科普贴:欧洲央行加息可能性解析
莱克西 莱克西 2019-11-04 13:46:31
欧央行究竟还有没有加息的可能?

开始我们先提出一个耸人听闻的问题:欧洲央行加息的几率是多少?

诚然,德拉基的时代已经落幕。众所周知,德拉基在任的后期欧元区经济陷入了疲软,为此他在9月决议上宣布降息,为2016年的首次降息,并祭出了宽松组合拳。

在实行如此大规模的刺激措施后,市场预期今年欧洲央行将会暂停宽松步伐,以观察降息的成效。10月24日,在决议公布前,市场预计维持利率不变的概率为74%欧洲央行加息10个基点至-0.4%的概率为26%;到12月按兵不动的概率降至63.6%,加息10个基点至-0.4%的概率降至20.4%。

果然,在欧央行在10月决议上宣布按兵不动,但考虑到经济下行风险依然突出,在更长时间内保持高度宽松的立场。如此的鸽派立场,加上最近公布的经济数据大多都令人失望,被市场解读为欧央行或延续宽松步伐。在10月25日,即10月决议公布后的第一日,欧洲央行加息的概率陡然减少。据“欧洲央行OIS”,到12月欧央行维持利率不变的概率攀升至93.3%,加息10个基点的概率直接降至0。

事实上,上一次欧洲央行加息还要追溯到2011年7月7日,当时国际大宗商品价格持续攀升,欧元区通胀压力凸显。自那次加息以后,欧元区通胀开始放缓,甚至一度陷入低迷。受希腊等国的债务危机的影响,欧元区随后更是经历了六个季度的衰退。

因此,欧央行自此之后一直对货币政策保持谨慎态度,维持利率不变或实行小幅降息。

可以肯定的是,当前欧元区经济还没有加息的依据,而贸易局势不确定性和未卜的脱欧前景或将继续令经济进一步承压,因此短期内欧央行加息的可能性很小。

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