美联储周四公布的报告显示，在过去12个月里，美国家庭净资产增加了25.6万亿美元。其中，2021年第一季度家庭净资产增长5万亿美元，至136.9万亿美元，增幅为3.8%，创下历史新高。

从财富变化的构成来看，家庭持有的股票价值增加了3.2万亿美元，房产价值增加了超过9680亿美元，还有1.4万亿来自“其他资源”。

2020年数万亿美元刺激措施，再加上今年3月中签署、规模超预期的财政刺激方案为股市增添强劲动力，房产市场也受到提振。

房产价值方面，家庭债务在2021年第一季度增长了6.5%，其中住房抵押贷款增长了5.4%，与上一季度大致一致。由于美联储一直将利率保持在零附近，导致了抵押贷款利率创历史新低，提振购房需求。二手房售价中值正处于纪录高位。

在美联储宽松政策之下，房价持续飙升，一项全国房价指数在3月份同比上涨13%，为2005年以来最大涨幅。

除了住房抵押贷款和非抵押信贷，提供给非金融企业的非抵押存款贷款也有所增长。净存款贷款上涨了4.4%，达110亿美元。其中未偿非金融企业债务为11.2万亿美元，公司债券约6.7万亿美元，非抵押存款贷款约为1.1万亿美元。这些贷款不包括根据薪资保障计划（Paycheck Protection Program）延长的贷款和非抵押存款贷款（non - mortgage depository loans）下降。

疫情爆发导致买房和投资的机会增加，超宽松的财政与货币刺激措施也对美国人财富起保护作用。不幸的是，大多数美国人都没有从中受益，因为他们大多数只是租房，而且他们很多人都不进入股市。

虽然美联储尚未更新其财富构成，但截至第四季度的最新数据显示，只有1%最富有的人拥有近40万亿美元的家庭净资产，而前10%的人家庭净资产近90万亿美元。与此同时，美国底层的一半人口几乎没有任何资产。

美联储对房地产市场的干预长期以来一直存在争议。随着房价飙升且贷款利率离历史低点不远，一些人认为美联储越来越没必要每月继续向其资产负债表增加400亿美元抵押贷款支持证券（MBS）。

美国国债上个月上涨之时，抵押贷款支持证券同期却下跌了0.18%，这是其自2020年1月疫情初期以来最糟糕的表现。

有观点称，考虑到房市过于火热，美联储可能会放缓购买美国国债和抵押贷款支持证券。上周，达拉斯联储主席卡普兰也强调了这个观点，他认为房地产市场不需要美联储目前提供的支持力度。

Income Research + Management的高级投资组合经理Jake Remley也表示：

“我们没有看到房地产市场存在美联储应该担心的问题——事实上恰恰相反，美国某些地区的房价正在大涨。如果美联储担心通胀并想做点什么，他们应该从抵押贷款中撤出来，并更多投入美国国债。”