上周，尽管标准普尔500指数在周四下跌1%，但其整周涨势创下了一系列历史新高。此前，高盛曾指出，7月初市场会经历今年最好的两周。

上周全球股市人气大幅下滑，其中上周四高盛观察到纽约股票交易所跳动指数TICK在开盘时遭受了有史以来最大的抛售压力之一（前4名）。TICK反映的是美国纽约证券交易所股票涨跌的情况。

为什么上周四股市会如此动荡？人们的普遍感觉是，股市在跟随其他资产类别下跌。但是，高盛交易员Scott Rubner预测了一个更可能的结果：

“我认为空头需要回补，道琼斯指、标普和纳斯达克指数将会达到新的历史高点，多头交易商经伽马挤压后抹去了潜在下跌的可能，抛售差不多快结束了。”

以下是Rubner关于市场资金方向的观察：

自2019年1月以来，货币市场的资金流入超过了1.707万亿美元，全球债券的资金流入超过了1.629万亿美元，而全球股票的资金流入仅超过了1540亿美元。观望的现金流在等待股市下跌，逢低买入。

2021年上半年的货币市场流入量是有记录以来第二大的。2020年上半年是最大的。  

2021年现金储备没有减少。

2021年上半年的债券资金流入似乎很可观，势创十年来最好的一年。  

2021年第一季度，债市出现有记录以来第三大的季度资金流入，2021年第二季度出现有记录以来第7大的季度资金流入。  

全球股市资金流入今年以来都非常多，但如果从更长的时间范围来看，似乎一点也不极端。

高盛总结道：

“我们仍处在今年表现最好的两周，大量资金流入股市，401k养老金正以创纪录的速度回流股市。我们认为空头需要回补。”