最近美国就业市场似乎显露一些向好的迹象。

上周四大摩的数据显示，在6月19日前终止疫情津贴的美国10个州内，初请失业金人数和持续申请失业金人数快速下降。

图片来源：摩尔根士丹利报告

高盛几天前的数据也证实了这一点，申领失业金人数持续下跌。

图片来源：高盛全球投资报告

然而，民主党州几乎没有任何迹象要提前结束救助计划，而且当地民众也巴不得政府救助能一直延续下去。

由于拜登政府的大手笔救济金，如今市场上900万份工作无人问津，却有超过1200万美国人申请失业津贴，拒绝找工作。劳动市场恢复正常将会是个艰难的过程，而且要从全面接受救济转变到充分就业，这个过程必将伴随着居民消费大跌，甚至可能导致接下来两个月爆发新一轮经济衰退。

分析指出，目前全球商品价格还有上升空间，随着数百万失业工人重返工作岗位，不再依靠政府救济金，整体工资水平将骤降，这将改变劳动力平衡。

美国银行的信用卡和借记卡总消费数据表明，政府停止大规模发放救济金会导致各州居民消费水平暴跌，失业群体尤为如此。美国银行指出，在那些提前终止津贴的各州里，消费水平较其他继续发放失业补助金（UI）的各州要低。

图片来源：美银全球研究

为了进行比较，美国银行对其他继续发放失业补助金的州进行了同样的调查：领失业补助金的群体与其他不领的群体在消费趋势上的差距较小。

图片来源：美银全球研究

现在还没有人经历“戒断救济金的阵痛”，目前居民消费水平尚未发生断崖式暴跌，部分是因为首月的儿童税收抵免实际在7月15日才发放，抵消了部分负面冲击，美国银行在接下来这几天就能量化其影响。根据现有数据保守估计，美国政府的津贴会将陆续发放，不过可能会换个名目，消费水平仍将保持强劲势头。

这表明，在提前终止救助金的州里，领取失业救济金的家庭和没有领取失业救济金的家庭之间的支出模式差异越来越大，但对总体消费尚无明显影响。不过，不排除这是因为上文提到的儿童税收抵免带来的“功劳”。

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无论如何，现在显而易见的是，如果民主党州内初请失业金的福利于6周后的9月4日截止，他们预计整体消费支出会大幅减少。

现在只有一件事情能够阻止即将到来的“经济浩劫”，那就是制造另一场”危机”。零对冲分析指出，美国政府也很清楚这一点，且它正充分利用新冠Delta毒株造成的危机，给自己留有余地，便于进行下一次封锁，以及催生另一个数万亿美元的救助计划。