北京时间12:30,马来西亚棕榈油局MPOB公布7月供需报告显示,
①马来西亚7月棕榈油产量为1573560吨,高于彭博预期的151万吨,低于路透预期的158万吨,上月为154.5万吨,环比增加1.84%;
②马来西亚7月棕榈油进口为130615吨,高于彭博预期的9万吨和路透预期的8万吨,上月为5.92万吨,环比增加120.65%;
③马来西亚7月棕榈油出口为1321870吨,高于彭博预期的122万吨和路透预期的122万吨,上月为119.4万吨,环比增加10.72%;
④马来西亚7月棕榈油库存量为1772794吨,高于彭博预期的177万吨,低于路透预期的179万吨;上月为165.5万吨,环比增加7.71%。
此前印尼政府表示,印尼取消对所有棕榈油产品征收的出口税至8月31日,以促进出口和缓解高库存。8月2日,印尼再出台政策,下调毛棕榈油参考价,拟定为每吨872.27美元,较上月降幅达到46.01%。另外,印尼为了扩大销路,提振本国棕榈果出货量和价格,将进一步延长棕榈油的出口免税期限,且将进一步放宽出口配额。而对于毛棕榈油的出口关税,按照规则也将从每吨288美元大幅下调至每吨33美元的低水平。随着关税的大幅下降,印尼棕油出口成本将显著下降。
印尼接二连三的措施,不仅提高了印尼棕榈油在国际市场上的影响力,还进一步抢占了棕榈油市场份额,这让马棕油出口压力凸显。在产量增加、出口受限的情况下,马棕油库存压力再度上升。
不过,值得注意的是,8月8日,印尼海关将根据872.27美元/吨的参考价格对毛棕榈油征收52美元/吨的出口税,且将棕榈油的出口税起征点从750美元/吨降低至680美元/吨。印尼政策反复,警惕印尼政策转向致不确定性因素上升。
为了应对马棕油库存压力,马来西亚政府与棕榈油行业的参与者进行谈判,以设计出最佳方案,加快降低供应价格。8月4日,马来西亚种植与原产业部表示,鉴于主要供应国印尼的棕榈油供应可能不稳定,已准备帮助印度满足其棕榈油需求。据船运调查机构ITS数据显示,马来西亚8月1-5日棕榈油出口量为211530吨,较7月同期出口的174165吨增加21.45%。
金十期货特约中信建投期货点评:
MPOB月报显示,马棕7月产量157万吨,环比增1.84%,基本符合预期;出口132万吨,环比增10.72%,好于市场2-4%的预期。然而,印尼的积极移库令马棕7月进口大增,马棕7月末库存落在177万吨,环比增7.71%,基本符合市场预期,报告整体偏中性。
因船运及政策方面存在一些问题,印尼出口直到8月上旬仍不太通畅,这使得马棕7月出口并未受到太多冲击,呈现累库偏慢的情况。然而,随着昨日印尼明确最新的出口征税标准及CPO参考价,出口关税的落地预计将促进印尼库存出口提速。目前印尼库存仍高达870-900万吨,又处于季节性产量高峰期,印尼通过大量出口以实现去库或持续2个月以上。伴随着印尼库存压力释放,未来两个月的马棕出口将开始遭受真正的冲击,或将加速累库至200万吨以上,令棕榈油走势中线承压。
金十期货特约新湖期货点评:
7月马来本土棕油表观消费量25.5万吨,预期消费27-30万吨,实际消费较预期低1.5-4.5万吨。虽然7月马棕出口超预期,但因进口及消费偏差的冲减,实际7月马棕库存177.3万吨,环比增加7.71%,机构预估库存177-182万吨,实际库存仍在预估区间内,但处于预期库存区间的下沿。综合来看,7月马棕实际供需数据与预期较为一致,影响偏中性。