本文来源于新浪美股

美国银行表示，债券收益率上升将对美元提供支撑，在下一次美联储FOMC会议之前，预计美元将得到支撑，美国将继续作为全球外汇市场的主要推动因素。据估算，上周G10集团的债券收益率创下15年来的最高水平。在2013年6月的缩债恐慌、2019年9月货币市场紧缩以及6月FOMC鹰派会议期间，全球收益率都大幅上升，并对美元提供支撑。

但美国银行策略师称，本月重创美国中短期国债的通胀担忧可能给信贷市场带来麻烦，并于本周在一份报告中写道：

“对通胀上升的担忧缩小了较短期和较长期国债收益率之间的差距。这种收益率曲线趋平在历史上利空投资级公司债券的回报，与摩根大通本周的判断正好相反。”

美国银行预计，中期债券风险溢价将大幅扩大，整体利差也将扩大。美国投资级公司债券指数的平均利差周二收盘时报85个基点，接近6月创下的80个基点的年内最窄水平。收益率曲线趋平会导致长期债券（例如高评级公司债）相对于中短期债券为投资者提供的回报有所减少。

策略师们写道：

曲线趋平也会增加外国投资者的对冲成本，从而降低他们对美国公司债的需求。对于基于欧元和日元的投资者，这些成本已经开始上升。

5年期和30年期美国国债收益率之差本周达到约85个基点，为2020年4月以来的最窄水平。此后扩大至96个基点，但仍远低于5月份157个基点的水平。

摩根大通则认为，高评级债券利差到年底将适度收紧。以Eric Beinstein为首的策略师团队表示：

供应中断导致的收益和GDP增长放缓反映了强劲需求（利好），不是信用利差的利空，因为多数情况下需求是推迟而不是减少。