动力煤

交易逻辑：供需依旧偏紧；港口库存处于低位；电厂补库需求升温；部分产能停产

风险因素：下保供稳价政策；下游需求不及预期

关注事件：进口煤数量；能耗管控政策落实情况；大秦铁路检修进度

铁矿石

交易逻辑：限产背景下需求疲软；下半年供应趋于宽松

风险因素：钢厂复产短时补库需求；部分限产政策放松

关注事件：港口库存；矿山发货进度；企业复产情况；减产政策执行情况

原油

交易逻辑：欧佩克＋增产幅度不及预期；全球经济复苏；去库加快

风险因素：伊朗石油重返市场早于预期；美国释放战略储备；疫情恶化

关注事件：主流消费国保供政策；美国石油复产进度；伊核谈判；炼油利润及开工率变化

沪镍

交易逻辑：新能源汽车销量持续增长；供应下降；库存低位

风险因素：进口大增；不锈钢复工程度超预期；新能源汽车销量不及预期；宏观情绪变动超预期

关注事件：不锈钢投产进度；国内库存变化；新能源汽车政策；高冰镍产能进展

尿素

交易逻辑：部分生产企业出现短停和检修；库存处于历史低位水平；印标价格超预期

风险因素：国内出口受限、农业需求处于低位；高价抑制冬储需求释放

关注事件：下游企业需求量；地方环保政策；供应恢复进度

PTA

交易逻辑：成本端大涨；下游有所修复；装置检修预期、开工走弱；

风险因素：累库幅度变大；需求不乐观；双控政策

关注事件：装置投产及检修情况；社会库存变化；终端需求

棉花

交易逻辑：​籽棉收购价持续上涨​；美棉库存处于低位；新疆新棉收购进度放缓

风险因素：新棉的集中上市；下游企业观望情绪渐浓

关注事件：美棉出口数量；中美关系；国家储备棉投放进展

豆粕

交易逻辑：豆粕库存上升；油厂开机率维持低位；需求步入淡季

风险因素：南美增产低于预期；中国需求超预期

关注事件：油厂开机率数值；美国大豆生产量；生猪利润

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