周四，日元兑美元盘中跌破150大关，续刷1990年8月新低，今年已累跌超30%。与此同时，投资者对当局进一步干预以支撑日元保持高度警惕。截至周三收盘，日元兑美元已连续11个交易日下跌，迄今已连续6个交易日刷新32年低点。

美国最古老、最大的私人投资银行之一BrownBrothersHarriman& Co.的全球外汇策略主管WinThin表示：

“如果日本在未来几天再次介入干预，不是为了扭转日元的跌势，而是简单地引入一些双向波动的风险，请不要感到惊讶。”

西太平洋银行高级外汇策略师Sean Callow也表示，随着美日突破150关口，日本当局再次进行干预的风险相当高，因为财务省已经一只脚踏进了干预汇市的“河流”。但其目的肯定只是为了限制投机性头寸的规模，而不是推动美日走势的持续逆转。

该行认为，考虑到美联储和日本央行政策未来的政策路径差异，该货币对应该至少突破1990年9月的高点152.30，然后下一个可能突破的关口是155。

新加坡银行外汇策略师Sim Moh Siong也表示：

“这是一个可能引发干预的重要心理关口……市场预期日本当局会在此水平进行干预已有一段时间了。交易交易员会在一段时间内小心翼翼，观望日本当局是否会采取任何行动，如果没有，他们就会把美日进一步推高。市场就是这样运转的。我认为下一个阻力位将在153附近。”

日本当局已偷偷干预？

日元的持续下滑正在加剧人们对当局隐形干预的猜测。交易员们观察到，当新低出现时，该货币会出现突然、短暂的强势反弹。所谓的隐形干预即政府以较小的规模入场干预，这种操作与常规干预相比更难被发现。

日本当局此前表示，他们的干预行动将基于日元的极端波动，而不是任何特定汇率水平。财务大臣铃木俊一周四重申，日本已准备好采取行动，并重申近期日元单方面快速走软是不可取的。

加拿大帝国商业银行外汇策略主管Bipan Rai认为，隐形干预“是在浪费时间，并没有真正解决根本问题”。“要想美元兑日元的走势真正稳定，美国长期国债的抛售需要放缓或逆转。如果做不到这一点，日本央行将不得不修改其收益率曲线控制（YCC）政策”。

截至目前，日元已经抹去了由干预驱动的涨幅，日本9月为了阻贬日元已抛售200亿美元，但交易员似乎更聚焦于不断扩大的美日利差。

周三，10年期美国国债收益率十四年来首次站上4.1%关口，导致美日利差进一步扩大。周四，10年期美国国债收益率进一步飙升，最高触及4.18%。

隔夜，美联储官员也继续发表鹰派言论，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，美国就业市场需求依然强劲，潜在通胀压力可能尚未见顶。

另一方面，日本10年期国债收益率则受到日本央行YCC政策的制约。周四，随着日本10年期国债收益率短暂升至0.25%的上限，日本央行再次宣布计划外的购债，这一政策的后果显著。

10年期国债收益率突破上限突显了市场根深蒂固的猜测，即日本央行将不得不调整其收益率曲线控制政策。

东京三井住友信托银行市场策略师Ayako Sera认为，日本央行信奉收益率曲线控制的基本原理，所以它可能不会改变政策。因此，虽然10年期国债收益率不太可能远远超过0.25%，但市场会看到收益率更频繁地（小幅）超过这一水平。