油价的涨势，随着各经济体再次开放，石油需求势必大增。

就大宗商品而言，值得注意的是农产品价格的上涨。彭博农业现货指数4月上涨13.4%，创下2012年7月以来的最大月度涨幅，同比上涨72.3%。这是由于一些关键地区的恶劣天气以及中国进口的增加，这对需求和供应两方面都产生了影响。

就单个产品而言，涨幅较大的产品包括糖（+18.1%）、小麦（+20.1%）和玉米（+31.1%），事实上，玉米期货在4月份创下了自1988年6月以来的最大单月涨幅。这可能会对许多新兴市场产生重大影响，因为当地的消费者在食品上的支出占收入的比例越来越大。

德银指出，这当然值得关注，因为历史上如此大规模的食品价格飙升往往与社会动荡时期有关。

另一方面，4月份股市整体表现也良好，全球主要股指创下历史新高。美国股指表现最为强劲，标准普尔500指数（+5.3%）和纳斯达克指数（+5.4%）在总体回报基础上取得了稳定的增长，后者已经连续6个月上涨。

欧洲股市斯托克600指数上涨2.4%，日本日经指数下跌1.3%，日本是4月因应对新一波新冠疫情而股市下跌的少数几个国家之一。

主权债券方面，美国国债结束了连续4个月的下跌，价格在4月份上涨了0.8%。

与此同时，美联储继续安抚投资者，称他们并不急于缩减货币刺激，希望看到实际的、而不仅仅是预期的进展。10年期美国国债收益率4月收跌11.5个基点，这是自去年7月以来的最大月度跌幅。

然而在欧洲，主权债券价格下跌，德国国债跌0.7%，法国国债跌1.0%，意大利国债跌1.5%。尽管英国国债上涨了0.5%，但从年初至今下跌了6.9%，是德银调查样本中表现最差的。

而第一季度表现最糟糕的黄金（下跌了10.0%）4月份上涨了3.6%，收复了部分失地。

最后，外汇方面，美元第一季度相对强劲，上涨3.7%，但在4月份表现不佳，下跌2.1%。这助涨了非美货币，4月欧元兑美元上涨了2.5%，日元上涨了1.3%。

至于比特币，虽然连续6个月的上涨在4月份结束，但我们也看到了另一个里程碑——比特币在4月14日涨至历史最高纪录64870美元，但在过去几周的回落使该加密货币在4月整体下跌了3.6%。

以下两幅图是所有资产4月份和今年迄今以当地货币和以美元计价的回报：

4月份

今年迄今