中金研报称,去年11月份以来,全球资产得以出现180度的逆转,除了中国增长修复预期外,另一个主要原因,就是美国通胀拐点的出现促使美联储加息步伐放缓。自那以来,市场便已充分计入了当前加息的放缓和结束,甚至已经开始预期年底有两次降息,因此对于当前的市场而言,重要的已经不是市场已知的加息节奏(加息结束在市场看来已经是“过去时”)、而在于加息结束的位置和降息开始的时间。一个有趣的历史经验是,市场在FOMC会议当年的反应尤其较为剧烈的反应往往不能作为后续表现的参考,甚至通常都会逆转。
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