本文来自期货日报

当地时间19日，伊朗内政部宣布，司法总监易卜拉欣·莱希在伊朗第13届总统选举中获胜。

据了解，保守派候选人、司法总监易卜拉欣·莱希，现年60岁。莱希2017年曾参选总统，但最终败给鲁哈尼。莱希属保守派中的强硬派，他表示，如当选将建立强力政府，维护伊朗核问题全面协议，可能开始对西方采取更强硬的立场，市场担心美伊谈判或重新陷入僵局。

伊朗前总统艾哈迈迪内贾德则表示，这次总统选举给伊朗带来了改革，但预计外交政策不会有较大的变化；重启核协议几乎是不可能的，新的谈判条件必须尊重伊朗方面的权利。

据美国短新闻网站Axios此前报道，美国官员称，拜登政府希望在伊朗新总统宣誓就职前的六周内与伊朗恢复2015年的核协议。这位官员说，如果谈判拖到8月初，那将是“令人担忧的”，改革派阵营竞争力不够，这意味着更温和的伊朗总统鲁哈尼几乎肯定会将权力移交给强硬派。

高盛集团的Jeff Currie本周表示，大宗商品当前出现下跌是一个买入机会。他认为，看涨大宗商品的观点既与通胀风险无关，也与美联储政策前瞻无关，而是与稀缺性和各行业对大宗商品的强劲需求有关。

强硬派执政伊朗，美伊谈判再出变数？

对于伊朗大选结果，建信期货能源化工高级研究员李捷向期货日报记者表示，强硬派候选人当选符合市场预期，对油价冲击不会太大。莱西上台后可能使得伊核协议谈判更加一波三折，但最终协议大概率仍将达成。考虑到此前伊朗已经通过各种方式出口了一部分原油，且需求恢复顺畅，油价目前依然看涨。

中州期货原油分析师孙振宇认为，伊朗强硬派易卜拉欣·莱希上台，伊核协议谈判最终达成的时间节点可能相对延后。参考近2个月伊朗核协议谈判进展对油价造成的影响，莱希上台短线或对油价形成一定支撑，但大幅抬升油价的可能性极低。孙振宇说：

“因为本质上伊朗核协议谈判成功与否是由美国来决定的，而不是伊朗方面的态度。从美国的角度来看，目前该国经济复苏情况相对较好，但鲍威尔以及耶伦并不满意，二者均有意延续当前宽松的货币环境。作为美联储关注的两大指标之一，通胀已经连续2个月创出近十几年高点，在美联储仍不愿迅速收紧流动性。

在此情况下，美国政府选择豁免伊朗对原油市场形成冲击从而抑制通胀，此方法操作性较强。从拜登政府对于伊核协议的态度来看，也比较符合这一预测。因此，我们认为，莱希上台虽然短期可能对油价形成微弱支撑，但中长期来看，对原油市场的影响应该是相对有限的。”

中信期货分析师杨家明表示，莱西竞选中强调未来将建立强力政府，打击腐败，解决伊朗的经济问题。莱西近期表示尊重伊核协议，哈梅内伊此前表示只要美国愿意遵守核协议，伊朗愿意回到协议。伊朗副外长阿拉格希表示大选不会影响谈判进程。从目前的形势看，伊核协议大概率会谈成，但过程曲折，对油价的扰动仍将继续，市场前期或将谈判受阻、强硬派领导人上台计入原油价格，后期等待预期证伪或者兑现。

油市将作何反应？

谈及后市，孙振宇同高盛一样预期三季度油价会大幅上升，从基本面来看，三季度中后期大概率是全球供需平衡状态最佳的时段。

一方面，届时伊朗产量是否入市大概率有定论，供应潜在风险较小。

另一方面，除季节性需求攀升之外，根据中美欧疫苗接种率的增长速度来看，三季度部分主要经济体大概率可以完全开放，由此带来的需求边际增长将较为可观。

孙振宇说：

“但是美联储货币政策在期货盘面有显著影响。我们认为，大宗商品价格尤其是原油价格表现不仅与美联储政策前瞻有关，而且美联储货币政策的转向与否决定了油价中线的方向。继美联储表态2023年前加息2次之后，近日美联储部分官员甚至发表了需要在2022年加息的言论，一旦美联储在8月的全球央行会议之前密集讨论大幅收紧流动性，油价遭遇回调的可能性极大。

我们认为，当前油价下跌并不是一个好的买入机会。美联储的货币政策转向与否以及伊朗核协议谈判进展均具有巨大的不确定性，而且时间节点很难预测，如果要做多，至少要等其中一个利空因素落实。”

杨家明则不认同高盛部分观点：

“近期随着欧佩克逐步增产，美国产量小幅回归，从需求端触顶回落、成品油开始累库存角度看，原油去库存放缓是不争的事实，一旦伊朗原油回归，欧佩克+原油产量超预期增加，原油市场恐由去库存向累库存转化，油市极其脆弱。

宏观层面的不确定性更高，随着美联储偏鹰表态，流动性收紧预期交易开始代替再通胀交易，如果通胀数据继续超预期，可能会引发美联储进一步加快收紧流动性的措施。综合来看，原油大概率振荡或走弱，很难出现超级周期。”

建信期货能源化工高级研究员李捷则认为：

“中长期来看，原油需求的修复已经逐步进入尾声，但欧佩克仍有超过900万桶/日的剩余产能等待释放。油价持续上涨将对全球造成较大通胀压力，后期需要警惕美国的态度。2018年四季度布伦特油价突破85美元/桶后，美国主动豁免了伊朗原油出口，油价随即暴跌。”