上周，高盛的交易员Scott Rubner在一份报告中解释，尽管市场存在巨大的担忧，包括诸如滞胀、新冠病毒、缩减购债、企业利润变薄、供应链混乱、加息、全球经济增速变缓等的担忧，股市依然会因为一些简单的原因突然飙高，比如大量的回购和股票基金的资金涌入。当前每个交易日约有80亿美元的交易量。

到了这周，考虑到市场的FOMO情绪，Rubner继续看涨股市——资金不断涌入股​​市，投资者产生条件反射不断买入，因为美联储永远不会让股市下跌。因此，高盛现在预计，未来一周，全球股市将有900亿的买入需求。

过去的51周中，全球股市录得超过1万亿美元的资金流入。这是今年最大的市场结构变化，此前最高的51周动态资金流入数据为2500亿左右。Rubner认为，那些资金将别无选择流入股市，并在11月左右继续加速。经他计算，由于11月季节性的买入潮，以及超过47%的标普上市公司公布财报，市场每周约有价值超过180亿美元的非基于基本面的买入需求。

Rubner阐释了他最新的观点，即为什么股市最可能的走势是继续上涨：

1、标普500连续7个交易日上涨创并打破9月2日刚创下的历史新高。

2、今年以来，标普500每个月都创下历史新高，1928年以来，这种情况仅在2014年发生过一次。

3、自1928年以来，有15次标普500在10月前上涨超过20%。今年剩余时间（仅计算最后两个月）的平均回报率，有80%的概率能达到5.92%，2021年将是第16次。

4、截至上周五，高盛情绪指标（衡量股价偏离基本面的程度）录得自2020年5月22日疫情以来的最低值（-0.9），此前最低值出现于73周以前，当时标普500指数2955.45点，当前为4532.65点。

5、当前市场正在进入全年中最强劲的一个月，自1985年起，平均回报率达2.1%，恐慌指数VIX低于15，低于疫情期间的最低值。

6、11月资金流入将是本周市场最大的看点。高盛模型预计有460亿美元的新需求。

7、税改失败降低了12月资金流动性可能收紧的担忧。

7.1、资本利得税可能上调一事，一直是许多投资者关注的焦点。长期资本收益和合格股息目前最高税率为20%，同时对投资收益独立征收3.8%的利得税。总统拜登提议对年收入超100万美元的申报人征收前述的税款，这将使资本利得和股息收入税率从23.8%提升至43.4%。

7.2、根据美联储数据，GS Research预计最富有家庭当前持有约1万亿美元的未实现股权资本收益。这相当于全美股票市值的3%，或标普500月均交易量的30%。

7.3、过去资本利得税上调，与股票价格下跌及家庭股票分配总额的下降有关。今年，科技和非必需消费品板块表现引领市场，也同时是过去3、5、10年中美国股市最大的资本收益来源。

7.4、在2013年上一次上调资本利得税税率的时候，最富有的1%的家庭是股市的净卖家。若按当前情况计算，这相当于卖出1000亿美元股票。