日本最大的交易所运营周二披露了三个新市场板块的组成部分，但人们期待已久的日本低迷股市的重组，引发的更多是怀疑，而不是兴奋。

日本证券交易所集团（Japan Exchange Group Inc.）公布称，将有1841只成分股被纳入进东京证券交易所新设的Prime Market（主要市场）板块当中，这将取代目前构成基准东证指数的东证1部。

但分析师对这一转变感到失望，他们认为这只不过是在装点门面，因为新设的板块拥有的股票数量仅比东证1部这一板块的2185只股票少了16%。

此前，东京证券交易所的板块分为东证1部、东证2部、Mothers和Jasdaq4个市场体制，这一次改革将重新划分成“prime”、“standard”、“growth”这3个市场。

东证1部的臃肿程度是改革的一个关键原因，这一次改革也被委任为是一次千载难逢的机会，但从目前公布的方案来看，将于4月4日生效的这项改革实际上并不值得惊讶。Quidity Advisors的分析师特拉维斯·伦迪（Travis Lundy）说：

“我不确定重点是什么，它什么都不会改变。”  

东证指数过度臃肿

日本东证股价指数（Topix）涵盖的企业梳理自上世纪90年代以来几乎翻了一番，目前已包括日本逾半数的上市公司，这被认为是该指数长期表现不佳的原因之一。许多成分股都是鲜为人知的小型股，流动性很低甚至没有，披露的英文信息很少，甚至根本没有。

东京证券交易所将Prime定位为“以与全球投资者进行建设性对话为核心业务”的公司市场，其既定目标包括改善公司治理。

日兴证券的首席量化分析师Keiichi Ito表示：“当主要市场股票从2200家公司减少到1800家公司时，我认为没有任何剧烈变化。改变市场分类不会改变企业行为。” 

之所以变化如此之小，原因之一在于东京证交所所称的“过渡性”措施。该措施允许不符合Prime这一相较宽松的上市标准的公司继续纳入在该板块中，只要公司通过承诺在未来某个时候达到标准。

另外，Standard板块将有459家公司，Growth板块将有1477家公司。东证指数将继续存在，但其组成部分将在未来几年逐步调整。 

改革真的有效吗？

能够挤进东证1部的公司在日本都是知名企业，被视为类似于被列为《财富》500强的公司。这促使一些公司制定了如何最佳定位自己的战略。 

在这些公司中，有市值略高于3200万美元的电子商务公司Market Enterprise和去年录得 250 万美元利润的机械制造商Cominix，这两家公司都将纳入Prime。

Prime板块中包含了相对较小的企业，这引发了批评，认为改革计划太过弱化，无足轻重。东京证交所反驳称，最初的改革只是“第一步”。日兴银行在上个月的一份报告中指出，公司将比以前更难毫不费力地挤进这一板块。 

不过，投资者可能会对周二的声明不以为意，认为这只是程序上的改变，而非根本性的改变。 

United First Partners亚洲研究主管贾斯汀·唐（Justin Tang）表示，除非当局“停止对改革说空话，否则我们只是在洗牌”。