以下为金十期货特约中信建投期货点评沪镍涨停的详细内容：

事件：1月20日，沪镍盘中涨停，再创上市以来新高，同时带动不锈钢涨逾6%。

中信建投期货分析认为，近期镍基本面供需持续向紧，伦镍库存在降至10万吨以下后仍未停下去库的脚步，1月19日，伦镍库存已降至9.48万吨，是2019年底以来的最低点。此外，现货供需也整体偏紧，LME现货较三月镍升贴水在1月17日最高达到495美元/吨，而2021年均值仅为9.6美元/吨，国内现货升水也一路上行。

从事件上来看，近期有两大事件带来供应端的扰动。一是印尼方面可能加征镍铁出口关税，获使得国内用镍成本上升，但这一政策的落地仍有不确定性；二是缅甸镍铁项目在1月7日被炸，电力供应中断，不过该消息日前才传出，此项目年产量约2万金属吨，而这部分产量基本全部流向国内，占国内镍铁进口的1.7%左右，对供应端的实质影响相对可控。

当前镍价的大涨基础并不牢固，主要因为当前不锈钢及三元材料方面需求均不旺盛，不锈钢当前仍处季节性检修减产中，而三元材料对硫酸镍的需求并未支撑硫酸镍价格的大幅走高，大涨后的镍价已高于硫酸镍价格，因此需求对行情的驱动力有限。

【策略建议】

 1月以来，沪镍涨幅已近16%，虽然近期有利多因素，但供需层面难有如此大的支撑力度，春节将至，需求趋弱，目前盘面已把节后需求预期打得太满，或面临预期难以达成的风险，因此当前切勿追高，节前以控制风险为主。​​