俄罗斯本周面临又一次违约风险，再过几天，该国就可能出现一个世纪以来的首次外债违约。

俄罗斯需要在周四和周五支付三笔总额近4亿美元的利息，但更紧迫的是在周日晚上（最后期限）之前支付自5月下旬以来未付款的利息。

鉴于国际制裁，俄罗斯无法成功兑付这笔约1亿美元的票息，而付款宽限期将在6月26日当天结束。届时，俄罗斯将实际上构成违约，除非它以某种方式将款项支付给债权人。

支付失败的原因并不是俄罗斯政府缺乏支付意愿或资金，而是因为越来越多的国际制裁阻碍了其资金流动。事实上，该国每周都能从其能源收入中获得数十亿美元。

美国对俄罗斯的制裁可能引发该国自一个多世纪前布尔什维克革命以来的首次外债违约。

对此，俄罗斯辩称自己被迫违约，并试图找到解决方法。周三普京签署了一项法令，确立支付外币政府债务临时程序，用卢布偿付欧洲债券将被视为履行偿债义务。根据该命令，普京已给政府10天的时间为新的支付计划选择银行。支付的卢布金额应相当于以外币计算的债务价值，并按支付日期的汇率计算。

早些时候，俄罗斯财政部长安东·西卢阿诺夫曾表示，政府将支付卢布，债劝人可以将其兑换成外币。他上周说：

“我们已经尽我们所能把马带到水边，但它是否想喝水并不取决于我们。”

分析人士预计，普京的法令对改变该国走向债务违约的轨迹几乎没有什么作用，这些债券是根据英国法律发行的。BlueBay资产管理公司策略师蒂姆·阿什表示：

“普京不能决定何时或者是否发生了违约。他也奈何不了欧洲债券是否已经按照合同要求的形式支付。”

在本周剩下的时间里，市场将把注意力集中在即将于周四和周五到期的票息以及俄罗斯财政部对5月份未偿付利息的支付尝试上。有三张息票将在周四和周五到期。周四到期的两张息票宽限期为30天，周五到期息票的宽限期为15个工作日。

本周四到期的是2027年和2047年到期的债券。文件显示，两者都没有允许俄罗斯以卢布支付的条款，但替代货币是获准的，包括以欧元、英镑和瑞士法郎支付。如果俄罗斯财政部打算转用其中一种货币，则需要至少提前五天通知债券持有人。

但是就像此前未能支付的利息一样，这些款项必须通过被制裁的俄罗斯国家结算存管所（National Settlement Depository）流向债券持有人。从NSD获得的资金通常会经过欧洲清算银行（Euroclear）等国际托管机构，然后再转入世界各地托管银行的个人债券持有人账户。

周五，俄罗斯需为一张2028年到期的美元债券支付1.59亿美元的票息，该票据仅允许用美元支付。而美国允许俄罗斯以美元向海外债券持有人支付利息的豁免规定已于5月25日到期，因此俄罗斯债务违约的几率很大。此外，该债券的条款中指明支付过程将通过俄罗斯以外的金融基础设施进行——摩根大通公司为付款代理行。