俄乌冲突持续升级，石油等大宗商品的价格大幅飙升，有分析担忧，这可能会对经济增长和信心造成打击，并可能影响央行即将做出的决定。

央行官员怎么说？美联储又有人放鹰，​​欧央行维持谨慎

美联储

美联储官员周四的讲话暗示，美联储可能会放缓，但不会停止计划中的加息周期。克利夫兰联储主席梅斯特表示：

“乌克兰局势的发展对美国中期经济前景的影响也将是确定货币政策适当步伐的一个考虑因素。”

梅斯特指出，乌克兰局势并没有改变美联储退出宽松政策的必要性，美联储需要保持其独立性，不受短期政治因素的影响。

亚特兰大联储主席博斯蒂克也有类似的看法，他表示，如果经济按照他的预期发展，目前仍预计在3月份加息：

“如果经济数据支持美联储的紧缩计划，我们只需要观察乌克兰事态的发展方向。过去几周我们已经看到石油价格急剧上涨，天然气也是如此，这可能会引发连锁反应。”

里士满联储主席巴尔金称，时间会证明乌克兰是否会道指美联储改变政策前景，但他强调，倾向于始政策正常化以应对价格压力。

美联储理事沃勒则成为了布拉德之后的另一个鹰派官员，沃勒在周五的讲话中称，如果数据强劲，3月份加息50个基点的可能性很大；他倾向于在年中之前加息100个基点。不过，他也表示：

“乌克兰局势增加了经济前景的不确定性，应该进行密切关注。”

欧洲央行

欧洲央行最为鹰派的人物之一——管委霍尔茨曼的表态发生了些许转变。霍尔茨曼周四表示：

“很明显正朝着货币政策正常化的方向迈进，但是现在速度可能会有所推迟。”

早在几天前，霍尔茨曼曾表示，欧洲央行可能会在今夏首次加息，并在2022年底第二次加息。不过，他对近期的事态持谨慎态度：

“由于乌克兰的事态发展，不确定性无疑增加了。欧洲央行将仔细分析经济将受到多大程度的影响。”

霍尔茨曼的观点得到了至少另外两位不具名的官员的支持，他们表示，虽然俄罗斯入侵乌克兰不会从根本上改变欧元区经济的前景，但可能会推迟欧洲央行退出宽松政策的决定。

市场怎么看？紧缩预期下滑，滞胀风险加剧

目前，投资者几乎排除了美联储在3月会议上加息50个基点的可能性，但交易员和经济学家仍然认为美联储将在3月份加息。利率期货显示，市场已完全定价3月加息25个基点的可能性。

高盛预计，地缘政治风险不会阻止美联储在3月加息，但也指出，不确定性降低了3月加息50个基点的可能性。该行经济学家Joseph Briggs和David Mericle表示：

“现在的情况与之前仅仅因地缘政治事件而道指美联储推迟收紧或放宽政策的状况不一样，因为通胀风险创造了比过去更强烈、更紧迫的紧缩理由。”

美国正面临40年来最高的通胀

安联集团首席经济顾问穆罕默德·埃里安周四表示，随着俄乌冲突升级，美联储已不可能像市场之前预期的那样激进地收紧货币政策：

“3月加息50个基点、今年加息8次、9次的可能性消失了，美国经济无法适应并忍受货币政策的这种急刹车。”

埃里安还警告称，美联储有20%的可能，会损害经济增长，而又未能控制通胀，从而导致所谓的滞胀。

分析认为，这场乌克兰危机有可能推迟解决导致美国通胀走高的突出因素，例如全球供应瓶颈，这可能会导致价格压力居高不下，同时削弱增长前景。道明证券分析师写道：

“在供应链和能源价格已经发生大规模中断的情况下，这将使央行的政策反应复杂化。”