本文来源于量观北外滩

此前说到交易盘流出避险，上周外资交易盘上半周大幅卖出下半周回流，同时配置盘大幅流入近120亿。我们认为北向有望恢复大幅流入。当前难做主要在于往往仅有为数不多的热点在涨，所有人都要面临一个问题：到底是追热点还是坚守跌出价值但非热点的板块？

我个人作为ETF投资者不愿过多参与个股行情（也讲不得），还是希望坚守主线的同时在后续可能出现的热点中做一个配置。所以资金流跟踪策略一直呼吁大家主要关注三块：新能源系列，消费和硬科技。当前消费被白酒带动有望复苏，同时硬科技应该能够参与到跨年行情。近两周非银同样也发生异动，有望有一个右侧的买点。

结合定价权和模型信号，北向资金信号为：光伏ETF（159857.SZ）、电子ETF（159997.SZ）、计算机ETF（512720.SH）、5GETF（515050.SH）、传媒ETF（512980.SH）

同时，市场大单频频买入的行业对应ETF：证券ETF（512880.SH）、化工ETF（159870.SZ）、煤炭ETF（515220.SH）、银行ETF（515020.SH）、房地产ETF（512200.SH）。证券是个好标的，房地产受近期新闻影响较大，暂不揣测，但个人意见是做多还不如选房产后周期的标的。

当期我们认为跟踪北向较好，落地到ETF即为：看好光伏ETF（159857.SZ）、电子ETF（159997.SZ）、计算机ETF（512720.SH）、5GETF（515050.SH）、传媒ETF（512980.SH）。所以还是与往期一样，推荐电新+科技，继续关注消费，适当关注非银的潜在投资机会。

另外，周中在大幅流出时看到了“北向魔咒”的说法（北向持仓市值达到一定值时会大幅卖出），我个人的观点很简单，在以往的观察（数据均做过复权处理且并非北向整体数据）中并没有发现过明确的北向阈值用于有效择时，但能够看到北向自从今年在沪深300持续走低的情况下仍旧线性流入，一个很重要的证据就是持仓市值不断增加。

同时我们也能看到二者大致走势相当，所以我们认为“北向魔咒”这种说法隐含了一个“指数去年前高”的思路在里面。看北向架势应该是稳步加仓，持仓市值脱离指数达到新高或许指日可待。

我们收集了1300多个香港交易所席位在2300余只个股过去两年的持股明细数据，从中筛选出适合跟踪的席位进行加总、映射到中信一级行业上，并找出北向具有定价权的行业。特别要说的是，我们仅通过定期调仓跟踪北向特定席位资金在行业层面的出色表现，适当结合自己熟悉的宏观指标及技术形态主动择时效果更佳。

席位流入

上周配置盘流入近20亿，近三个月流入还是非常线性，稳步配置中国资产。交易盘自从今年起倒是时常能看到净卖出的情况。

叠加上周细分席位净流入变动可得：主要流出来自外资交易盘。但是当周外资交易盘从大幅流出到后半周回补，可以视为一个站稳的信号。我们认为流出主要是因为近期美元指数异常强势。

北向整体收益率继续向好，但轮动速度开始加快了。另外最近新朋友多，多说两句，不是我们不跟踪交易盘，正相反可以看到自从周期起来之后交易盘其实表现不俗。主要是因为交易盘一些偏爱行业无法利用ETF跟踪，同时经常大幅流入流出，中长期维度跟踪难度大。

综上，反正我看好光伏、硬科技等流入较大的行业。消费我自从上次被套了之后坚持右侧交易。

行业流入

这周北上资金整体主要买的就是电新电子。同时可以看到，通信的排名上升速度很快。

配置盘上周主要还是在补电新，能够看到近期主要的战场就是电新和科技。同时也有一部分消费。

拉长一些以月为单位仍能看到排名靠前的食品饮料。主线一共就三条，且买且珍惜。

交易盘相比来说就很难跟踪了：当周买入交运、机械电子等：

但当月其实基本和配置盘差不多，电新电子流入极大。

近期跟踪可得超额收益一般（上一期的农业真没想到是化肥，被种业政策背刺了），需要耐心等待涨幅兑现。根据资金流的角度仍旧关注新能源、消费、硬科技，同时非银获主力资金大幅流入可适当关注。

综上，我们推荐光伏ETF（159857.SZ）、电子ETF（159997.SZ）、计算机ETF（512720.SH）、5GETF（515050.SH）、传媒ETF（512980.SH）。