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【要闻精选一览】

1、欧盟计划推迟实施俄油价格上限 部分成员国推动为天然气价格限价

2、发达市场货币波动率超过新兴市场货币

3、分析师预计英国央行或紧急加息100基点

4、经合组织：能源和通胀危机将导致主要经济体陷入衰退

5、日本上周汇市干预规模估计约为3.6万亿日元 黑田东彦：干预是适当的

6、欧洲企业债券再融资成本创纪录新高

7、石油分析师：油市尚未崩溃，2022年剩余时间里仍将险象迭生

8、“华尔街空神”：本次美国房地产泡沫和次贷危机不同，黄金将“闪闪发光”

9、强势美元打击利润，美股科技股或再跌10%以上

10、经济前景恶化 IMF放贷总额创新高 

11、中国人民银行决定将远期售汇业务的外汇风险准备金率调整为20%

12、英镑暴跌4.5％至纪录低点

13、亚洲货币面临的压力已接近金融危机水平

14、梅洛尼的右翼集团将在意大利选举中获得绝对多数席位

15、欧洲本周迎寒潮，能源市场提前受考验

16、美股看跌期权被买爆，本周美联储官员有22个机会影响市场

17、德国总理出访中东三国，与阿联酋达成天然气供应协议

欧盟计划推迟实施俄油价格上限 部分成员国推动为天然气价格限价

金十数据9月26日讯，欧盟国家正在努力就对俄罗斯石油实施价格上限达成协议，但目前很可能会推迟该协议的达成，直到更广泛的制裁方案达成一致。

据消息人士透露，塞浦路斯和匈牙利等国家对设​​置石油价格上限提议表示反对。欧盟委员会周末与成员国举行了会晤，试图就一揽子限制性措施找到妥协方案。在10月6日在布拉格举行的欧盟领导人非正式会议之前，各国可能会推动达成初步协议。

在俄罗斯总统普京上周宣布“部分动员”并支持顿涅茨克等四地开始举行入俄 “公投”后，欧盟正争先恐后地实施更严厉的制裁。正在讨论的其他措施包括对钻石的进口管制和禁止进口某些钢铁产品。 知情人士还称，27个成员国也更接近支持限制向俄罗斯出口用于武器的电子元件的提议。

七国集团本月早些时候就为俄罗斯石油设置价格上限达成了政治协议，欧盟委员会表示将努力实施该提议。 知情人士说，许多细节仍有待解决，包括盟国将以何种价格设定上限。任何协议都需要在12月5日之前达成，届时之前通过的欧盟对俄原油和石油产品的禁令将生效。 

另一方面，根据路透社看到的一封信函草案，一些欧盟成员国希望推动布鲁塞尔在本周制定计划，在整个欧盟范围内设定天然气价格上限。

该草案称，限制天然气价格将有助于缓解各国家庭和企业的“难以承受的通胀压力”，并声称可以以确保供应安全的方式进行设计价格上限。赞成的国家计划正加大对布鲁塞尔的压力，并致函要求欧盟委员会在周五的欧盟能源部长会议上就天然气价格上限提出建议，然后尽快提出立法。

欧盟本月早些时候提出了一揽子紧急措施来应对飙升的能源价格，但避开了天然气价格上限，因其在欧盟的27个成员国中引发了分歧。德国、荷兰和丹麦表示，限制价格可能会削弱欧盟今年冬季吸引天然气供应的能力，从而危及供应安全。

欧盟委员会原本预计将在本周发布其能源干预计划的最新消息，但欧盟官员周一表示，现在预计会在10月初发布。

发达市场货币波动率超过新兴市场货币

根据摩根大通的指数，七国集团（G7）成员国货币的隐含波动率自2020年3月暴跌以来首次超过新兴市场国家货币的隐含波动率。随着英镑跌至历史低点，英镑一个月隐含波动率高于多数发展中国家货币（包括巴西雷亚尔和波兰兹罗提）。

交易员们还押注挪威和瑞典货币的波动幅度将超过以波动著称的南非兰特和韩国韩元。

新加坡银行（Bank of Singapore）首席经济学家曼苏尔·莫希-乌丁（Mansoor Mohi-uddin）表示：

“10国集团央行政策的不可预测性增加了主要货币的波动性。”

分析师认为，更快的增长预期，以及一些发展中经济体在遏制通胀方面取得进展的迹象，有助于缓解全球政策收紧对新兴市场的冲击。此外，许多发展中国家还积累了大量外汇储备，用于抵御美元不断上涨的影响，从而抑制汇率波动。比如印尼央行周一就出手干预汇市以缓和印尼盾的波动。

尽管如此，发展中经济体的央行可能仍需与10国集团（G10）成员国央行的鹰派立场保持一致，以防止本币汇率过快下滑。新加坡银行的Mohi-uddin表示，在发达市场蒙受损失的投资者也将削减对新兴市场资产的敞口。

GAMA资产管理公司（GAMA Asset Management）全球宏观投资组合经理拉吉夫•德梅洛（Rajeev De Mello）上周抛售了新兴市场货币并减持股票头寸，转而投资美元和瑞士法郎这类避险资产，他说：

“极端不确定性持续的时间越长，新兴市场被迫让本币贬值的可能性就越大。”

分析师预计英国央行或紧急加息100基点

金十数据9月26日讯，周一，在英国财政大臣夸西·夸滕（Kwasi Kwarteng）誓言将进一步减税后，投资者纷纷抛售英镑，英镑兑美元在2022年触及平价的概率从上周五的32%升至60%左右。

然而，曾在全球金融危机期间因外汇交易获利27亿美元而一举成名的前对冲基金经理Stephen Diggle表示，他在英镑即将跌至历史最低点时买入了英镑。

据称，为了给自己在英国的投资融资，他动用了一个“小型基金”里10%的资产买入英镑。他表示不认为现在是交易低点，但相对于5年或10年的平均水平，英镑现在非常“便宜”。他还说，他不明白为什么“对迷你预算的激烈反应是有必要的”。他表示支持减税，因为英国的税收一直过高，很可能对经济增长有抑制作用。

宏观对冲基金EDL Capital创始人Edouard de Langlade表示，英国央行将被迫采取行动，以稳定英国的货币和债券市场。英国的货币和债券市场在该国的减税和财政政策的影响下出现了大幅波动。这位以大胆交易著称的对冲基金经理此前一直押注英镑将下跌，并在英镑走弱后连夜获利了结。之后他开始做空英国股市，因其认为英国利率最终可能达到10%以上。

英镑的“自由落体”令市场开始猜测，英国央行会用何种手段来拯救英镑？除了外汇干预之外，呼声最多的是英国央行将召开紧急会议，将利率提高100个基点。

彭博社高级经济学家丹·汉森周一写道，英镑的暴跌“将为英国央行敲响警钟”，“如果跌势持续下去，英国央行的下一步行动很可能是加息100个基点，这很可能是在紧急会议上进行”。

交易员预计英国央行在11月前将加息至多200个基点，这一数字可能表明投资者押注该央行会采取紧急行动。不过，汉森补充道，英国央行可能想要避免采取这样的举措，并倾向于在未来几天加强鹰派言论，来避免外界对政府政策的明确批评。

据英国天空新闻，英国央行预计今天将发表声明。但也有报道称，英国央行尚未决定是否就市场状况发表声明。知情人士透露，英国央行正在密切关注市场。交易员和经济学家表示，英国央行可能需要紧急加息，以稳定英镑和政府债券。当天早些时候，英国首相发言人表示，不会对每日的市场动向发表评论。

相关阅读：英镑疯跌之际，反转可期？外媒预计英国央行或紧急加息100基点

经合组织：能源和通胀危机将导致主要经济体陷入衰退

经合组织周一表示，全球经济增长放缓程度超过几个月前的预期，能源和通胀危机有可能像滚雪球一样，演变成主要经济体的衰退。

经合组织表示，尽管今年的全球经济增长预期仍为3.0%，但2023年的增速预计将从6月份的2.8%下调至2.2%。据预测，明年全球经济产出将比俄乌冲突前的预测低2.8万亿美元——全球收入损失相当于法国经济规模。

经合组织秘书长马赛厄斯·科曼在一份声明中表示：

“在俄乌冲突爆发后，全球经济失去了动力。许多经济体的国内生产总值（GDP）增长已经停滞，经济指标显示经济放缓将持续下去。”

鉴于欧洲是受俄乌冲突影响最直接的经济体，经合组织对欧洲的前景尤其悲观。经合组织预计，2023年欧元区经济增速将从今年的3.1%放缓至0.3%，这意味着欧盟今年至少有部分时间将陷入衰退，即连续两个季度出现收缩。去年6月，该组织还预计欧元区2023年经济将增长1.6%。

经合组织警告称，能源供应的进一步中断将打击经济增长并推高通胀，尤其是在欧洲，这可能使经济增长再降低1.25个百分点，并推高通胀1.5个百分点，使许多国家在2023年全年陷入衰退。

虽然美国对进口能源的依赖程度远低于欧洲，但随着美联储持续加息以控制通胀，美国经济也被视为正在滑入衰退。经合组织预测，美国的经济增长将从今年的1.5%放缓至明年的仅0.5%，低于6月份预测的2022年增长2.5%和2023年增长1.2%。

尽管主要经济体的前景迅速恶化，但经合组织表示，需要进一步加息以对抗通胀，预计明年大多数主要央行的政策利率将超过4%。

科曼在新闻发布会上表示，“多数主要经济体将需要继续收紧货币政策，以持久地抑制通胀”， 他还补充称，政府有针对性的财政刺激措施也是恢复消费者和企业信心的关键。“货币政策和财政政策必须齐头并进，这一点至关重要。”

随着许多政府增加支持计划以帮助家庭和企业应对高通胀，经合组织表示，此类措施应针对最需要帮助的人，并且是暂时的，以降低成本，而不是进一步增加债务。

日本上周汇市干预规模估计约为3.6万亿日元 黑田东彦：干预是适当的

据东京货币市场经纪公司估计，日本上周四（9月22日）动用了创纪录的3.6万亿日元（250 亿美元），进行24年来的首次卖出美元买入日元的干预，以阻止日元近期大幅走软。

这一估计可能为日本9月22日干预汇市的确切规模提供线索。最终数据将于周五公布，届时日本财政部将公布9月份的干预支出总额。

在此之前，日本央行有记录以来单日规模最大的抛售美元、买入日元的干预行动是在1998年的2.62万亿日元，当时正值亚洲金融危机期间。

日本当局一直对干预汇市的规模保持沉默。此前日本央行坚持其货币刺激政策，导致日元兑美元跌至24年低点。

周一，日本央行行长黑田东彦表示，政府上周四的外汇干预行动与日本央行正在进行的货币刺激措施并不矛盾，因为前者旨在应对日元的快速单边下滑，而央行的货币宽松政策需要保持不变以提振经济。他说：

“外汇干预是财政部长决定进行的，作为应对日元过度贬值的必要手段，我认为这是适当的。”

日本央行周一早间还表示将增加购债规模，有分析人士猜测，主要原因是日债价格暴跌，导致基准收益率反弹至日本央行可容忍的上限水平，因此日本央行采取了紧急措施以维持基准收益率稳定。

日本央行表示，将购买价值5500亿日元（约38亿美元）的5年-10年期日本国债，高于最初计划的5000亿日元。1年-3年期和3年-5年期国债的购买金额维持不变，各为4750亿日元。日本央行还将进行常规操作，以0.25%的固定收益率无限量购买10年期国债。

欧洲企业债券再融资成本创纪录新高

金十数据9月26日讯，需要为其债券再融资的欧洲公司面临着有史以来最高的成本。企业现在出售债券所需支付的利息与现有债券票面利率之差攀升至250个基点，为彭博社1998年开始编制以欧元计价的投资级债券指数以来的最高水平。换句话说，企业必须为每1亿欧元的借款额外支付250万欧元（240万美元）。

这对一个在过去十年的大部分时间里再融资成本都较低的市场来说是一个打击。今年年初，新发行债券比未偿还债券的利率低约90个基点。数据显示，截至上周五，从2022年到目前为止，以欧元计价的投资级债券指数上涨了339个基点，远高于1999年创下的上一个纪录高点100个基点。此外，鉴于欧洲央行与全球其他央行一道，还远未结束抗击通胀的努力，再融资成本势必会继续上升。

Actiam NV的信贷分析师丹尼尔•恩德（Daniel Ender）表示：

“企业正在进入这一充满挑战的时期，但融资成本的上升速度和规模确实表明违约率将大幅上升。违约率可能会从历史低点上升到长期平均水平以上。”

彭博指数追踪的约750个垃圾级欧元债券中，超过四分之一的债券处于不良交易水平，而去年年底只有两种债券处于不良交易水平。荷兰国际银行（ING Bank NV）策略师预计，欧洲企业的年违约率将从目前的不到2%升至5.6%左右。

石油分析师：油市尚未崩溃，2022年剩余时间里仍将险象迭生

金十数据9月26日讯，彭博石油策略师Julian Lee撰文称，原油市场极度波动和缺乏流动性意味着，期货市场已与紧张的现货石油市场脱节。他承认市场动荡，但认为还没有到崩溃边缘，并指出抱怨市场崩溃只能说明这些人在最近的油价下跌中押注错了方向。

Julian指出，期现脱节的说法并不新鲜。与2007-2008年油价飙升时相反，这一次不是“投机者”的错，而是寻求通过购买期货来对冲价格上升风险的生产商太少了。

原油期货市场的活跃程度是通过未平仓头寸来衡量的，也就是在某个特定时刻未平仓的合约数量。尽管WTI原油和布伦特原油期货的累计未平仓头寸已经从2017-2018年和去年的高点大幅下降，但从历史水平来看，未平仓合约量并不低，回到了2013-2014年的水平，远高于2007-2008年的水平，当时的期货市场规模庞大。

有一件事是毋庸置疑的：原油市场非常不稳定。2022年前9个月布伦特原油日波动率超过5%的天数，已跻身过去30年以来的前6位。按这一标准衡量，最动荡的三年是2008年金融危机、2019新冠疫情期间和科威特战争那一年。

但在1990年油价约为每桶20美元时5%的波动与如今油价接近每桶100美元时5%的波动是截然不同的。从绝对价值来看，如果油价波动超过每桶5美元，那么2022年已经成为至少自1988年以来原油价格波动最剧烈的年份。

波动并不一定意味着市场崩溃。石油市场最动荡的年份大都是因为重大事件扰乱，今年也不例外。俄乌冲突、西方威胁对其石油出口实施制裁、世界大多数地区疫情后的旅游复苏，以及北美和欧洲对衰退的担忧，都扰乱了2022年的原油市场。

Julian认为，随着期货市场开始反映现货供应紧张，油价可能会在年底飙升，特别是在如果欧盟的制裁严重打击俄罗斯石油出口的情况下。另一方面，如果经济衰退导致普遍的需求破坏，价格可能会继续下跌。Julian表示，唯一可以肯定的是，2022年险象迭生的石油之年还没有结束。

此外，Julian还对OPEC威胁减产的行为感到不解，“其应对石油市场吃紧的竟然是通过再次减产使市场进一步吃紧，这让我非常疑惑”。

“华尔街空神”：本次美国房地产泡沫和次贷危机不同，黄金将“闪闪发光”

自2020年初，美国房价持续上涨，而随着美联储激进加息，抵押贷款利率飙升至6%以上，美国房地产市场正面临泡沫被戳破的痛苦。

“华尔街空神”，Paulson & Co.创始人John Paulson因全球金融危机爆发之初做空了250多亿美元的抵押贷款证券而成为亿万富翁。他最近表示，美国房价可能会下行，但不至于会发生上一次金融危机时的情况。

他表示，相较于06年和07年，现在抵押贷款的质量要高得多，市场上甚至没有任何次级抵押贷款，另外买房也不用付首付。

另一个因素是银行杠杆率，当时的银行杠杆率很高，各大银行的平均资本充足率约为3%，同时还有很多表外风险敞口。但现在银行将资本充足率提高至几乎是之前的三到四倍。所以现在的金融体系没有以前那么脆弱，不会达到金融危机的程度。

对于黄金，Paulson认为，美联储会发现自己无法通过继续加息来控制通胀，至少无法让通胀回落到2%，最多可能只能让通胀降到4%、5%或6%，然后由于加息导致经济疲软，美联储将不得不再次宽松，接着通胀卷土重来。到那时，人们不会再相信美联储能够控制通胀，长期通胀预期将上升，黄金将涨至更高的水平。

强势美元打击利润，美股科技股或再跌10%以上

纳斯达克100指数今年迄今已下跌约31%，市值蒸发数万亿美元。但2022年的美股科技股大跌远未结束，投资者准备好应对盈利下滑，这可能导致纳斯达克100指数再暴跌10%以上。

美联储加息正在打击股市并降低其未来收益的价值。通胀则正在推高成本，而美元走强正在给利润带来压力，经济衰退的威胁也在增加。

在MLIV Pulse调查中，超过三分之二的受访者（914名）认为科技公司的利润将在整个2022年令市场失望。随着全球经济陷入困境，包括谷歌在内的公司面临广告商削减支出的风险，而包括Netflix Inc.在内的流媒体服务公司面临着大量订阅用户流失。Amazon等零售商发现，他们在疫情期间对仓库和工人的大规模投资正在反噬其身。

科技公司的收益预计将在第三和第四季度落后于标普500指数。据彭博情报数据显示，信息技术公司第三季度的每股收益预计将同比下降6.6%，而标普500指数的整体收益预计增长3.2% 。自6月1日以来，纳斯达克100指数的12个月远期每股收益下降了约2.9%，而标普500指数下降了0.8%。散户和专业投资者还看空元宇宙。

从好的方面来看，专注于可持续和节能产品的科技公司可能会从前所未有的能源危机中受益。投资者认为高额电费和燃料稀缺推动了绿色解决方案的发展。散户最为乐观，63%的受访者表示，他们认为油气危机将鼓励可持续电子产品的发展。60%的专业受访者表示同意。

受访者在仓位方面变得乐观。大约三分之一的人表示他们计划增加对科技股的敞口，不到三分之一的人表示他们会减少，其余的人表示他们将在未来六个月内保持稳定。

经济前景恶化 IMF放贷总额创新高 

随着新冠疫情、俄乌冲突以及全球利率急剧上升，全球数十个国家纷纷向IMF寻求援助。据英国《金融时报》称，截至今年8月底，IMF发放的贷款总额已达到1400亿美元，已高于2020年底和2021年底发放的贷款总额，并创纪录高点。

更糟的是，IMF的贷款总额或将进一步飙升，因被国际债务市场拒之门外的低收入国家正被迫向IMF寻求援助。一些分析人士表示，IMF的贷款能力可能很快就会达到极限，目前，IMF的承诺总额（包括已商定但尚未支付的贷款）已超过2680亿美元。

波士顿大学全球发展政策中心的Kevin Gallagher上周警告称，2022年至2028年期间，全球55个收入最低的国家将面临4360亿美元的债务偿还，其中约610亿美元将在今年和2023年到期，近700亿美元将在2024年到期，并称只有这些国家才能获得IMF的援助，且不会“搞崩”IMF的资产负债表。

不过，IMF战略、政策和审查部门主管Bikas Joshi表示，其承诺的援助总额“仍只是可用的近1万亿美元总额一小部分”。

目前，IMF正在与几个国家就进一步增加其承诺总额的一揽子援助计划进行谈判，如赞比亚、斯里兰卡、加纳、埃及和突尼斯。

在8月底，IMF批准了对巴基斯坦的11亿美元纾困。另外，阿根廷也将在未来几周获得39亿美元的援助。

IMF最近成立了一个RST基金，旨在帮助各国应对气候变化等系统性挑战，IMF理事会还可能会在下个月的年度会议前批准一个新的“食品冲击窗口”，以帮助那些受到食品价格飙升冲击的国家。

中国人民银行决定将远期售汇业务的外汇风险准备金率调整为20%

9月26日，央行网站显示，为稳定外汇市场预期，加强宏观审慎管理，中国人民银行决定自2022年9月28日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20%。

对此，英大证券李大霄表示，最近外汇市场波动巨大，今天早上美元指数一度突破114。此时央行出手意义重大，对人民币汇率稳定有重要作用，对股票市场稳定亦有正面影响，在美国连续两周大幅下跌接近5%，日经225指数和韩国综合指数跌超2%的情况下，A股大幅将跌幅收窄甚至能够翻红实属难能可贵。

金十期货特约申银万国期货点评称，本上调远期售汇风险准备金旨在通过成本传递缓解人民币贬值预期，其本质上是一种价格手段，即通过影响汇率远期价格，调节远期购汇行为。央行此举主要在于打击市场上人民币过度投机空头，让汇率回到正常波动区间。目前央行仍保留逆周期因子这一汇率调控工具，预计美联储鹰派预期见顶后短期突破2019年低点7.2概率较低。

英镑暴跌4.5％至纪录低点 

周一（9月26日）亚盘避险情绪明显升温，美元大幅走高，各类资产全线下跌。截止发稿，美元指数日内大涨1.1%，报114.38，短线走高100点。

非美货币大跌，英镑兑美元跌幅扩大至4.5%，失守1.04，创历史新低。欧元兑英镑站上0.90，日内涨0.83%，为去年1月以来首次。上周英国宣布半世纪以来最大减税方案引发英国市场股债汇“三杀”，但消息称，英国首相特拉斯还将在明年推出更多减税措施。

市场上的一些人已经在呼吁英国央行采取紧急行动来遏制这种趋势，但这是现代史无前例的行动，可能会加剧恐慌感。美国前财长、哈佛大学教授萨默斯直言特拉斯领导内阁太“天真”，为英镑兑美元跌至平价“创造了条件”。 

德意志银行的外汇专家、该行外汇研究全球主管George Saravelos认为，在上周五英镑和英国国债都遭遇“历史性下跌”后，英国央行现在需要采取超乎寻常的大幅加息行动，才能让市场恢复信心。

英国央行行长贝利面临越来越多的呼吁，要求其进行干预，以安抚市场。摩根大通经济学家Allan Monks表示，紧急行动“不太可能”，并呼吁贝利“在11月之前发表一篇果断而强硬的讲话，以安抚市场明显的紧张情绪”。人们越来越担心，资金不足的减税措施可能导致英国的信用评级在下个月被下调。

拓展阅读：英镑暴跌4.5％至纪录低点，英国央行紧急行动呼之欲出？ 

亚洲货币面临的压力已接近金融危机水平

随着日元在美元持续走强的冲击下崩溃，亚洲市场可能再次面临金融危机水平般的压力。在其他亚洲国家纷纷动用外汇储备捍卫本国货币之际，日元的暴跌却让所有人的处境都变得更糟，也威胁到该地区作为风险投资者首选目的地的地位。

瑞穗银行经济和策略主管Vishnu Varathan说，日元的疲软可能会给亚洲的贸易和投资带来货币不稳定的风险。在某些方面亚洲的压力已经接近全球金融危机的水平，如果下跌加剧，可能会引发竞争性货币贬值以及需求和消费者信心下滑的恶性循环。日元贬值如果吓到海外资金将资金撤出整个亚洲，从而导致大规模资本外逃，可能会演变成一场全面的危机。

新加坡星展集团首席经济学家泰穆尔拜格说：

“货币风险对亚洲国家来说是比利率更大的威胁。归根结底，整个亚洲都是出口国，我们可以看到1997年或1998年的重演，但不会造成巨大的附带损害。” 

上周日元与MSCI新兴市场货币指数之间的120天相关性跃升至0.9以上，为2015年以来的最高水平，此前两者在最近的4月曾短暂地呈负相关。

日元兑美元上周四跌破145美元，为逾20年以来的首次。在当局进行干预后，日元收复了部分失地，但很少有人认为该行动除了减缓其不可避免的下跌之外还有其他作用。市场资深人士、前高盛集团首席货币经济学家Jim O’Neill表示，日元跌到150等特定水平可能会引发1997年亚洲金融危机规模的动荡。其他人表示，下跌的速度比单个触发点更为重要。

“最脆弱的货币是经常账户赤字的货币，例如韩元、菲律宾比索，以及泰铢”，Macquarie Capital Ltd.驻香港的策略师Trang Thuy Le表示。

梅洛尼的右翼集团将在意大利选举中获得绝对多数席位

当地时间9月25日，意大利举行议会选举。选举将产生意大利的新一任执政党（或执政联盟）。此次议会选举是意大利100多年来首次在秋季举行选举。出口民调显示，意大利极右翼政客梅洛尼领导的联盟将大获全胜。梅洛尼有望领导意大利自二战以来最右翼的政府。欧洲媒体表示，整个欧洲都在密切关注此次意大利选举。

意大利广播公司（RAI）的出口民调显示，梅洛尼的联盟将赢得约43%的选票，该联盟包括萨尔维尼的联盟党和贝卢斯科尼的意大利力量党。这将使她在至关重要的上议院获得大约121个席位，而参议院需要104票才能获得多数席位。她将成为该国首位女总理。

德国之声称，这次投票可能会让意大利出现二战结束以来最倾向右翼的政府，欧洲怀疑论者将站上欧洲政治舞台的中心。梅洛尼现年45岁，她在竞选期间试图让选民和投资者相信，她将会控制意大利的巨额债务，且不会质疑该国的外国联盟或对乌克兰的支持。

梅洛尼曾表达反欧盟、反移民、反性少数群体等观点，她还曾公开呼吁用海军对利比亚进行海上封锁，以阻止非法移民通过海路进入欧洲。不过，近年来梅洛尼更多将自己描述为主流保守派，减少了极右翼色彩，降低反欧盟的调门。但是，欧洲媒体始终把极右翼的标签牢牢地贴在她身上。德国之声称，梅洛尼曾表达过对意大利法西斯独裁者墨索里尼的仰慕之情。

在市场等待意大利大选结果之际，欧元走势沉重。

欧洲本周迎寒潮，能源市场提前受考验

虽然欧洲的供暖季节要到10月才正式开始，但本周一股北极寒潮将席卷欧洲，提前给欧洲的节能计划带来考验。

根据天气预报公司Maxar Technologies Inc.的数据，伦敦的气温将比平均水平低近5摄氏度，9月27日夜间将降至6.5摄氏度。德国法兰克福9月28日的气温将比正常水平低3.5摄氏度，而法国和西班牙的部分地区也将面临比季节性正常温度低3-4度的气温。英国气象局表示：

“本周初，随着一股北极空气向南涌动，天气将变得更加寒冷，而强烈的北风将加剧寒冷的感觉。”

电网运营商正在制定计划，以在必要时对能源进行配给。欧洲在取替俄罗斯能源方面的选项已经耗尽，只能从减少需求方面下手。如果消费者不能自愿减少需求，电网公司可以采取几种办法，其中最极端的是“拉闸”。

Engie SA的市场分析平台EnergyScan表示：

“零售关税飙升导致家庭需求减少的一些迹象正在出现，但这还有待在未来几周内验证。”

美股看跌期权被买爆，本周美联储官员有22个机会影响市场

随着美联储加息75个基点和美联储主席鲍威尔的鹰派言论打击了风险情绪，上周美股再度大跌，标普500指数连续五个交易日下跌，跌幅达4.7%。受到惊吓的期权交易员用有史以来最快的速度买入股票看跌期权。

上周五，有超过3300万份看跌期权交易，这是自1992年有记录以来最繁忙的一个交易日。同时，追踪标普500指数的全球最大的交易所交易基金的看跌期权成交量也飙升至历史最高水平。在周五的交易狂潮中，对看涨期权的需求也有所增加，达到3月以来的最高水平。 

Oppenheimer & Co.的机构股票衍生品主管Alon Rosin表示：

“恐惧显然已经到来，因为现在的感觉完全不同。” 

根据美国银行的最新调查，基金经理已将股票敞口削减至创纪录的低点，而他们的现金持有量则创下历史新高。2022年，逢低买入已被证明是一种徒劳的策略，每一次美股反弹都受到挫败。标普500指数今年下跌23%，有望创下2008年以来的最差年度表现。 

接下来，影响美股的两个主要因素是美联储官员讲话和通胀等数据。

本周，美联储官员将有超过20个机会告诉投资者他们对通胀和利率走势的看法，本周将有13人出席22场活动。德意志银行经济学家Brett Ryan表示，鲍威尔预计将于本周二和周三发表讲话，另外还有12位美联储高官也将于本周发声。他们几乎所有的表态都可能涉及经济前景和货币政策。

美联储之前的静默期从9月10日开始，意味着他们一直没能就显示8月通胀继续上升的CPI报告置评。鲍威尔上周三已经率先打破静默，称美联储将加息、加息、加息。对终端利率的预期升至超过4.60%。两年期和10年期国债收益率曲线倒挂上周一度达-57.9个基点，8月10日触及的58.2个基点是下一个目标。有分析师预计，由于鲍威尔明确释放出愿意容忍衰退以抗通胀的信号，这意味着接下来投资者将面对持续动荡的市场。

此外，周五美国将公布核心PCE物价指数，该数据是美联储最为关注的通胀指标，可能提供美联储下一步行动的线索。 

地缘方面，俄乌冲突仍受关注，卢甘斯克、顿涅茨克、赫尔松、扎波罗热四个地区“入俄公投”结果将在本周出炉。同时，欧盟国家正致力于为俄罗斯石油价格设定上限，欧盟第八轮对俄制裁方案也有可能在本周出台，俄乌、俄欧矛盾有进一步激化的风险。 

德国总理出访中东三国，与阿联酋达成天然气供应协议

当地时间9月24日，德国联邦总理朔尔茨开启了对沙特阿拉伯、阿联酋和卡塔尔三国为期两天的访问。朔尔茨表示，此次海湾之行的主要目的是为了巩固和扩大能源伙伴关系。

在第一站沙特，沙特王储穆罕默德24日在吉达与朔尔茨举行会见。朔尔茨在双边会谈结束后表示，德国与沙特的能源合作应该扩展至氢能和可再生能源领域。他说：

“现在我们从沙特进口化石能源。但未来我们将在德国创造大规模使用氢能的机会，而沙特将成为氢气的重要生产地。”

当地时间9月25日，朔尔茨抵达阿联酋首都阿布扎比。阿联酋总统与朔尔茨签署关于加快能源安全和工业增长的战略协议。阿联酋阿布扎比国家石油公司（ADNOC）与德国大型能源公司莱茵集团（RWE）签署液化天然气输送合同。ADNOC计划在2023年每月向其德国客户供应约25万吨燃油。据RWE，第一批商用液化天然气货物将于2022年12月底抵达德国。从2023年开始，ADNOC将向德国输送更多液化天然气。

当地时间9月25日，朔尔茨抵达卡塔尔首都多哈进行正式访问。他将和卡塔尔埃米尔（国家元首）塔米姆、能源事务国务大臣卡比举行会晤，重点就德国从卡塔尔进口更多天然气进行磋商。卡塔尔埃米尔塔米姆今年5月曾访问德国，两国签署深化能源伙伴关系的声明。但在具体的天然气供应协议问题上，双方在合同期限、天然气价格等问题上存在分歧，仍未达成一致。