未来13个交易日，四件大事将决定在今年2月受重创的股市走向何方。

周二，美联储主席鲍威尔将在国会山庄发表为期两天的半年期货币政策证词。随着标普500指数走出月内最佳的一周，投资者将寻找任何关于央行加息的线索。

Bowersock Capital创始合伙人Emily Hill表示：

“市场正紧抓鲍威尔所提的每一个利好。今年初，只因他在讲话中未提通胀一词，市场就飙升了。”

事实上，亚特兰大联储主席博斯蒂克表示央行可能在今夏暂停加息的刺激造就了上周的涨势。

在鲍威尔之后，3月10日将公布2月就业报告，3月14日将公布CPI。强劲的就业增长和居高不下的通胀可能粉碎美联储将停止加息的美梦。

Hill表示：“经济中存在如此矛盾的信号，因此你会看到投资者对即将公布的数据过度反应。”

3月22日，美联储将公布政策决定和季度利率预测，鲍威尔将举行新闻发布会。此后，投资者应该非常清楚央行是否会在未来几个月停止加息。

投资者对此焦虑万分。花旗集团汇编数据显示，CPI发布日的远期隐含波动率回落至30左右，而晚些时候美联储利率决议日的远期隐含波动率则接近40，这意味着投资者押注将出现一些大波动。然而，花旗集团美股交易策略主管Stuart Kaiser表示，就业数据发布日的远期隐含波动率读数为26，这是市场低估此风险的迹象。

股市本身则普遍平稳。截至3月1日的三个交易日内，标普500指数日内波动不到0.5%，1月份股市有类似平稳表现，当时投资者加注美国经济可能因通胀减弱而避免衰退。

以下是投资者需关注的内容。

鲍威尔证词

鲍威尔将分别于周二和周三在参议院银行委员会（Senate Banking Committee）和众议院金融服务委员会（House Financial Services Committee）发表半年期货币政策报告，可能提起美国经济前景（特别是通胀、工资压力和就业）。投资者还将寻找美联储可能为抑制通胀而采取额外措施的蛛丝马迹。

就业报告

1月份劳动力市场表现强劲，工资增长推动物价走高，是通胀的一个重要驱动。此外，其对股价也带来风险，通胀得不到抑制很难让美联储暂停加息。经济学家预测，2月份失业率将为3.4%，与1月份持平。非农就业人数增长预计将降至21.5万，此前一个月此数据激增51.7万人。但最终，这些数据取决于工资，以及美联储是否认为工资增速放缓足以抑制通胀。

通胀数据

2月份CPI至关重要，今年初该指数已暴涨。任何持续通胀的迹象都可能使美联储将利率提至高于预期。2月份CPI预测为6%，略低于1月份的6.4%。核心CPI剔除波动较大的食品和能源价格，被视为更好的基本指标，预计同比上升5.4%，环比上升0.4%。CPI并非美联储在衡量是否达到2%通胀目标时的唯一考量。

美联储决议

市场预计，利率将于9月份达5.4%峰值，比目前联邦基金利率高出近1%。投资者为美联储重回大幅加息的可能未雨绸缪，隔夜指数互换目前定价显示，3月美联储将加息31个基点。

当然，美联储的政策声明和鲍威尔发布会上的言论将左右市场情绪。Baird市场策略师Michael Antonelli表示，通胀数据远超预期这种“重大事故”才会阻挠股市复苏。

Antonelli电话采访中表示：

“如果终端利率从5%上升到5.5%，这将是一个不利因素，但它不会像去年那样击垮股市。去年，我们不清楚最差的情况，但今年潜在结果窗口更小，投资者更乐于见到这种情况。"