日本政府今日公布的数据显示，第三季度日本GDP年化季率萎缩1.2%，结束了连续9个月的增长。这意味着这个世界第三大经济体的经济复苏出现倒退，而此时该国正在适应更宽松的新冠疫情限制措施。

分析人士此前预计日本经济将出现温和扩张，因为经修正后日本经济在前一个季度跃升4.6%，已恢复到新冠大流行前的水平。但第三季度的数据主要受到进口价格飙升的拖累，因为日元兑美元汇率已跌至1990年以来的最低水平。日元疲软是日本决定维持超低利率导致的结果，即使与此同时美国正在提高利率以对抗通胀。

周二的数据还显示，日本仍面临着一些其他不利因素，包括受俄乌冲突影响，全球经济放缓的速度比预期的还要快，以及部分指标衡量显示日本国内通胀处于几十年来的最高水平。同时，今年夏季奥密克戎变异株引发的新冠感染人数激增，也抑制了日本从今年早些时候开始的消费支出加速增长。

不过，这些因素带来的负面结果可能是短暂的。三菱日联研究咨询公司首席经济学家Shinichiro Kobayashi表示，

三季度GDP的意外表现主要与广告等进口服务价格的快速上涨有关，日本经济很可能在下个季度恢复增长。

瑞穗研究技术公司首席经济学家Saisuke Sakai认为，数据中也有一些积极的迹象。Sakai表示，即使新冠病毒感染人数在8月飙升至纪录高位，日本国内支出情况仍比前几波疫情更好，这表明该国正在适应疫情发展。

面临多重困境

尽管新冠肺炎对国内的影响有所减弱，但其他方面的经济挑战却在增加。日本数十年来物价相对稳定，没有出现大幅上涨，而当下日本企业和家庭正不得不应对全球供应链崩溃以及俄乌冲突导致的食品和能源成本上升所引发的通胀。9月份通胀同比涨幅约为3%，虽然与许多其他国家相比是较低的，但对长期习惯于价格稳定的日本来说，这也构成了一个冲击。

与此同时，与其他亚洲货币一样，日元兑美元汇率在过去一年大幅下跌，迫使日本当局干预外汇市场，以支撑日元的价值，这也增加了压力。经济学家表示，这一下降可以归因于日本央行维持低利率的决定。专家表示，随着美国不断提高利率，两国之间的利差已在不断拉开，这推动了日元的抛售，投资者纷纷买入美元以寻求更高的回报。

日元贬值给日本出口商带来了一些好处，但这些好处似乎被国内市场所承受的压力所抵消，因为无论是原材料还是制成品，企业和消费者都不得不为进口产品支付更高的价格。此外，日元的疲软还给日本带来了创纪录的贸易赤字。在4月至9月的上半财年，由于燃料价格飙升，进口额飙升了近45%。相比之下，出口增长略低于20%。

尽管如此，穆迪分析高级经济学家Stefan Angrick认为贸易方面的最新数据表现是“反直觉的好消息”，他在一份报告中写道，

“第三季度进口的回升反映出，随着企业和家庭恢复支出，日本迟来的疫情复苏正在获得动力。”

前景喜忧参半

展望未来，日本经济前景喜忧参半。尽管日元疲软，但面对持续的疫情影响，以及因各国央行试图跟上美联储加息步伐而加剧的全球经济放缓，来自海外的需求很可能会减弱。

但另一方面，一些经济学家仍憧憬政府的旅游补贴等刺激措施将促进私人消费。大和证券经济学家Mari Iwashita预计，第四季度日本经济折合年率将增长4.4%，主要是因为家庭支出强劲复苏。

三菱日联研究咨询公司首席经济学家Shinichiro Kobayashi也表示，日本正在对疫情之下的民众生活进行调整，该国在10月份重新开放旅游业，以及旨在抵消通胀影响的大规模政府刺激计划，这些都可能有助于日本国内消费的持续温和复苏，目前其国内消费仍远低于大流行前的水平。另外，随着日本推进经济数字化，商业投资似乎也将继续增长。Kobayashi表示，

“综合来看，这意味着尽管第三季度日本经济遭遇意外挫折，但在接下来的三个月里，我们肯定会恢复正增长。”