金十数据

本文来源于智通财经，金十数据整合报道

2021年，随着投资者试图顺应新冠疫情后的经济，各种不同的信号导致市场上出现震荡。在美联储慷慨援助的推动下，看涨的股票投资者一再将各类股票指数推至创纪录高位，而债券市场早已因为高通胀而充斥着悲观情绪，债券投资者几个月前就已为当前风险作好准备。

有观点认为，股市近期的大幅波动是由于投资者急于就当前风险作出调整。此前，美联储主席鲍威尔放弃了通胀只是暂时现象的观点，并提出了提前结束资产购买计划的可能性，此后股市指数经历了一年来最严重的波动期。同时，对新冠病毒变种的担忧也加剧了不安情绪，导致标准普尔500指数连续5天涨跌超过1%，这是自去年11月以来从未发生过的情况。

巴克莱银行美国股票现金交易主管Mike Lewis认为，股市波动的突然上升，是因为投资者终于开始认识到美联储的刺激计划即将结束，而这是信贷市场9月份就已经开始考虑的问题，表明这一过程还将在其他地方进行。

信贷市场几个月前就已发出悲观的信号。9月份，iShares iBoxx投机级公司债ETF录得一年来最差的回报。该ETF在10月和11月也出现了下跌，虽然在周四的交易日中有所上涨，但在过去11个交易日中有9个交易日出现了下跌。

由于担心加息，投机级债券ETF在9月份开始遭到抛售

Lewis在电话中表示：

“最终的问题是，谁是对的——信贷市场还是股市？现在看来，信贷市场更符合现实。虽然美联储表示‘我们目前不需要加息’，同时股市屡创新高，但信贷市场的预测则是‘美联储会加息的’。”

股票的波动性正赶上债券的波动性

周四股市上涨，抄底的买家蜂拥买入一些此前下跌最严重的股票。11个主要行业全部上涨，标准普尔500指数上涨1.4%，为去年10月以来的最大涨幅。

Lewis认为，美联储正逐步开始taper，与此同时，一种新冠新变体的出现，又让投资者觉得美联储很可能会出手干预。他表示，这次反弹是由于从前一天开始出现的超量抛售带来的压力。“因此，当尘埃落定时，投资者仍将缺乏确定性，因为美联储的说法发生了转变。投资者和市场都不喜欢不确定性，我预计在联邦公开市场委员会会议结束前，市场将出现更多抛售，”他补充道。

Marketfield资产管理公司首席执行官Michael Shaoul在致客户的报告中也写道：

"我们确实相信，高流动性推动市场走高的时期即将结束。到2022年，盈利和估值对于股价的重要性可能会比今年大部分时间都要大得多。”

无独有偶，全球最大债券经纪公司也提醒投资者，要警惕美联储“猛踩刹车”!

周四，太平洋投资管理公司（PIMCO）的全球信贷首席投资官Mark Kiesel表示，美联储抗击通胀的行动不够快。他还表示，美联储如何应对通胀加速，将是未来一年公司债面临的最大风险。

该公司增持了旅游和休闲类公司债券以及银行债券，押注经济将从疫情中强劲复苏。

但Kiesel表示，经济过热和工资持续增长可能会继续推高通胀。几天前，美联储主席鲍威尔称通胀似乎不再是"暂时的"，这意味着美联储可能会提前结束其资产购买计划。Kiesel表示：

"我们一直非常担心美联储行动落后，需要更迅速地采取行动。" 

他补充称，本周的“鹰派”转变为人所乐见，市场应该能够应对适度​​的加息。他表示：

“我认为这对市场来说不会是什么重大事件。我认为股市、房地产市场和消费者都能应付得来。”

Kiesel表示，劳动力市场吃紧和工资迅速上涨使消费者能够承担更高的成本，并使企业能够提高价格。 他认为，如果劳动力市场长期保持这种紧张状态，公司债将出现下行趋势。Kiesel表示：

“如果劳动力参与率没有上升，我们面临的问题就更大了 。到那时，我们可能会看到，美联储可能不会轻踩刹车，而是会猛踩刹车。 这将导致很大的波动。这是最大的风险。”