纸浆震荡偏强

观点及建议：

短期偏强格局延续，暂不建议做空。纸浆今年上半年大概率延续交易供应端逻辑，对于需求疲弱的弱现实基本无视。目前支撑推涨盘面的主要因素是

1、供应减量，芬兰UPM罢工未解，WestFraser削减海豚针叶浆产能，外围市场供应扰动不断；

2、欧洲能源危机影响下，木片成本抬升；电价影响下，纸价抬升；浆纸同行下，下游负反馈不断推迟；

3、目前美金在途针叶浆1000报价，折合盘面7200，外盘供应商报价月创新高，重置成本不断上行；

4、前期05—09正套头寸解锁，09空头压力减轻。

纸浆逢低做多思路不变，高位运行下，波动加剧，注意风险。

橡胶震荡整理

观点及建议：

盘面下跌后，现货价格体现出一定坚挺性，续跌空间较小。产出趋势性增多预期，进口基本恢复季节性供给，需求短期弱于预期等短期利空因素逐渐消化，社会库存季节性消库利好集聚但尚未凸显支撑作用，其他利多因素暂未明显显现，叠加目前混合胶非标基差相对低位，市场追高和杀跌意愿均不强，预计短期维持近期震荡格局。

本文观点来自国泰君安期货高级研究员高琳琳