日本央行货币阶段性政策以及“非常规货币政策工具”的新概念
外星喵 外星喵 2019-11-19 20:05:57
我们都知道日本在90年代的泡沫经济中崛起的十分迅速,这个民族的活力和可怕的消费能力一度让全世界惊讶,其中日本央行的货币政策起到了决定性的作用。

我们都知道日本在90年代的泡沫经济中崛起的十分迅速,这个民族的活力和可怕的消费能力一度让全世界惊讶,其中日本央行的货币政策起到了决定性的作用。日本央行将利率隔夜无担保下调到了零,这也为之后二十年日本的经济道路打开了一个新的通道,简单来说就是持续宽松的一条道路。而近些年我们看的到日本用来刺激经济发展的是一种新的非常规货币政策工具的概念,在这个不同于以传统短期利率为主的经济概念中,整个日本经济市场的发展通过现有金融机构已经转向了以中长期利率为主。

日本央行仿佛看到了全球经济的衰退征兆,早在08年前期就已经放弃了短期的利率。只不过将短期利率调整至零之后传统货币开始收到了一定的约束,这也为萌发新政策打下了较为坚实的基础,首先是利用溢价的方式来降低购买风险,沿着零利率政策的出台紧接着出现了负利率政策,最后实际利率也会跟随通货膨胀的到来而被直接影响。在这个零利率时期日本经济经过了很多个不同的阶段,从理论上的量化宽松到后来的初步实质性宽松只用了不到两年的时间。

然而这种宽松政策还将持续下去,主要是因为日后的海外需求即将变少,国内的需求面经济增长也逐渐出现疲软态势,虽说整个人群消费基础还是非常大但是能看到平均消费水准已经没有任何提高甚至有所下降,不过私人住宅是一个可以为经济做出贡献的新思路,关于这一方向日本央行也在考虑是否有意无意的推动。整体来说这种宽松政策给出的效果是良好的,不论货币政策如何转变,就算通货压力持续增加日本经济也会有所转机。