沪锌

交易逻辑：供给减少；海外电力成本上升；贸易商谨慎接货

风险因素：需求偏弱；储备锌补充国内供应；锌锭社库小幅累库

关注事件：后期社库走向；流动性收紧预期；能耗双控政策变化

动力煤

交易逻辑：全球能源紧缺；港口优质煤种稀缺；取暖用电或将有所增加

风险因素：主产区积极保供；多地能耗控制力度加强；火电转入传统需求淡季

关注事件：能耗管控政策变化；进口煤政策；下游需求变化

棉花

交易逻辑：供应宽松；消费端疲弱；双控使订单下降

风险因素：抢收价格高；皮棉累计加工总量减少

关注事件：储备棉的轮出；美棉走势；新棉产量变化

PVC

交易逻辑：供给偏紧；下游进入旺季；装置检修仍在进行

风险因素：电石价格趋于稳定；社会库存累积较快

关注事件：行业开工率；装置检修数量；电石供应数量

甲醇

交易逻辑：订单量增加；部分生产装置降负或停产；成本端支撑价格

风险因素：下游需求维持弱势；港口库存增加

关注事件：MTO装置开工率；生产装置检修情况；煤炭价格变化

生猪

交易逻辑：冻品库存仍待消耗；供需仍偏宽松；仔猪与中猪存栏仍处高位

风险因素：季节性消费旺季临近；限电或限制屠宰企业开工；压栏现象增多

关注事件：收储政策进展；母猪存栏情况；饲料价格

豆粕

交易逻辑：美豆美农报利空出尽；现货偏高升水；国内豆粕需求尚好；库存环比/同比均减少

风险因素：全球大豆供需逐渐宽松；下游养殖利润差；南美大豆新作播种面积增长

关注事件：美豆收割速度；美豆出口情况；南美大豆播种情况；天气情况

苹果

交易逻辑：因天气灾害导致减产；主产区去库存明显；消费旺季到来

风险因素：新果集中上市；采购商观望情绪较浓

关注事件：主产区天气情况；新果商品率；库存数量变化

纸浆

交易逻辑：限电及双减政策；成品纸开工不足；制浆成本凸显

风险因素：成品纸企涨价；成品纸企库存环比减小

关注事件：原油价格波动；下游纸企开工

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