不稳定的环境往往会导致银行变得保守。它们在发放贷款时会更有选择性，通常会提高贷款利率，并持有更多现金，以避免最糟糕的银行挤兑情况的影响。

银行更严格的贷款标准可能导致信贷紧缩，使消费者和企业难以获得资金，这可能对经济产生巨大影响。本月，对信贷紧缩的担忧导致越来越多人预测经济衰退即将来临。

然而，高盛首席经济学家兼全球投资研究主管Jan Hatzius认为，最近的银行业动荡和持续的信贷紧缩实际上可能有助于美联储为经济降温并对抗通胀。他在周二的一份报告中写道：

“我们的基本预期是，信贷供应减少将被证明是经济的一股逆风，有助于美联储将增长保持在潜在水平以下；但不是推动经济陷入衰退、迫使美联储大举放松政策的飓风。”

为了抑制去年6月达到40年高点9.1%的通胀，美联储官员在过去一年中加息的速度比以往任何时期都快。和Hatzius一样，在上周的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔指出，更严格的贷款标准可能会产生与加息相同的抗通胀效果。

随着银行减少贷款供应，企业更难投资于自身增长，消费者也更难获得购买新房或汽车的贷款，这实际上有助于为经济降温。但这其中包含微妙的平衡。如果贷款标准过于严格，就会像美联储加息太多一样，导致经济放缓至衰退的程度。

但这不是Hatzius的预期，他认为SVB倒闭引发的一系列事件不会导致银行将贷款减少到那样的极端程度，大型银行将继续提供贷款，因为它们“比小型银行拥有更高的资本和流动性标准，并且接受监管机构更严格的压力测试”，这使他们在压力时期更具弹性。

这位首席经济学家补充说，现在要了解银行业问题的长期影响还为时过早。他现在认为未来12个月美国经济衰退的可能性为35%，高于上个月的25%，并承认SVB倒闭对经济的影响“明显倾向于负面”。

Hatzius警告称，在SVB倒闭后，由于储户的谨慎态度，银行挤兑可能会再次发生。“降低这种风险的最有效方法是无限存款担保，这可能需要国会采取行动。除非出现更严重的危机，否则这不太可能实现。”

不过，财政部长耶伦上周表示，如果再次发生银行挤兑，她仍准备通过“系统性风险例外”条款保护储户，这使FDIC能够承保超过当前25万美元保险上限的存款。

Hatzius写道，至少就目前而言，这条消息似乎有所帮助。他援引数据补充道，美国银行的存款流出量已从上周SVB崩溃后的近期高点回落。

Hatzius还认为，在社交媒体和数字银行时代，“储户只需点击应用程序即可快速转移资金”。银行需要支付更高的利率来吸引储户，这是一个长期问题。他写道：

“这是真正数字时代的第一轮动荡，对银行偿付能力的残余担忧可能与对低存款利率的沮丧情绪相呼应。这可能会给银行融资成本带来更大的上行压力，并给信贷可得性带来更大的下行风险，超出我们的统计分析所显示的水平。”