一般情况下，我们判断行情的顶底多数情况下都是通过形态去判断，常见的期货里出现的顶底往往有两种特征，一种是尖顶尖底，一种是震荡筑顶底。

当一波行情多空力量比较悬殊的时候，市场通常会以尖顶尖底结束；当多空力量比较均衡的时候，市场多数情况会以震荡筑顶底结束。

形态出现后，市场是否有效反转决定我们的交易成败，很多时候形态是主力做出来的，引诱我们上当。所以，不要执着于研究商品的“皮囊”（K线形态），而是要研究撑起“皮囊”的“肌肉组织”。

主力资金体量很大，当它离开市场一定会在盘面上留下许多痕迹，而形态是主力吃完擦嘴留下的纸巾，我们只是通过纸巾上的油渍来判断主力是否吃完是不明智的。因为当主力正吃得酣畅淋漓的时候，也会满嘴流油，这个时候留下的纸巾就不能说明主力已经吃完了。

通常情况下，我们判断一个人是否吃完饭要从多角度推测，比如，饭桌上留下的纸巾，肚子是不是已经鼓起来了，碗是不是已经空掉了......

今天我们主要从价量持仓角度去理解一下期货市场里的顶底特征。（下文以顶部信号为例分析）

在一波单边上涨的行情中，越是疯狂的行情，往往最后会以尖顶结束上涨。盘面呈现的是暴涨和暴跌的走势。

原因在于，在上涨趋势里，多头始终处于浮盈，空头始终处于亏损。在期货市场里，顺势一方为强者，逆势一方为弱者，所以，多头相对空头资金优势明显，多头就会利用浮盈资金优势逼迫空头不断砍仓，多头利用空头砍仓砍出的行情高度兑现利润离场。直到空头完全认输离场，多头才会罢休。

市场把这种行为称为：空头不死，多头不止。

这种情况往往发生在单边大涨里，尤其是末端行情。在多空双方强弱严重失衡的情况下，空头会不断砍仓离场，盘面上会出现持仓大减，行情不断走新高的局面。接下来就是多头获利离场，盘面就会出现减仓大跌的局面。而给我们看到的K线就是长长的上影线（一般会出现在日线级别以上K线上）。

空头砍仓盘面上涨，多头获利平仓盘面下跌。

我们以螺纹为例分析。在今年5月的时候，螺纹2110合约周线上就出现了长上影线的吊K线。

同时，从持仓线（oi）走势看，在盘面走到顶部之前，持仓已经提前见顶，而后盘面减仓上涨，这个时候是空头认输砍仓阶段。当盘面走出顶部的时候，持仓迅速下滑，这个时候是多头套现阶段。从日线图看就更明显一些。

持仓会出现一个明显的下降，而且在市场出现顶部当天，盘面波动剧烈，成交量创那段时期新高。关于成交量，证券市场说得好，放量滞涨先离场。

什么意思？价格高位，成交量放量，但是价格不涨，甚至出现阴跌，意味着风险可能要到来。这个就是我们常说的“高位放量滞涨先离场”。

当价格处于历史高位放量却没有按照原来方向前进，往往容易出现反转。高位放量，价格一直在放量区域下方运行，看空不看多；也就是说，如果后面价格一直低于当天这个放量的位置，那么大方向就一直以逢高沽空为主。

看螺纹的日线图就是，在市场见顶当日，成交量放量。在期货交易里面，我们经常见到一个情况，市场往往天量见顶。这是资金的一个交易手法，利用散户心理骗散户接盘，对于我们普通散户而言，通常认为盘面放量上涨会增强上涨动能。但有些时候仅仅是主力用来获取对手盘“资源”的。

总结一下出现尖顶后盘面表现的一些特征：

1、持仓先于行情见顶，当行情处于顶部的时候，持仓快速下滑。

2、成交量在市场顶部会以天量的形式出现。

3、大周期上会出现带长上影线的K线。

同时，尖顶持续的时间较短，行情发展到最后比较疯狂，波动较大，这种是在多头明显占据主动的情况下发生的。

另外一种情况不同，尽管趋势一直上涨，但是空头并不弱，所以尽管多空几次在顶部进行激战，但是价格涨不上去，也跌不下去，盘面走势震荡，震荡的时间越久，多空双方的成本越接近，这个时候行情上去下去都有可能。这个时候，只能等，等市场出方向，市场走哪个方向，我们就做哪个方向。

比如，多空增仓大战之后，多空一直不分胜负，在一个价格区间内震荡，最终空头大举发力，一下子往下打出一根巨量阴K突破，这个时候也容易反转，因为震荡区间使得多空成本很接近，空头发力下压。加上很多多头止损，使得价格进一步下跌，空头开始发力趋势追踪，进一步强化下跌趋势。这个时候的震荡区间，可能是无序的，可能是M顶，也可能是头肩顶。

期货市场是对手盘游戏，导致它只有多和空两个可变因素，当一方强的时候，另一方自然就弱了。所以我们得出方向性一定是一方走强势。这里的强势可以描述为连续性变好，节奏变快，反向资金变弱等。

所以，合理的反转结构应该是，有一方资金向一个方向注入，遇到反向的另一方资金，产生剧烈博弈，最后走出方向。

这种状态在盘面表现就像黄昏之星，早晨之星，头肩顶底、WM顶底，都是基于这种原理的表现形式。

摸顶抄底一定是基于某个信号去做的，而不要是因为价格高了或者低了就去干。入场之后，如果有一定利润之后，把止损拉到成本线，确保这次摸顶抄底不亏钱。

这样的好处是可以在摸顶抄底过程中，保住我们的本金。如果被扫掉了，说明时机不对，寻找二次入场机会，千万不要让浮盈变浮亏，这样很容易影响我们交易的心态。

文章内容来自交易大桌