1月24日，美股开盘后重挫，标普、纳指盘中分别跌近4%和5%，但尾盘三大指数都转涨，最终集体收涨。期间，VIX恐慌指数飙升，一度涨超20%。

三大指数“惊天大逆转”

美国三大股指周一集体低开，午盘之初刷新日低时，道指跌幅超过1110点，跌超3.2%，标普500跌近4%，纳指跌近4.9%，后逐步收窄跌幅。小盘股指罗素2000早盘曾跌超2.8%，较去年11月8日的收盘历史最高位回落20%，跌入技术位熊市，但午盘转涨。尾盘三大指数也都转涨。

截至收盘，标普500指数涨0.28%，报4410.13点；纳斯达克综合指数涨0.63%，报13855.10点，录得有史以来最强的日内反弹，上一次该指数下跌4%后收涨还是在2008年金融危机时期；道琼斯指数收涨0.29%，报34364.50点，盘中一度跌3.25%，创2020年3月以来最强日内反弹。

在暴跌期间，科技股，尤其是加密货币概念股成为周一美股抛售潮中的重灾区，但仔细观察会发现痛苦正在蔓延到更具周期性的板块。标普500指数势将迈入技术性回调，90%的个股都在下挫，自11月30日以来（收盘时）从未出现过这种情况。不过，在过去五天里，该指数至少四分之三的成分股每天都在走低。虽然特斯拉，Netflix和其他与FANG相关的股票领跌，但跌幅最大的前四大板块中，金融，能源和材料股这些周期性板块占了三个。银行股指数可能创下一年来最长连跌纪录。

分析称，投资者逢低大笔购入受挫的科技股，令市场出现了戏剧性的“惊天大逆转”。

摩根大通首席股票策略师Marko Kolanovic在周一的报告中表示，股市的抛售被夸大了，“最近风险资产的回调似乎过度，技术指标接近超卖区域，我们可能处于此次修正的最后阶段”。Kolanovic写道：

“虽然市场似乎难以消化利率上升所带来的波动，但我们预计财报季将让人放心。即使在最坏的情况，也可能会看到‘美联储看跌期权’的回归。”

美国商业媒体CNBC评论称，美股卖盘可能已经达到顶点，在华尔街被称为市场“恐惧指标”的芝加哥期权交易所波动率指数 （VIX） 日内触及2020年11月以来的最高水平，“一旦恐惧指标达到该峰值，市场就有反弹的趋势”。

美股的动荡惊动了白宫。美国白宫经济顾问Deese表示，政府正在密切监控股市。白宫新闻秘书珍·普萨基称，拜登不会通过股市来判断经济。

三大因素引发市场担忧

业内分析人士指出，美股一度暴跌主要有三大原因：

一是近期地缘政治局势引发担忧。俄罗斯与乌克兰的紧张局势升级，不止重创了俄罗斯金融市场，西方世界、尤其是毗邻俄罗斯的欧洲市场都未能幸免。

周一当天，俄罗斯股债汇暴跌，股市大盘创2020年末以来新低，美元计价的俄罗斯交易系统现金指数RTS盘中一度跌超10%，收跌8.11%，莫斯科交易所（MOEX）指数收跌5.90%。美元兑俄罗斯卢布一度涨超2%至79.3451，为2020年11月以来的最高水平。

主要欧洲国家股指周一继续全线下跌，欧洲斯托克600指数收跌3.81%，创2020年6月11日以来最大收盘跌幅，报456.36点，创去年10月12日以来收盘新低。意大利股指跌约4%，法国和德国股指跌近4%，和跌超3%的西班牙股指均连跌两日，跌超2%的英股连跌三日。

二是美联储将收紧货币政策，市场担忧欧洲央行会跟进。

尽管全球风险资产下跌而且地缘政治风险加剧，利率市场依然坚定预计美联储将提高利率水平。历史上美国股市和其他风险资产的急剧下跌曾经令决策者暂时止步，但这次，即便是在当前科技股带领股市大跌的情况下，对今年加息的押注依然没有动摇。掉期市场显示，美联储3月料加息25个基点，市场预期2022年全年接近加息一个完整百分点 。投资者对美联储货币政策收紧幅度的担忧正在加剧股市跌势。

三是新冠疫情进展给欧洲经济复苏带来不确定性，打击投资者情绪。

道富环球市场资深宏观策略师MarvinLoh指出，奥密克戎的出现和美联储的鹰派立场，引发欧美主要股指大幅波动。欧洲地区因许多欧盟国家再次实施旅行和流动性限制，导致该地区投资者信心在近期非常脆弱。 

痛苦尚未结束 诸多空头策略师继续唱空美股

瑞穗国际、美国银行的空头策略师纷纷警告称，在美联储即将加息之际，市场将伴随经济增长势头减弱出现新一轮下跌。

“等市场适应美联储撤出宽松政策、盈利放缓和联邦刺激措施大幅减少的现实，未来几个月可能会开启更多下行空间”，Ned Davis Research首席美国策略师Ed Clissold表示。他去年底预测美股会出现两位数跌幅，现在预测美股会从1月初触及的峰值回落20%。

瑞穗策略师此前预期美股二季度可能下跌10%至15%。他们指出，随着“紧缩恐慌”势头升温，标普500指数可能再跌12%。

在很多人看来，美联储的鹰派前景将给利率敏感型投资风格带来苦恼。瑞穗跨资产策略主管Peter Chatwell表示：

“我们看到股市面对的下行压力相对顽固，除非美联储和全球央行的行动远没有那么鹰派。我们认为眼下发生的正是这种市场压力情景。”

Chatwell预测，今年上半年，标普500指数可能最低跌至3800点，比当前水平低约12%。纳斯达克100指数可能下跌约15%，在12000点附近触底。

就目前而言，经济增长减速叠加货币政策收紧证明了悲观情绪的合理。大环境恶化已经开始显现在季度业绩上。

高盛策略师在周一报告中称，继前所未有的盈利连续增长后，目前为止标普500指数成分股公司对未来几个月的财测“令人失望”，高管在业绩电话会议上提供的信息“令人担忧”。

“泡沫源于股市过高的估值”，长期看空的摩根士丹利策略师Mike Wilson周一表示。

鉴于对美联储紧缩立场的担忧导致标普500指数势将进入回调区域，美国银行策略师表示，技术阻力位表明该指数面临更大风险。

技术策略师Stephen Suttmeier称，标普500指数保持在先前支撑区间4495-4546点的下方，该区域现已成为阻力位，将使技术面继续面临“挑战”，表明“风险进一步加大”。投资者看跌情绪上升，个人投资者自2020年7月以来从未如此疑心重重；根据AAII看跌情绪指标，个人投资者处于2020年9月以来最看跌水平。