金十数据

高盛集团的经济学家表示，在就业市场持续强劲且商业信心出现改善迹象的情况下，美国经济衰退的风险正在消退。

由首席经济学家Jan Hatzius领导的高盛团队将其对未来12个月经济衰退可能性的预期从35%下调至25%。相比之下，彭博社上个月对经济学家的调查显示，在此期间出现经济衰退的可能性为65%。从历史上看，任何12个月期间经济衰退的典型几率大约为15%。Hatzius写道：

“劳动力市场的持续走强和商业调查改善的早期迹象表明，近期经济衰退的风险已经显著降低。”

根据上周五公布的数据，1月份雇主增加了超过50万个工作岗位，远高于预期。

高盛还指出，通胀迅速放缓，工资增长正在降温，接近与美联储2%通胀目标相符的水平。Hatzius写道，前景支持美联储的观点，即所谓的经济“软着陆”是可以实现的，也支持美联储在3月和5月的货币政策会议上将利率再提高25个基点的倾向。 

高盛表示，其他主要经济体的增长好于预期也将有利于美国，预计欧元区将避免衰退，中国将迅速反弹。Hatzius表示，在金融市场上，经济的弹性“应该会支持周期性资产”，但由于股票估值已经很高，而且利润率也很高，上行空间可能受到限制，尤其是在美国。

值得注意的是，高盛研究小组内部存在明显的矛盾。随着非农数据高得惊人，这种日益扩大的分歧也达到了顶峰。该行由David Kostin领导的股票研究团队变得越来越看跌，理由是：

“软着陆已经反映在美国股市中。估值高于历史水平，并将受到终端利率上升的限制。即使避免衰退，2023年收益也不太可能大幅增长。美国股票的替代品，包括非美国股票、信贷和现金，提供了优越的风险调整后回报，并且正在获得资金。今年晚些时候的债务上限期限为美国股市的路径增加了不确定性。 ”

这位高盛策略师写道：

“美国和全球宏观数据的改善已经使标准普尔500指数年初至今上涨8%，并促使我们将3个月的标准普尔500指数目标从3600点上调至4000点。”

但与上周五收盘相比，这个预测仍意味着3%的下跌空间。他们对2023年末的目标位仍为4000点，意味着该指数年内剩余时间内没有上行空间。