周五，美国3月核心PCE物价指数年率录得5.2%，低于预期的5.3%。美国3月核心PCE物价指数月率录得0.3%，为2021年9月以来最小增幅。美国3月个人支出月率录得1.1%，高于预期的0.7%。

数据公布，美元指数DXY短线走高20点；现货黄金回落；欧元兑美元短线下挫逾20点，现报1.0515。美国国债扩大跌幅。

机构分析指出，尽管存在巨大的价格压力，但美国3月经通胀调整后的消费者支出仍录得上升，表明家庭仍有强劲的消费需求和必要的资金。

财经网站Forexlive称，个人支出强劲，突显出消费者的实力。核心通胀率小幅下滑也会让“通胀见顶”的说法更加有说服力。这或许能缓解市场对美联储继续强硬的担忧，从而支撑金价。

而CNBC则认为，美联储关注的一项通胀指标在3月份以强劲的速度上升，这可能巩固了美联储在5月份将利率提高50个基点的意图。此前第一季度美国国内生产总值（GDP）下滑1.4%，这让美联储的工作变得更加复杂。尽管经济下滑主要源于库存下降和创纪录的美国贸易逆差，且料不会在随后几季度重演，但该数据还是引发了一些担忧，即经济即使不步入衰退，至少也在降温。 

随着美联储寻求对抗40年来未见的通胀，上调利率将抑制经济活动。数据显示，实际工资增长并没有跟上通货膨胀的步伐。实际工资的下降将导致消费者在未来几个月内减少支出。这可能会使经济陷入衰退。

3月份美国实际可支配个人收入（税后经通胀调整的收入）下降0.4%，2月份为增长0.1%。实际支出增长0.2%，而总体个人收入增长0.5%。面对成本上升和收入下降，美国人开始动用储蓄。当前美国个人储蓄率已从2月份的6.8%进一步降至6.2%。

美元指数在周四触及20年高点后小幅回调，因美国一度GDP数据意外萎缩。盛宝银行分析师Ole Hansen表示，本周初美元走强是黄金疲软的主要推动力，正如美元回落这显然为黄金提供了一些支撑。技术买盘支撑了黄金今日的涨势。此外，投资多元化需要、股票和债券的波动以及经济增长放缓的风险对黄金的支撑依旧存在。

市场接下来将关注美联储5月议息会议，预计届时将宣布加息50个基点。美联储官员已就今年加快加息步伐的计划达成一致，但市场对其何时刹车以避免将经济拖入衰退的预期上仍存分歧。对美国更快加息的预期推高了美债收益率和美元，增加了持有零息黄金的机会成本。

黄金的投资需求前景出现疲软的迹象，多头时刻警惕着鹰派美联储的“枪管”，而与俄乌危机相关的避险资金流开始消退。部分投资者预计，美联储控制通胀方面的能力有限，这将导致经济出现滞胀，并提振金作为价值储存手段的需求。然而，金价料出现年内最大月度跌幅，似乎呼应了华尔街对通胀可能见顶的看法。

另一方面，实物黄金的需求或受到中国疫情封锁措施的影响。分析师指出，随着珠宝销量出现下滑，这会侵蚀黄金的实物需求。