一、大豆、玉米种植面积均不及预期

1、美国大豆种植面积 VS 官方前值

美国农业部（USDA）7月1日0点公布数据显示，美国全国范围内大豆种植面积较上一次3月种植意​​向报告预测环比减少0.1%，较去年报告的数值同比增加5.4%。前5大大豆种植州的种植面积及收获面积预计都较去年有所上调。其中大豆种植面积最大州伊利诺伊州（Illinois）的种植面积预计为1070万英亩，较去年预期同比上升3.9%，其次为爱荷华州（Iowa）和明尼苏达州（Minnesota）。北达科他州 （North Dakota）较去年增幅最大，同比大增逾25%。

2、美国大豆种植面积 VS 市场预期

如下图所示，本次大豆种植面积实际公布值在市场预期区间之外，远低于市场预期。道达尔农场营销公司（Total Farm Marketing）的高级市场顾问Bryan Doherty表示，市场很快就做出了反应。种植面积和季度谷物库存报告应该给终端客户敲响警钟。如果我们看到价格回落，预计农民的销售将微乎其微。终端客户应该寻找确保库存安全的方法。现在情况真的将变得很紧张。Arlan Suderman也对此表示赞同，他指出，

现在的库存和地里的作物都没有出错的余地。现在全球和美国的玉米和大豆供应相对紧俏，随着市场焦点转向天气，预计价格波动将持续。

3、美国玉米种植面积 VS 官方前值

美国农业部（USDA）7月1日0点公布数据显示，美国全国范围内玉米种植面积较上一次3月种植意向报告预测环比增加1.7%，较去年报告的数值同比增加2.1%。在前五大玉米种植州中，前3大州的种植面积及收获面积预计都较去年有所下滑。其中爱荷华州（Iowa）种植面积预计为1310万英亩，较去年预期同比下降3.7%，伊利诺伊州（Illinois）同比下降0.9%，内布拉斯加州（Nebraska）同比下降4.9%。StoneX首席大宗商品经济学家Arlan Suderman指出，比起湿度饱和的地区，干旱地区的玉米种植更为集中。

4、美国玉米种植面积 VS 市场预期

市场普遍预期，美国玉米将受益于玉米强劲的进口需求及高企的价格，美国农业部或会在本次公布的报告中较上次3月种植意向报告大幅上调面积预测。然而结果不尽人意，实际公布值几乎落在了市场估计区间的底部（如下图所示）。

澳大利亚联邦银行策略师Tobin Gorey，玉米价格现在主要取决于未来一年本就有限的饲料谷物供应。在短期内，这取决于美国的玉米收成。在目前的背景下，即使是轻度的损失也不容忽视。Platts Analytics（普氏分析）的谷物和油籽分析部门主管Pete Meyer表示，

玉米种植面积数据与我们预期的差不多，这极有可能使美国玉米价格保持在5-3/4美元/蒲式耳的支撑位。

二、本次报告为什么玉米比大豆更为亮眼？

通过对比上述预期，我们可以清楚地发现，更出乎市场预期的其实是大豆，因为美国农业部公布的实际数值低于所有机构的预期值。但本次报告公布后，CBOT玉米短线拉升，一度触及涨停板。市场分析师也都专注于分析玉米走势与后市展望。分析师Sal Gilbert解释，这是由于玉米作物的供需平衡情况预计将发生戏剧性的转变，且对7月处于生长期的玉米收成预期低于最佳水平。 相比之下，大豆比玉米有更多的时间和机会来改善，这就是为什么玉米是今日市场的焦点。

三、风险预警关键词：天气、波动性

美国农业机构Pro Farmer表示：

本次令人意外的报告将迫使人们认真重新评估玉米市场的走向。随着关键的授粉期的临近，7月份的中西部天气模式将重新成为市场关注的焦点。种植面积低于预期表明今年收获的玉米供应将会减少。此外，玉米库存数据也低于市场平均预期。

StoneX首席大宗商品经济学家Arlan Suderman：

现在的天气对市场来说是一个问题——东部太潮湿，西部太干燥。天气对今秋的收成会造成多大影响是目前市场真正担心的。我认为波动性仍将是市场的主题，上涨下跌两个方向都可能出现大幅的价格波动。

 经纪商 U.S. Commodities的分析师Jason Roose：

“波动性”将是2021年谷物市场的一个关键词，要为谷物市场的持续波动做好准备。天气的不确定性和谷物供应已经吃紧。今年的报告显示，玉米、大豆的种植面积及库存均低于市场平均，这是一个看涨信号。所有人的目光都将集中在天气上，因为需要一个好的产量来避免供应紧张。

四、天气展望

过去天气情况启示

下图为美国国家海洋和大气管理局（NOAA） 美国时间6月30日公布的90天天气状况图，由图可以看出，最近3个月内美国西部大面积出现干旱天气，中部爱荷华州（Iowa）、明尼苏达州（Minnesota）、内布拉斯加州（Nebraska）、南达科他州（Nebraska）大部分种植区均处于严重干旱中。美国农产品市场分析师Darin D. Fessler认为，鉴于近90天的天气情况及往年各州产量情况，未来需要着重注意南达科他州、爱荷华州、伊利诺伊州（Illinois）的天气。

未来天气预测

下图为美国国家海洋和大气管理局（NOAA） 公布截至6月29日的SMA指数监测报告及7月上半月的SMA指数预测报告：

（注：SMA，即soil moisture anomaly，该指数能够反映土壤干湿情况，可以用来评估干旱对作物影响）。

6月29日美国土壤湿度情况

7月上半月美国土壤湿度变化预测

未来3-7日天气风险预警

下图为美国国家海洋和大气管理局（NOAA） 于6月30日公布的未来3日至7日（即：7月3日—7月7日）天气风险预警。预计未来一周中西部还将面临高温，7月3日—7月4日美国玉米主产州南达科他州（South Dakota）将面临出现过度的极端高温风险。