棕榈油
交易逻辑:棕榈油买船较多,但到港延迟;棕榈油库存仍处于偏低水平;马棕油出口有所改善
风险因素:主产区进入增产周期;印尼仍有库容压力;原油价格走弱风险
关注事件:8月中下旬棕榈油到港情况;马棕油出口情况;印尼政策变动
燃料油
交易逻辑:高硫发电需求强势,炼厂进料需求旺盛,高硫对低硫船燃高代替性需求,俄高硫出口受阻
风险因素:欧美汽柴油市场走弱,东南亚汽油裂解走强,原油成本支撑减弱,国内近端供应过剩
关注事件:LU-FU价差修复,欧洲能源危机发展,国际原油走势,新加坡周边炼厂低硫增产计划
沪锌
交易逻辑:能源问题导致锌供应紧张,国内矿供应紧张,美激进加息预期减弱,消费旺季去库预期
风险因素:下游消费需求难有起色,美仍在加息周期,锌价上移抑制接货意愿,副产品价格下跌
关注事件:欧洲能源供应恢复进展,海外锌矿供应增量兑现节奏,国内炼厂利润
原油
交易逻辑:美元走弱,天然气价格飙升,OPEC主要产油国预期增产乏力,墨西哥湾石油供应中断
风险因素:经济衰退担忧,下半年需求增量料下降,俄油制裁变相放缓
关注事件:伊核谈进展,俄罗斯海运石油出口,美联储加息进程,炼厂开工率
甲醇
交易逻辑:开工率回落,焦炉气装置限产带来供应偏紧,海外运力紧张,进口装船减少,国内
停工项目重启
风险因素:下游需求恢复缓慢,上行空间受MTO利润限制,可流通货源充裕,
关注事件:上游煤炭市场走势,地产业复苏进展,国内装置检修、去库情况,国内产能投产
棉花
交易逻辑:美棉产区干旱加重,国内季节性补库,纺织消费旺季,纯棉纱及坯布走货好转
风险因素:成品累库现象严重,棉纱交投清淡,织厂复产的意愿不高,国内部分地区限电
关注事件:8月USDA供需报告,美棉产区天气,2021/2022新疆未售皮棉余量,储备棉交售情况
焦炭
交易逻辑:首轮提价落地执行,焦企利润修复,出货顺畅,库存水平偏低,铁水日产呈现拐点
风险因素:连续性提价概率小,建材成交未有明显起色,半年粗钢产量继续压减
关注事件:高炉复产数量,终端水利、公路等项目开工情况,压产政策实施,煤炭进出口政策
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