本文部分来源于新浪财经,金十数据整合报道
对冲基金上周减持日元空头头寸的幅度达到20个月来最大,因变异株奥密克戎(Omicron)扩散激发市场对避险资产的需求。
根据美国商品期货交易委员会(CFTC)的最新数据,截至11月30日当周,杠杆基金削减日元净空头衍生品头寸40%,为2020年3月以来最大。自11月24日触及近五年低点以来,日元兑美元已上涨逾2%。
由于担心新变异株将破坏全球复苏,全球市场从风险资产转向日元、美国国债等避险资产。西太平洋银行的风险厌恶指数上个月飙升至2020年2月以来的最高水平。
Kim Mundy等澳大利亚联邦银行策略师在一份报告中写道:
“只要围绕奥密克戎的担忧继续存在,日元就面临上行风险。在不确定性加剧的时候,避险地位是日元的强劲驱动因素。”
不过摩根大通表示,看跌押注的减少为投机者创造了再度增持日元空头头寸的空间。
该行策略师Patrick Locke写道:
“头寸数据预示着如果市场压力缓解、焦点转回政策分化,投资者就会重建日元空头头寸。”
花旗表示,对奥密克戎变异株的担忧使油价以及美债收益率承压,美元兑日元有所下跌,本周美日可能进一步跌向112。不过大举做空美日可能并不明智,因为对通胀的担忧或促使除日本以外的其他大多数央行收紧政策。而且由于出口疲弱,供应链的长期中断可能会导致日本贸易平衡的恢复出现延迟,这些因素可能对美日构成支撑。
另外,疫情引发的担忧加剧之际
投资者也寻求在国债市场中避险。基准10年期美债收益率上周五自9月以来首次跌破1.4%,一度触及9月23日以来的最低水平1.335%,尾盘下跌9.97个基点报1.349%。更为长期的30年期美债收益率也跌至了1月5日以来的最低水平1.667%。Jefferies驻纽约货币市场经济学家Tom Simons表示:
“避险基调肯定更普遍了,因为股市在那些涨跌幅较大的个股带领下再度大跌。”
截至上周四的一周,流入iShares安硕20年期以上美国国债ETF的资金规模达到创纪录的25亿美元。美债迎来买盘的同时,公司债市场人气低迷。这是一个令人担忧的跨资产信号,暗示未来股市将进一步动荡。富国投资策略师Sameer Samana表示:
“考虑到利差收紧、对奥密克戎的担忧以及美联储把重心从劳动力市场转向通胀,投资者开始对信用市场采取一些谨慎态度。我们应该会看到防御性股票上涨——必需消费品和公用事业股跑赢大盘并不奇怪。”
值得一提的是,随着市场风险厌恶情绪和对美联储加息预期的持续提前,美债收益率曲线趋平已经成为了最近几周的市场主流,备受关注的2年期和10年期美债收益率差上周五一度收窄至74.40个基点,为2020年12月以来最低。从10月的逾130个基点到如今的接近腰斩,这一最关键美债收益率曲线的收窄速度堪称罕见。
与此同时,5年期和30年期国债收益率之间的利差也刷新了去年3月以来低点。这反映出投资者预期美联储明年加息将减轻通胀压力,但同时也可能拖累整体经济,导致中期前景并不明朗。