在算法稳定币UST及其姊妹代币Luna币双双暴雷后，上周四，由Tether发行的，全球最大的稳定币USDT也与美元短暂脱钩。USDT单价一度跌至94.55美分，创2020年12月以来新低。

自USDT短暂脱离与美元挂钩以来，投资者从Tether的撤资规模超过70亿美元，USDT的稳定性遭到了广泛的质疑。

周二，CNBC从CoinGecko提供的数据中发现，Tether的流通供应量已从一周前的约830亿美元，下滑至周二的不到760亿美元。

稳定币还稳吗？

大多数稳定币与USDT一样，都由法定储备支持，足够的抵押品以备用户将稳定币置换成现金。但是像terraUSD，也就是UST这样的新型算法稳定币，却试图利用算法来实现与美元挂钩。最近，随着投资者对加密货币的厌恶情绪上升，算法稳定币也稳不住了。

此前，Tether声称，其发行的USDT均与美元挂钩。然而，在与纽约总检察长达成和解后，Tether及其所有者Bitfinex透露，USDT的支持来源于一系列其他资产（这其中就包括由公司发行的短期无担保债务，即商业票据）。

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Tether由何种资产支撑的问题再次被摆上台面。此前Tether披露的储备明细显示，现金仅有约42亿美元。而占大头的345亿美元则是包括期限不到三个月的不明国库券的其他资产，而其持有的商业票据也高达242亿美元。

Tether一再面临舆论呼吁对其储备进行全面审计。2021年7月，Tether告诉CNBC，新的审计报告将在“数月”内出炉。但时至今日，依然没人看到过Tether发布新的审计报告。

17日，在回应推特网友对全面审计Tether储备的呼吁时，Tetner公司首席技术官Paolo Ardoino坚称，其代币得到“完全支持”，70亿美元在过去48小时内已被赎回。

他说：

“如果市场需要，我们可以继续赎回，我们的流动性足以应对大额赎回，而且是与美元1比1赎回。”

在另一条推文中，Ardoino表示，对Tether储备的审计仍在进行。

他说：

“希望监管机构能够推动更多审计公司对加密货币更加友好。”

稳定币还有人管吗？

以维持价格稳定为主要目标的代币不稳了，这已经广泛引起欧美监管机构的不安。

上周，美国财政部长耶伦警告称，稳定币的增发行为一旦脱离监管，就将对金融稳定构成风险。耶伦敦促立法者在2022年底之前批准对加密行业的监管。

在欧洲，法国央行行长Villeroy de Galhau表示，近来加密市场的动荡，应该对全球监管机构敲响了“警钟”。Villeroy de Galhau说，如果不受监管，以稳定币为首的加密货币可能会搅乱目前的金融体系。

他补充说：

“稳定币被称作‘稳定’，听起来真的是讽刺极了。”

与此同时，欧洲中央银行执行委员会成员Fabio Panetta表示，像Tether这样的稳定币容易遭到挤兑。欧盟正计划通过《加密资产市场监管条例（简称MiCA）》，该条例将稳定币置于严格的监管之下。

独立经济学家弗朗西斯·科波拉（FrancesCoppola）解释说，挤兑的人是加密货币交易所而绝非散户投资者。加密货币交易者从Tether中提取了数十亿美元。从Tether官网可知，客户的提款额度大于等于100,000美元时，才能被允许将Tether代币兑换美元，。

科波拉说：

“加密货币交易所才是Tether真正的客户，Tether先将其代币出售给加密货币交易所，然后交易所将代币出售给交易员与投资者。”

而惠誉评级机构研究主管Monsur Hussain则表示，Tether出售其持有的美债几乎毫无困难。

但目前，尚不清楚Tether所持的美债来自何方。最近，Tether的技术主管在接受英国《金融时报》采访时，拒绝提供其公司持有美债的详细信息。据他称，美债是Tether公司“不可外泄的秘密武器”。

Tether何去何从？

围绕Tether脱钩引发的稳定币焦虑，似乎提振了对诸如Circle的平台币USDC和Binance的平台币BUSD等竞争代币的需求。在过去一周，USDC与BUSD各自的市值分别上涨了8%和4%左右。专家表示，这是因为市场认为这些代币比Tether更“稳”。

苏塞克斯大学金融学教授卡罗尔·亚历山大表示，虽然脱钩事件的杀伤力还不足以破坏美国货币市场，但可能发生的事情却是，Tether最终持有的美债规模将变得“可怕极了”。

亚历山大教授表示：

“假设Tether持续购买美债，其持债规模不再是800亿美元，而是高达2000亿美元，且其中大部分是短期美债。那么，Tether的崩盘将对美国货币市场产生重大影响，全球经济也将被Tether拖下水。”