专门做空方舟基金的Tuttle Capital Short Innovation ETF周二在纳斯达克上市，该基金原名“Short ARKK ETF”，在上市前不久改为现在的名字，但代码仍为“SARK”，即“Short ARK”（做空方舟）的缩写，试图从科技创新型行业（如电动汽车、下一代互联网、基因组学和金融科技）的公司投资组合的下跌中获利，并提供ARKK单日的做空回报。

伍德表示：

“我完全不担心有人做空方舟的标的股票。这就是市场，不是吗？”

2021年，做空方舟持有的股票收益甚微。今年迄今，Ark Disruptive Innovation ETF只下跌了5%。但自2014年底推出以来，方舟的旗舰ETF的回报率为529%，为标普500指数同期162%回报率的三倍多。

方舟投资策略的部分上行动力来自空头回补亏损头寸。特斯拉是方舟基金最大的标的，过去两年为该公司带来了巨大的回报，目前特斯拉的空头净额比率已从2019年的约25%降至不到3%。

伍德曾在媒体采访中表示：

“我不认为我们处于许多空头所说的泡沫中。在泡沫经济时期，我记得在90年代末，我们的策略会受到欢呼。你还记得分析师们跳跃式的预测一个比一个高，目标价一个比一个高。但我们现在没有那样的情况。事实上，你会看到很多IPO或SPAC（特殊目的收购公司）涌现并最终走向失败。我们离泡沫再远不过了。”

这就是为什么伍德不介意投资者做空她的策略。她说：

“如果我们是正确的，他们将不得不回补空头，这将是未来对这些股票的另一个需求来源。”

此外，对Ark颠覆性增长投资策略的怀疑也受到伍德的欢迎，因为它限制了2000年互联网泡沫时期那种在市场顶部常见的狂热情绪。

伍德说：

“我倾向于怀疑主义，如果双方能够互相交换意见，我会感觉好很多。”

Tuttle Capital Management的Short Innovation ETF在上市头两天的交易中上涨了5.5%，伍德旗下旗舰基金ARK Innovation ETF出现了同等的跌幅。

数据公司S3 Partners表示，SARK上市首日成交量为84.3万美元，与此同时，押注ARKK将遭抛售的投资者借入的空头持股比例高达17.3%，这一比例高于年初时的2%和一个月前的15.3%，创下历史新高。此时SARK市值达37亿美元。

作为以创新为重点的投资策略工具，方舟基金表现强劲。自2020年3月的低点以来，该公司股价已经飙升246%，同期该公司资产从20亿美元一路跃升。

方舟基金持有的特斯拉、Coinbase、Zoom和Zillow等公司股份使得其资产估值越来越高，更多的市场参与者则押注方舟基金将亏损。

S3 Partners预测分析总经理Ihor Dusaniwsky表示，ARKK股价今年迄今下跌了3.2%，做空者已从中获利8100万美元，其中11月份获利3000万美元。

塔特尔资本管理公司（Tuttle Capital Management）首席执行官兼首席投资官马修·塔特尔（Matthew Tuttle）表示：

“目前有3000多万股股票被卖空，在进入到这个市场时，我们就已经预见到需求了。这还不包括投资银行提供的所有看跌期权或结构性产品，我们知道投资者对做空ARKK感兴趣。大多数投资者对目前尚不盈利的创新型公司的估值保持谨慎态度。”

SARK利用掉期合约，而不是做空来获得对ARKK的反向敞口。

塔特尔声称，对一些投资者来说，SARK比做空更有优势。塔特尔表示：

“有些人不喜欢做空，这比买反向ETF更让人头疼。（使用做空ETF时）你不用面对卖空打压，不需要承担100%的亏损风险，也没有追加保证金的说法，还有一些人因为各种理由无法做空。”

S3 Partners董事总经理Dusaniwsky表示，SARK收取75个基点的费用，与ARKK相同。此外，塔特尔表示，掉期交易的成本或与ARKK的股票借款费用相当，ARKK目前的股票借款费用为5.1%。相比之下，平均股票借款费用为0.7%。显然，卖空者也要支付这笔费用。

尽管推出了SARK，塔特尔表示，他很钦佩伍德大胆的投资风格。他说道：

“我对她为活跃ETF所做的工作表示尊重，ETF曾被称为指数基金。在特斯拉和比特币不被人们看好时，她却有勇气大量持仓。”

Dusaniwsky说：

“Tuttle Capital的SARK ETF是一种有趣的证券。如果SARK的管理和收费标准低于5%，那么做空ARKK或成为更便宜的选择。

CFRA research的ETF和共同基金研究主管托德•罗森布鲁斯（Todd Rosenbluth）表示：

“方舟创新ETF出人意料地成为2020年美国ETF市场的宠儿，其惊人的总回报带来了数十亿美元的新资产。尽管该基金在2021年的表现（与Russell 1000 Growth等指数相比）明显落后，但许多投资者仍继续持有，ARKK仍然是看涨和看跌投资者的焦点。”

与直接做空ARKK相比，新的SARK ETF提供了一个更容易做空ARKK的方式。

Leverage Shares的产品策略师Oktay Kavrak说：

“伍德，和马斯克一样，是最有影响力但获得的评价也最两极分化的公众人物之一。随着做空ARKK的兴趣高涨，我认为会有更多的投资者被授权做空或对冲他们在ARKK的头寸。遗憾的是，由于SARK只在美国上市，欧洲投资者似乎被拒之门外。无论是多头还是空头，投资者都愿意在两个方向上进行积极、持续的交易。”